Alors que le marché boursier a chuté et que les rendements des obligations ont bondi ces dernières semaines, culminant avec une soi-disant correction de l'indice composite Nasdaq, les Américains moyens se demandent ce qui ne va pas avec Wall Street.
De plus en plus, les recherches Google se sont concentrées sur l'état du marché (et de l'économie), et pour une bonne raison.
Le Dow Jones Industrial Average
DJIA,
a affiché sa pire perte hebdomadaire depuis octobre 2020 et le S&P 500
SPX,
et Nasdaq Composite
COMP,
ont enregistré leurs pires baisses de pourcentage hebdomadaires depuis le 20 mars 2020, selon les émissions de Dow Jones Market Data.
Lire: La première réunion de la Réserve fédérale en 2022 se profile alors que le risque d'inflation hors du contrôle des décideurs politiques augmente
Les recherches sur Google comportaient les requêtes populaires suivantes : Le marché s'effondre-t-il ? Et pourquoi le marché s'effondre-t-il ?
Qu'est-ce qu'un krach boursier ?
Certes, le marché ne s'effondre pas dans la mesure où le terme « s'effondrer » est même une condition de marché quantifiable. Les baisses des actions et d'autres actifs sont parfois décrites en termes hyperboliques qui offrent peu de substance réelle sur l'importance du mouvement.
Il n'y a pas de définition précise d'un "accident", mais il est généralement décrit en termes de durée, de soudaineté et/ou de gravité.
Jay Hatfield, directeur des investissements chez Infrastructure Capital Management, a déclaré samedi à MarketWatch qu'il pourrait caractériser un crash comme une baisse d'un actif d'au moins 50%, ce qui pourrait se produire rapidement ou sur un an, mais a reconnu que le terme est parfois utilisé trop lâche pour décrire les ralentissements ordinaires. Il a vu des bitcoins
BTCUSD,
déplacer comme un accident, par exemple.
Il a déclaré que l'effondrement actuel du marché boursier global ne correspondait en aucun cas à sa définition du crash, mais a déclaré que les actions étaient dans un état fragile.
"Il ne s'écrase pas mais il est très faible", a déclaré Hatfield.
Que ce passe-t-il?
Les indices de référence des actions sont considérablement recalibrés à partir de sommets élevés alors que l'économie se dirige vers un nouveau régime de politique monétaire dans la lutte contre la pandémie et la flambée de l'inflation. En plus de cela, les doutes sur certaines parties de l'économie et les événements extérieurs au pays, tels que les relations sino-américaines, le conflit russo-ukrainien et les troubles au Moyen-Orient, contribuent également à donner un ton baissier ou pessimiste aux investisseurs. .
La confluence des incertitudes a des marchés dans ou près d'une correction ou se dirige vers un marché baissier, qui sont des termes qui sont utilisés avec plus de précision lorsqu'il s'agit de baisses de marché.
La récente baisse des actions, bien sûr, n'est pas nouvelle, mais elle peut sembler un peu déstabilisante pour les nouveaux investisseurs, et peut-être même pour certains vétérans.
Le Nasdaq Composite est entré en correction mercredi dernier, enregistrant une chute d'au moins 10 % par rapport à son récent pic du 19 novembre, ce qui correspond à la définition couramment utilisée de Wall Street pour une correction. Le Nasdaq Composite est entré en correction pour la dernière fois le 8 mars 2021. Vendredi, le Nasdaq Composite s'élevait à plus de 14% par rapport à son sommet de novembre et se dirigeait vers un soi-disant marché baissier, généralement décrit par les techniciens du marché comme une baisse d'au moins 20% par rapport à un sommet récent.
Pendant ce temps, les valeurs industrielles du Dow Jones de premier ordre se situaient à 6.89 % en dessous de leur sommet historique du 4 janvier, ou 3.11 points de pourcentage par rapport à une correction, à la clôture de vendredi ; tandis que le S&P 500 était en baisse de 8.31 % par rapport à son record du 3 janvier, ce qui le place à seulement 1.69 point de pourcentage depuis l'entrée d'une correction.
A noter également, l'indice Russell 2000 des petites capitalisations
rut,
était de 18.6 % par rapport à son sommet récent.
Le changement de sentiment haussier repose sur une approche à trois volets de la Réserve fédérale en faveur d'une politique monétaire plus stricte : 1) réduire les achats d'actifs favorables au marché, en vue de conclure ces achats d'ici mars ; 2) relever les taux d'intérêt de référence, qui se situent actuellement dans une fourchette comprise entre 0 % et 0.25 %, au moins trois fois cette année, sur la base de projections basées sur le marché ; 3) et en réduisant son bilan de près de 9 billions de dollars, qui a considérablement augmenté alors que la banque centrale cherchait à servir de filet de sécurité aux marchés lors d'un évanouissement en mars 2020 causé par la pandémie qui secouait l'économie.
Prises ensemble, les tactiques de la banque centrale pour lutter contre une poussée d'inflation élevée retireraient des centaines de milliards de dollars de liquidités des marchés qui ont été inondés de fonds de la Fed et de mesures de relance budgétaire du gouvernement pendant la pandémie.
L'incertitude quant à la croissance économique cette année et la perspective de taux d'intérêt plus élevés obligent les investisseurs à revaloriser la technologie et les actions à forte croissance, dont les valorisations sont particulièrement liées à la valeur actuelle de leurs flux de trésorerie, ainsi qu'à saper les actifs spéculatifs, y compris la cryptographie. comme bitcoin
BTCUSD,
et éther
ETHUSD,
sur la blockchain Ethereum.
"La liquidité excessive de la Fed a eu pour effet de gonfler de nombreuses classes d'actifs, y compris les actions meme, les actions technologiques non rentables, les SPAC [sociétés d'acquisition à vocation spéciale] et la crypto-monnaie", a déclaré Hatfield.
Il a déclaré que la hausse des rendements des bons du Trésor à 10 ans
TMUBMUSD10Y,
qui a grimpé de plus de 20 points de base en 2022, marquant la plus forte progression au début d'une nouvelle année depuis 2009, est davantage un symptôme de l'anticipation de la suppression de la liquidité.
"La liquidité est le principal moteur, pas les taux d'intérêt, car presque toutes les actions cotées en bourse ont à peu près la même sensibilité à la durée / aux taux d'intérêt, de sorte que les actions technologiques ne sont pas affectées de manière disproportionnée par les hausses de taux, malgré les commentaires contraires du marché", a déclaré Hatfield.
Dans tous les cas, le Federal Open Market Committee chargé de fixer les taux passera probablement sa réunion des 25 et 26 janvier à jeter les bases d'un nouveau changement de politique, que le marché tente d'intégrer dans les valorisations.
À quelle fréquence l'effondrement du marché
Les investisseurs devraient être pardonnés de penser que les marchés ne font que monter. Le marché boursier a fait preuve de résilience, même pendant la pandémie.
Pourtant, les baisses de 5% ou plus sont fréquentes à Wall Street.
Sam Stovall, stratège en chef des investissements au CFRA, a déclaré qu'il considérait la chute actuelle des marchés comme "une chute très typique".
« Est-ce un accident ? Non. Mais c'est une baisse moyenne, croyez-le ou non, c'est le cas », a-t-il déclaré à MarketWatch ce week-end.
« Je dirais que le marché fait ce qu'il fait. Un marché haussier monte l'escalier mécanique mais les marchés baissiers descendent l'ascenseur, et par conséquent les gens ont très peur lorsque le marché baisse », a-t-il déclaré.
Stovall préfère catégoriser les déclins du marché par ampleur globale et n'offre pas de critères spécifiques pour un «crash».
"[Declines of] zéro à 5%, j'appelle du bruit, mais plus nous nous rapprochons de 5%, plus le bruit est fort", a-t-il déclaré. Il a déclaré qu'une baisse de 5 à 10 % est considérée comme un recul, qu'une baisse d'au moins 10 % est une correction pour lui et qu'une baisse de 20 % ou plus est un marché baissier.
Salil Mehta, statisticien et ancien directeur de l'analyse du programme TARP du département du Trésor américain à la suite de la crise financière de 2008, a déclaré à MarketWatch qu'étant donné la baisse de plus de 500 % du S&P 8, la probabilité d'une baisse de 10 à 14 % à partir d'ici est de 31 %, alors qu'il y a une chance sur cinq d'une baisse totale de 30 % ou plus par rapport aux niveaux actuels.
Le statisticien a déclaré qu'il existe "une probabilité similaire que la baisse actuelle se transforme finalement en quelque chose de deux fois plus important. Et une probabilité similaire que le retrait actuel soit terminé.
Stovall a déclaré qu'il est important de savoir que les marchés peuvent rebondir rapidement après un ralentissement. Il a déclaré qu'il fallait en moyenne 500 jours au S&P 135 pour arriver à une correction du pic au creux et seulement 116 jours en moyenne pour revenir à l'équilibre sur la base de données remontant à la Seconde Guerre mondiale.
Stovall dit que ce ralentissement peut également être exacerbé par des facteurs saisonniers. Le chercheur a déclaré que les marchés ont tendance à se débrouiller mal au cours de la deuxième année du mandat d'un président. "Nous appelons cela la deuxième crise", a-t-il déclaré.
"La volatilité a été 40% plus élevée au cours de la deuxième année, par rapport aux trois autres années du mandat présidentiel", a-t-il déclaré.
Stovall a déclaré qu'un autre facteur à prendre en compte est que les marchés ont tendance à digérer beaucoup après un an lorsque les rendements ont été de 20% ou plus. Le S&P 500 a enregistré un gain de 26.89 % en 2021 et est en baisse de 7.7 % jusqu'à présent en 2022.
Il y a eu 20 autres occasions où l'indice S&P 500 a affiché un gain de 20 % ou plus sur l'année civile et a connu une baisse d'au moins 5 % l'année suivante. Lorsqu'une telle baisse, après un gain important l'année précédente, s'est produite au cours de la première moitié de la nouvelle année, et ce à 12 reprises, le marché est revenu à l'équilibre 100 % du temps.
Stovall note que ce n'est pas statistiquement significatif mais toujours notable.
Que doivent faire les investisseurs?
La meilleure stratégie en période de ralentissement peut être aucune stratégie du tout, mais tout dépend de votre tolérance au risque et de votre horizon temporel. "Ne rien faire est souvent la meilleure stratégie", a déclaré Hatfield.
Il a également souligné les secteurs défensifs, tels que les biens de consommation de base
XLP,
les services publics
XLU,
et l'énergie
XLE,
qui rapportent souvent des dividendes sains et des investissements à rendement plus élevé comme les actions privilégiées comme une bonne option pour les investisseurs qui cherchent à se couvrir face à une volatilité peut-être plus grande.
Les experts financiers mettent normalement en garde contre toute action imprudente, mais ils disent également que certains Américains ont plus de raisons de s'inquiéter que d'autres, en fonction de leur âge et de leur profil d'investissement. Une personne plus âgée peut vouloir discuter de la situation avec son conseiller financier et un investisseur plus jeune peut être en mesure de tenir bon s'il est à l'aise avec sa configuration d'investissement actuelle, selon les stratèges.
Les retraits peuvent être des opportunités d'accumulation d'actifs si un investisseur est prudent et judicieux dans la sélection de ses investissements. Cependant, les ralentissements entraînent souvent une pensée de ruche, les acteurs du marché vendant en masse.
Les baisses de marché "ébranlent la confiance des investisseurs et ont tendance à générer plus de ventes", a déclaré Hatfield.
En fin de compte, bien que les investisseurs doivent être prudents et intelligents quant à la façon dont ils pensent le marché, même face à de soi-disant krachs.
Source : https://www.marketwatch.com/story/is-the-market-crashing-no-heres-whats-happening-to-stocks-bonds-as-the-fed-aims-to-end-the- jours-d'argent-facile-les-analystes-disent-11642892638?siteid=yhoof2&yptr=yahoo