Cela a été une année à oublier pour les dirigeants de la Chine, du Japon et de la Corée

Le vieil adage selon lequel «la misère aime la compagnie» a pris une toute nouvelle ampleur cette année alors que la Chine, le Japon et la Corée du Sud ont subi des marchés haussiers dans des domaines dont ils sont mécontents.

En Chine, le cauchemar «zéro Covid» de Xi Jinping a éclipsé le jalon de sa victoire d'un troisième mandat sans précédent à la tête. Alors que la croissance atteignait niveaux les plus bas en 30 ans, le Parti communiste de Xi a été confronté aux pires troubles sociaux depuis la fin des années 1980, les manifestants chinois ayant repoussé les blocages draconiens.

Le Premier ministre japonais Fumio Kishida a vu sa fortune politique disparaître au cours des 12 derniers mois. Le pire inflation en 40 ans a émergé alors que le yen a chuté le plus en près de trois décennies alors que les salaires stagnaient. Les retombées de l'assassinat en juillet du mentor, l'ancien Premier ministre Shinzo Abe, n'ont été concurrencées que par une série de scandales impliquant des membres du cabinet de Kishida.

En Corée du Sud, les électeurs se complaisent déjà dans les remords de l'acheteur face à la présidence de sept mois de Yoon Suk-yeol. Une myriade de controverses, des faux pas diplomatiques, des progrès nuls dans le recalibrage des moteurs économiques et la Corée du Nord qui secoue à nouveau sa cage ont parfois les chiffres d'approbation de Yoon dans les années 20. Et des experts transformant ses promesses de diriger avec "équité et bon sens" en une punchline.

Cet axe nord-asiatique de la médiocrité du leadership ne pouvait pas tomber à un pire moment. Bien que leurs intervalles de puissance diffèrent considérablement - Xi existe depuis 2012 - la vue d'ensemble implications d'une manière dont les investisseurs mondiaux ne peuvent se réjouir. Après une année 2022 gâchée en termes de réformes structurelles, il est assez difficile de savoir si Xi, Kishida ou Yoon ont le capital politique pour redresser la barre l'année prochaine.

Certes, les comparaisons ici sont difficiles à établir. Contrairement au poste de premier ministre de Kishida, âgé de 15 mois, Xi ne se bat pas pour conserver son poste dans les mois à venir. Yoon non plus, à qui il reste plus de quatre ans et demi pour perfectionner ses compétences en leadership.

Mais Xi boit essentiellement en 2022. Il y a un an, de nombreux experts, dont Ian Bremmer d'Eurasie, étaient partout sur les ondes, prédisant un suicide économique si Xi s'en tenait aux verrouillages continus de métropoles entières. Très tôt et souvent, les observateurs ont également averti que la Chine devait importer des vaccins occidentaux de qualité supérieure car l'Omicron devenait la souche dominante.

Fondamentalement, Xi a tout ignoré et a maintenu sa politique. Que ce soit par peur, par entêtement ou par une épidémie de pensée de groupe partisane, Xi a entraîné la Chine plus loin dans une politique auto-infligée. Crise de la politique Covid alors que le monde rouvrait.

Les choses ont tellement mal tourné que Xi s'est retrouvé à déchaîner les forces démocratiques que Pékin a mis du temps à comprendre. Les plus grandes manifestations depuis que les étudiants ont réquisitionné la place Tiananmen en 1989 ont poussé Xi à faire marche arrière. Et d'une manière qui a envoyé un message clair : les 1.4 milliard d'habitants de la Chine avoir plus de pouvoir qu'ils ne savaient auparavant.

Vous savez, les dirigeants paniquent lorsqu'un gouvernement censure et images de télévision de fans profitant d'événements sportifs à l'étranger sans masque. Cela soulève des questions quant à savoir si Xi peut prendre les mesures politiquement risquées consistant à augmenter la taille du secteur privé, à stimuler l'innovation, à augmenter la productivité et à renforcer les muscles économiques.

De plus, alors que la Chine connaît ses plus grandes épidémies de Covid, les efforts pour ralentir à nouveau la propagation mettront à l'épreuve la capacité de Xi à effectuer plusieurs tâches tout au long de 2023. Et peut-être stimuleront-ils l'ingéniosité accrue du peuple chinois pour garder une longueur d'avance sur les censeurs alors qu'ils rappellent à Xi qu'ils regardent.

Kishida 2023 est presque sûr de commencer par spéculer ses jours sont comptés. Le mandat de Premier ministre de près de huit ans d'Abe était une véritable aberration. Entre 2006 et 2012, et depuis la démission d'Abe en septembre 2020, les dirigeants ont passé environ 12 mois au pouvoir.

Même si Kishida peut empêcher la porte tournante politique de tourner à nouveau, les taux de soutien dans les années 30 n'augurent rien de bon pour ses chances de recalibrer les moteurs économiques. Ni le Inflation de 3.7% Japon en important via une devise qui, malgré un rebond récent, 16 perdu de sa valeur cette année.

Ensuite, il y a une décision épineuse sur qui remplacera Haruhiko Kuroda au poste de gouverneur de la Banque du Japon en mars. Plus tôt ce mois-ci, l'équipe de Kuroda a secoué les marchés mondiaux avec le geste le plus infime et le plus évident : permettre aux rendements obligataires à 10 ans d'augmenter à environ 0.5 %, soit le double de la limite supérieure précédente.

Kishida a passé les derniers jours de 2022 à essayer de rappeler aux investisseurs qu'il est vraiment un agent de changement économique. Il a télégraphié un «investissement audacieux» pour catalyser un boom de démarrage et améliorer la productivité.

Génial, mais où étaient ces grands projets il y a plus de 12 mois, lorsque Kishida était un dirigeant plus récent, moins troublé, avec plus de poids parmi les législateurs ? Si nous avons appris quelque chose de Les résultats faibles d'Abe mandat, c'est d'obtenir rapidement de grandes victoires en matière de réforme. Abe a attendu trop longtemps. Kishida semble maintenant plus désespérée que déterminée.

Yoon, quant à lui, est une étude en boitant une présidence hors de la porte. Certes, il a gagné sur une plateforme « anti-féministe ». Pourtant, c'était choquant de le voir bouger pour fermer le ministère de l'Égalité des genres et de la Famille. C'est de la mauvaise politique de dire à la moitié de votre nation, essentiellement, que vous n'avez pas d'importance pour le gouvernement jusqu'en 2027. micro chaude critiquer les politiciens de Washington, l'allié le plus important de Séoul ? Heure amateur.

Le problème avec les trois grandes économies d'Asie du Nord en plein désarroi managérial est qu'il réduit les chances que les dirigeants de la Chine, du Japon et de la Corée agissent avec audace pour élever leurs jeux économiques. Cela réduit les chances de coopération régionale. En fait, les incitations à s'en prendre aux voisins pour augmenter le soutien interne augmentent.

Pire encore, les événements de l'année dernière à Pékin, Tokyo et Séoul annoncent probablement des économies nord-asiatiques moins dynamiques d'ici cinq à 10 ans. La misère, en effet.