Plusieurs mesures du logement attendues cette semaine devraient montrer des signes de ralentissement. Ce sentiment a également été repris dans les récents commentaires des sociétés de technologie immobilière sur les appels de résultats.
L'abordabilité a pris de l'importance alors que les prix continuent d'augmenter et que les taux hypothécaires ont atteint leur plus haut niveau en plus d'une décennie. Le taux moyen d'un prêt hypothécaire fixe de 30 ans a augmenté de plus de deux points de pourcentage depuis sa dernière lecture en 2021 pour atteindre 5.3 % la semaine dernière, selon Données Freddie Mac, son plus haut depuis l'été 2009.
L'abordabilité est largement supérieure à sa moyenne à long terme, selon Mike Dahl, analyste de RBC Capital Markets, qui suit la mesure en calculant le paiement mensuel pour une maison existante en tant que part du revenu médian d'une région. L'analyste affirme que l'abordabilité restera probablement tendue, car le nombre d'acheteurs reste plus élevé que l'inventaire des maisons disponibles à l'achat.
Les investisseurs recevront les dernières indications sur l'impact de la hausse des prix et des taux hypothécaires sur la demande cette semaine. Les mises en chantier et les permis d'avril, deux jauges de construction de maisons neuves publiées par le Bureau du recensement et le Département du logement et du développement urbain, sont attendus mercredi. Jeudi, la National Association of Realtors publiera les données sur les ventes de maisons existantes du mois dernier.
Toutes les mesures attendues cette semaine devraient s'effondrer sur une base désaisonnalisée par rapport au mois précédent. Le consensus estimé suivi par FactSet s'attend à ce que les permis d'avril tombent à un taux annuel désaisonnalisé de 1.8 million contre 1.87 million en mars, tandis que les mises en chantier devraient être de 1.77 million en avril, contre environ 1.79 million le mois précédent.
Les ventes de maisons existantes devraient chuter à un taux annuel désaisonnalisé de 5.6 millions, contre 5.77 millions en mars. Les ventes de maisons en attente, un indicateur avancé de l'activité d'achat de maisons compilé par le groupe de commerce, ont diminué de 1.2 % en mars.
Pendant ce temps, une série de publications récentes sur les résultats des sociétés de technologie immobilière
Redfin
(symbole : RDFN),
Technologies d'Opendoor
(OUVERT), et
Groupe Zillow
(Z) a offert des indices sur ce qui est à venir pour le marché du logement.
Voici trois points à retenir pour les investisseurs :
1. Le marché du logement se refroidit
Le marché du logement est resté chaud pendant la majeure partie de la pandémie, la demande d'achat d'une maison dépassant largement l'offre limitée. Aujourd'hui, alors que les problèmes d'abordabilité des logements occupent le devant de la scène, les entreprises ont déclaré qu'elles s'attendaient à ce que le marché devienne moins frénétique.
"Ce contre quoi nous gérons, c'est l'hypothèse que le marché du logement se refroidira vers la seconde moitié de l'année", a déclaré Carrie Wheeler, directrice financière d'Opendoor, lors d'un appel aux résultats plus tôt en mai. Wheeler a déclaré que la société s'attend à ce que l'appréciation du prix des maisons ralentisse progressivement à mesure que les taux d'intérêt augmentent et que l'accessibilité des maisons est sous pression.
La hausse des taux hypothécaires s'est ajoutée pour les acheteurs. Un selon une analyse de l’Université de Princeton des demandeurs d'hypothèque par la Mortgage Bankers Association ont constaté que le paiement hypothécaire médian demandé à l'échelle nationale était de 1,736 387 $ en mars, soit une augmentation de XNUMX $ par rapport à l'année précédente.
Zillow anticipe également les changements à venir sur le marché du logement. Dans un rapport du 9 mai, l'économiste principal de Zillow, Jeff Tucker, a déclaré que "la série de records du marché du logement devrait bientôt se terminer, car le marché du logement passe un point d'inflexion". Les changements à venir, comme le ralentissement de l'appréciation du prix des maisons et l'inventaire supplémentaire des maisons, seraient favorables aux acheteurs, a écrit Tucker.
Mais un ralentissement du marché ne signifie pas nécessairement qu'un krach est à venir. "Bien que l'abordabilité ait diminué avec l'augmentation des prix au cours des deux dernières années, il y a actuellement peu de risque de vente forcée compte tenu de la solidité des bilans des consommateurs", a déclaré Wheeler d'Opendoor.
2. Mais à quel point ça devient cool, tout le monde peut le deviner
Au moins pour l'instant, il y a toujours un problème d'approvisionnement.
"Nous sommes toujours limités par les stocks", a déclaré le PDG de Redfin, Glenn Kelman, lors d'un appel aux résultats plus tôt ce mois-ci, mais le déséquilibre entre la demande et l'offre n'est pas le même partout. "Il n'y a que quelques marchés comme Seattle, Denver, Tacoma, certaines parties de la Californie, où les maisons sont sur le marché, et elles ne le sont qu'un peu."
Les dernières prévisions de ventes de maisons existantes de Fannie Mae, de la Mortgage Bankers Association et de la National Association of Realtors prévoient une chute des ventes de maisons existantes cette année, avec des prévisions de ventes pour 2022 allant d'environ 5.6 millions à 5.9 millions. C'est en baisse par rapport aux quelque 6.1 millions de maisons vendues en 2021, mais toujours au-dessus du niveau prépandémique de 5.34 millions en 2019.
Les vents contraires du secteur, tels que les faibles niveaux de stocks et la hausse des taux d'intérêt, compliquent l'achat des acheteurs à domicile, a déclaré Rich Barton, cofondateur et PDG de Zillow. "Tout le monde est en quelque sorte en train de commenter à quel point c'est un marché étrange avec un tel déséquilibre offre-demande ou demande-offre, qui ne s'est pas redressé depuis un certain temps", a déclaré Barton. "L'industrie s'attend à ce qu'elle le fasse, mais la dynamique sous-jacente, la démographie qui soutient de plus en plus la demande en ligne, est forte."
"Ce n'est pas tout sombre, mais c'est brumeux", a-t-il ajouté.
Les données des publications économiques de cette semaine aideront probablement à brosser un tableau plus sûr et permettront aux investisseurs de mesurer plus largement ces déclarations des entreprises par rapport au marché du logement.
3. Certaines tendances pandémiques sont toujours en jeu
L'adoption généralisée de politiques de travail à domicile au début de la pandémie a contribué à concurrence accrue et croissance des prix sur certains marchés.
La part des travailleurs qui ont télétravaillé à cause de la pandémie a récemment chuté, tombant à 7.7 % en avril contre 10 % en mars, selon le Bureau of Labor Statistics. Mais la capacité de certains travailleurs à travailler de n'importe où reste une force sur le marché du logement, selon le PDG de Redfin.
"Auparavant, lorsque le logement devenait moins abordable, quelqu'un à San Francisco regardait plus loin en faisant la navette 60 minutes, 90 minutes", a déclaré Kelman. "Mais maintenant, il n'y a plus de trajet."
Les acheteurs potentiels recherchent désormais plusieurs marchés à la fois, a déclaré le PDG lors de l'appel aux résultats de la société. "Alors que les taux d'intérêt passent de 3% à 4%, à 5% et au-delà, au lieu de pouvoir s'offrir moins de maisons, [les acheteurs] vont dans un endroit où les prix des maisons sont plus bas", a déclaré Kelman. La demande s'est déplacée vers les marchés du Sud et de Sunbelt depuis les marchés côtiers, a indiqué la société.
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Source : https://www.barrons.com/articles/housing-market-real-estate-earnings-51652827465?siteid=yhoof2&yptr=yahoo