Wood Group a-t-il raison de rejeter l'offre d'achat d'Apollo Management ?

Les sociétés de capital-investissement sont toujours intéressées par l'achat de sociétés britanniques, qui, selon elles, sont considérablement sous-évaluées. En 2022, une société américaine de capital-investissement a acquis Morrisson's tandis que Parker-Hannifin a acheté Meggit dans le cadre d'un accord de 6.3 milliards de livres sterling. Aujourd'hui, Wood Group (LON : WG), la société d'ingénierie et de conseil, a rejeté une offre d'Apollo Management. 

Wood Group rejette l'offre d'Apollo

Wood Group est une société FTSE-250 qui fournit des solutions d'ingénierie principalement dans le secteur de l'énergie. Son activité se divise en conseil, projets et opérations. Au cours des dernières années, l'entreprise a largement bénéficié de contrats à long terme de la part de BP (LON : BP) et Shell. Il dessert également d'autres sociétés pétrolières et gazières. 

Dans un communiqué, la société a déclaré avoir rejeté trois offres d'Apollo Global Management, la société géante de capital-investissement avec plus de 512 milliards de dollars d'actifs. L'offre finale est arrivée à 230p par action, ce qui est beaucoup plus élevé que le le dernier prix d'environ 154p. Wood Group estime que l'offre sous-évalue considérablement l'entreprise.

La direction espère que son activité en croissance poussera le cours de son action beaucoup plus haut à long terme. À son apogée, le cours de l'action Wood Group se négociait à 785p, ce qui signifie qu'il a plongé de plus de 80%. En tant que tel, la direction pourrait avoir un biais de récence car elle pense que le titre pourrait revenir en arrière.

En janvier, Wood Group a publié sa déclaration commerciale. Les résultats ont montré que les revenus de la société s'élevaient à 5.4 milliards de dollars pour l'année complète. Ces résultats ont été portés par ses activités de conseil et d'exploitation et compensés par des projets. Son carnet de commandes a atteint 6 milliards de dollars tandis que son EBITDA ajusté sera d'environ 375 millions de dollars et 385 millions de dollars.

L'offre d'Apollo Group valorise la société à 1.9 milliard de livres sterling, ce qui lui donne un ratio prix / EBITDA de 4.9x, ce qui semble un peu raisonnable. La société a actuellement un ratio PE de 10, selon les données de Hargreaves Lansdown. 

Prévision du cours de l'action Wood Group

GT. graphique par TradingView

Mener une analyse technique sur les actions de Wood Group, pour l'instant, est un peu difficile en raison du potentiel d'une guerre des enchères. En ce qui concerne le graphique journalier, nous voyons que le titre a formé une configuration en double creux à 101.20 ce mois-ci. C'était un prix important car c'était aussi le point le plus bas le 2 mars 2020 et en juillet 2004. 

L'encolure du modèle à double fond est à 365.15, ce qui est d'environ 130 % au-dessus du niveau actuel. Il reste en dessous de toutes les moyennes mobiles. Par conséquent, d'un point de vue technique, il semble que la direction a raison de rejeter l'offre. Dans la plupart des périodes, une configuration à double fond est généralement un signe haussier. Cependant, une cassure nette sous le support à 100p signalera que les baissiers ont prévalu et que la tendance baissière se poursuivra.