Est-il temps de revenir chez Ford ? Voici comment l'échanger

Les nouvelles récentes ont été désordonnées. Vendredi, Ford Motor (F) a vendu 7 millions d'actions supplémentaires de la start-up de véhicules électriques Rivian Automotive (RIVE) pour environ 188 millions de dollars. Ford avait vendu 8 millions d'actions de RIVN plus tôt dans la semaine après l'expiration de la période de blocage de l'introduction en bourse de cette entreprise. Les lecteurs se souviendront que Rivian est devenu public en novembre dernier à un prix d'introduction en bourse de 78 $ et s'est échangé au-dessus de 179 $ par action en quelques jours. Le prix moyen de cette vente la plus récente, selon le dossier réglementaire, était de 26.88 $. On pense toujours que Ford détient 87 millions d'actions de Rivian.

De plus, vendredi, l'analyste de Wells Fargo Colin Langan a déclassé les deux General Motors (GM) et Ford Motor, tout en réduisant considérablement son objectif de prix pour les deux noms. Langan considère la hausse des coûts ainsi que la réglementation américaine sur l'économie de carburant comme des vents contraires croissants pour les deux entreprises. Le prix cible de Langan pour Ford est maintenant de 12 $, contre 25 $ auparavant. Les investisseurs à la recherche de consolation peuvent pointer vers la note relativement faible de Langan chez TipRanks par rapport à ses pairs. Tip Ranks a attribué à Langan un peu plus d'une étoile (sur cinq) et le place à la 5,726 7,883e place sur les XNUMX XNUMX analystes notés par le service.

Gains et conseils

Ford a publié les résultats financiers du premier trimestre de l'entreprise le 27 avril. L'entreprise a mis un BPA ajusté de 0.38 $ à la bande sur des revenus de 34.5 milliards de dollars. L'impression des bénéfices ajustés a battu Wall Street d'un centime, tandis que le chiffre d'affaires (-4.7 % a/a) a atterri précisément sur le consensus. Sur une base GAAP, ces revenus ont fourni une perte nette de 3.1 milliards de dollars pour une perte de BPA GAAP de 0.78 $. Le flux de trésorerie provenant des opérations était d'un méchant -1.1 milliard de dollars, manquant gravement les estimations de +2.8 milliards de dollars. Le flux de trésorerie disponible ajusté a atterri à -600 millions de dollars, manquant également les +744 millions de dollars que Wall Street recherchait.

Cependant, et c'est un gros cependant… La société a déclaré à ce moment-là qu'elle continuait d'anticiper un EBIT ajusté pour l'année 2022 de 11.5 milliards de dollars à 12.5 milliards de dollars, ce qui augmenterait de 15% à 25% par rapport à 2021. La société a également réitéré l'année complète prévisions pour les flux de trésorerie disponibles ajustés à 5.5 milliards de dollars à 6.5 milliards de dollars. Il convient également de noter que le quartier pauvre de Ford était "conduit" par environ 53 XNUMX véhicules qui étaient pratiquement terminés, à l'exception des puces semi-conductrices nécessaires à la livraison de ces véhicules.

Bilan

Ford a terminé le premier trimestre avec une trésorerie nette de 28.6 milliards de dollars. Les actifs courants s'élevaient à 106.1 milliards de dollars, y compris des stocks d'une valeur de 14.6 milliards de dollars. Les passifs courants totalisaient 90.4 milliards de dollars à ce moment-là, dont 2.6 milliards de dollars de dette à long terme étiquetée comme courante. Cela a laissé Ford Motor avec un ratio actuel de 1.17, ce qui est bien pour une grande industrie comme celle-ci. Le ratio rapide de l'entreprise s'élève à seulement 1.01, mais pour être juste, c'est une note de passage, bien qu'à peine, dans mon livre.

Le total des actifs s'élève à 253 milliards de dollars. Cela n'inclut aucune entrée pour le « goodwill » ou les « autres actifs incorporels ». Cela signifie que tous les actifs de Ford sont soit physiques, soit au moins quantifiables. Nous aimons ça. Le total des passifs moins les capitaux propres s'élève à 207.9 milliards de dollars, dont 88.4 milliards de dollars de dette à long terme. C'est une horreur et m'empêche d'approuver avec enthousiasme ce bilan. Cela dit, la valeur comptable tangible s'élève à 11.19 $ par action, pas trop loin en dessous de la dernière vente de vendredi de 13.50 $. C'est frappant.

Mes pensées

Ford Motor reste embourbé dans une tendance baissière malgré le rallye de vendredi.

Les lecteurs noteront que (oubliez de remonter aux sommets de janvier) juste pour retracer 38.2% de la vente de janvier à jeudi dernier, ces actions devraient traverser leur EMA de 21 jours (14.22 $), SMA de 50 jours (15.42 $) et 200 jour SMA (16.76 $). C'est beaucoup de bois à couper.

D'autre part, les actions se négocient à sept fois les bénéfices prospectifs, se négociant à 1.2 fois le livre tangible, rapportant 2.22 %. Ces mesures, la dette et la hausse des dépenses mises à part, font que l'entreprise semble peu coûteuse.

Ensuite, il y a le PDG énergique et enthousiaste qui a changé la culture perdante de l'entreprise en quelque chose de plus positif. C'est Jim Farley qui a dirigé le leadership de l'entreprise dans le développement de véhicules électriques en mettant l'accent sur la reproduction de véhicules que les gens ordinaires aiment déjà conduire, comme les voitures de sport et les camionnettes. Le tout en n'oubliant pas de mettre à la disposition du public des véhicules de type à forte intensité de travail.

Conclusion

J'aime vraiment, vraiment Farley. Je n'aime vraiment, vraiment pas ce à quoi Ford Motor ainsi que tous les constructeurs automobiles (tous les industriels) sont confrontés dans un avenir proche ou à court terme. Je ne pense pas avoir besoin d'une compagnie automobile sur mon livre en ce moment. Je continuerai à échanger Tesla (TSLA), mais je n'ai pas occupé de position dans ce titre pendant plus d'un jour ou deux en semaines. Cela dit, je crois que la proposition risque/récompense commence à penser à sourire favorablement à Ford. Est-il temps de se replonger ? Pour moi, la réponse n'est pas encore.

Cela dit, un investisseur averse au risque pourrait prendre les appels de 1 $ du 13.50er juillet pour environ 0.74 $ et en payer la majeure partie en écrivant (vendant) les options de vente de 1 $ du 12.50er juillet pour environ 0.60 $. Le stock va vers le nord? Le commerçant peut sauter à 13.50 $ début juillet. Le prix? Le trader sera exposé à un risque potentiel sur actions à 12.50 $ à ce moment-là. C'est une remise de 7.4% par rapport à la clôture de vendredi.

(Ford est une participation dans le Club des membres Action Alerts PLUS. Vous voulez être alerté avant qu'AAP n'achète ou ne vende F ? En savoir plus maintenant.)