Carnaval (LON : CCL) le cours de l'action a effectué un retour en force par rapport à son niveau le plus bas cette année alors que l'industrie des croisières rebondit. L'action se négociait à 730p mercredi, soit environ 52% au-dessus du niveau le plus bas de cette année.
Les problèmes d'endettement demeurent
Carnival Corporation est la plus grande compagnie de croisières au monde avec 24 navires. Il est en concurrence avec des entreprises comme Norwegian et Royal Caribbean. En termes de revenus, Carnival a réalisé plus de 20 milliards de dollars en 2019, contre 6.5 milliards de dollars pour Norwegian et 10.9 milliards de dollars pour Royal Caribbean.
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Ces entreprises ont été éprouvées par le feu au cours des deux dernières années car elles sont considérées comme non essentielles. De plus, contrairement aux compagnies aériennes, elles sont incorporées dans des paradis fiscaux, ce qui les empêche de recevoir un financement fédéral.
En conséquence, la dette à long terme de Carnival est passée d'environ 9 milliards de dollars en 2019 à 28 milliards de dollars actuellement. En vendant des dettes et des actions, l'encaisse totale de l'entreprise est passée de 518 millions de dollars à plus de 7 milliards de dollars. En ajoutant des emprunts à court terme de 2.6 milliards de dollars, la dette nette de l'entreprise s'élève à environ 21 milliards de dollars.
Les paiements d'intérêts de carnaval augmentent
Avec la hausse des taux d'intérêt, Carnival a vu ses charges d'intérêt monter en flèche. Ils sont passés de 206 millions de dollars en 2019 à plus de 1.5 milliard de dollars. En conséquence, comme je l'ai écrit dans ce article, il existe un risque persistant que l'entreprise manque à ses obligations. En août, Moody's a abaissé la note de crédit de l'entreprise de B1 à B2. La déclaration a affirmé Valérie Plante.:
"Le B2 reflète également le risque lié à la capacité de l'entreprise à générer suffisamment de flux de trésorerie disponibles pour réduire sensiblement la dette, en particulier dans un environnement de taux d'intérêt en hausse. Moody's prévoit que la dette / l'EBITDA de Carnival dépassera 7x en 2023 et une charge d'intérêts plus élevée et des engagements d'achat de nouveaux navires au cours des deux prochaines années limiteront les flux de trésorerie.
Carnival a fait une offre privée de 1 milliard de dollars en novembre qui arrivera à échéance en 2027. Ces fonds seront utilisés pour effectuer le remboursement du principal de la dette et des besoins généraux de l'entreprise.
Du côté positif, Carnival et d'autres compagnies de croisière signalent une forte demande alors que les craintes de Covid s'atténuent. Le souci est que cette reprise ne sera pas aussi rapide que ce à quoi les analystes s'attendaient.
Prévision du cours de l'action Carnival
Le graphique journalier montre que le cours de l'action Carnival s'est lentement redressé ces derniers jours. Il a réussi à passer du plus bas depuis le début de l'année de 484p au 730p actuel. Le titre s'est également déplacé légèrement au-dessus des moyennes mobiles sur 25 et 50 jours, tandis que le MACD s'est déplacé légèrement au-dessus du niveau neutre.
Par conséquent, à court terme, les actions reprendront probablement la tendance haussière alors que les acheteurs ciblent la résistance clé à 840p. Une baisse en dessous du support à 680p invalidera la vue haussière.
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