Tout tourne autour de la Fed et de sa conicité

Il est facile de rendre les choses trop complexes en matière d'investissement et de trading. Il peut sembler dangereux de trop simplifier quand il s'agit d'argent, mais en général, il est beaucoup plus sûr de garder les choses simples qui deviennent alambiquées.

Il n'y a jamais de meilleur moment pour faire simple que lors d'un accident comme celui que nous avons.

Voici mon modèle simplifié :

1) Covid, suivi de

2) D'énormes actions monétaires du gouvernement pour éviter un effondrement

3) Plus d'argent, moins de produits fabriqués, les prix augmentent

Le mécanisme de tout cela, ce sont les banques centrales du monde et elles ne deviennent pas plus grandes ou plus actives que la Réserve fédérale.

Sans le printathon de la Réserve fédérale, nous serions tous très loin jusqu'à Shirt Creek sans pagaie. Mieux vaut une poussée d'inflation élevée que les années 1930 encore une fois.

Mais oublions si ce qui s'est passé est pour le meilleur ou pour le pire, nous voici avec un crash sur le pont et c'est parce que la Réserve fédérale a cessé de renflouer tout le monde.

Voici le tableau de ce processus et de son arrêt, aux soins de la Fed :

Disons simplement que depuis Covid, la Réserve fédérale a doublé son bilan, ce qui signifie en termes simples qu'elle a injecté des quantités géantes d'argent frais dans l'économie mondiale en échange des promesses (instruments de dette) des autres.

Voici ce qui est arrivé à la bourse :

Vous remarquerez qu'elle aussi a à peu près doublé au cours de la même période. Lorsque de la nouvelle monnaie est imprimée, le résultat peut aller dans les deux sens, dans les actifs des riches où il se répercute avec peu d'inflation ou dans les dépenses de tous les autres où il déchire les prix. Les "stimmies" de Covid sont entrés au niveau de la rue et hop, nous avons de l'inflation.

Lorsque vous superposez le résultat du QE de la Réserve fédérale, vous voyez ceci :

Un monde perturbé ne peut rester à flot qu'avec une «inflation» constante, comme tous les pays en difficulté l'ont constaté pendant des milliers d'années. Dès que le robinet est fermé, les prix des actifs baissent bien avant l'action, car les marchés regardent vers le passé et vers l'avenir lorsque l'action d'aujourd'hui et de demain a un impact sur des mois et des années.

La bonne nouvelle est que le marché voit devant lui, donc il évalue la situation à l'été 2023, il devance donc le résultat du resserrement de la Réserve fédérale, il a donc déjà réduit de près de la moitié le Covid QE de la Réserve fédérale. Le S&P 500 vaut environ 10 milliards de dollars par point, vous pouvez donc dire que plus de 10 billions de dollars de richesse ont été éliminés depuis le sommet, ce qui en soi pèsera lourdement sur la masse monétaire. Le multiplicateur apparent de 5 fois, le marché obtient une capitalisation boursière pour chaque dollar d'argent nouvellement imprimé, la Fed a déjà dégonflé l'économie américaine de 40% de ce qu'elle a injecté pour soutenir l'économie pendant la crise de Covid.

Ce qui se passe ensuite dépend des banques centrales du monde et elles vont équilibrer d'énormes déficits budgétaires d'une part et l'inflation d'autre part. Il va falloir jongler avec une inflation élevée, des taux d'intérêt bas (selon les normes démodées) et des marchés volatils. Ça va être risqué et stressant.

Pour passer de l'autre côté de la crise financière du Covid, l'inflation sera indomptable encore un bon moment, personne ne peut se permettre l'effondrement des prix des actifs et de l'assiette fiscale qui va avec, si les banques centrales étaient pressées de chasser l'inflation à tout prix. En tant que tel, la baisse du marché est forte mais également limitée.

La solution à l'inflation selon la « nouvelle théorie monétaire » consiste simplement à taxer l'argent excédentaire. Cela est cependant politiquement aussi probable que d'attraper des politiciens en train de dire la vérité. La manière sournoise est de laisser l'inflation faire son travail après avoir cessé d'imprimer de l'argent frais et de regarder l'inflation s'arrêter alors qu'aucun argent frais n'alimente son cercle vicieux.

Y a-t-il une trappe d'évacuation ? La seule chose qui semble à moitié décente est le franc suisse. Au-delà de cela, nous en sommes à la sélection de titres et espérons que la Fed a un plan.

Je pense que la Fed le fait, donc cela vaut la peine de rester dans les actions, mais probablement pas les incroyables entreprises technologiques qui, jusqu'à présent, ont si bien réussi pour tant de personnes.

3,500 XNUMX, je suppose, mais ce sera uniquement pour éviter une déroute. ça va être proche !