Est-il prudent d'acheter la baisse des banques régionales maintenant ?

L'action SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE) a été un terrain vague toxique ces derniers jours. Il s'est effondré de plus de 22 % au cours des cinq derniers jours et se situe désormais au niveau le plus bas depuis le 2 novembre 2020. 

Est-il sûr d'acheter des actions des banques régionales ? 

Le KRE ETF est l'un des meilleurs fonds qui suivent les entreprises du secteur bancaire régional. Cela explique pourquoi l'ETF s'est effondré ces derniers jours à la suite de l'effondrement de la Silicon Valley Bank (SVB), de la Signature Bank et de Silvergate Capital (NYSE : SI)

Il y a une crainte persistante que davantage de constituants du KRE s'effondrent également. Un autre risque, que j'ai insinué lundi, était que de nombreux déposants transfèrent désormais leurs fonds des petites banques régionales vers des sociétés systématiquement importantes comme JP Morgan, Citigroup et Wells Fargo. 

Cependant, il y a des raisons de croire que cette crainte est injustifiée. D'une part, un examen plus approfondi des banques qui se sont effondrées montre qu'elles étaient toutes fortement concentrées dans des secteurs à haut risque. SVB était fortement concentré dans le secteur de la technologie tandis que Signature et Silvergate étaient lourds dans l'industrie de la cryptographie. 

Une autre caractéristique unique est que SVB et Signature ciblaient des particuliers fortunés, la plupart de leurs dépôts n'étant pas assurés. Il en va de même pour les autres banques régionales qui ont chuté comme la First Republic Bank. La réponse de la Fed signifie désormais que tous les clients des banques régionales seront guéris en cas d'effondrement. Certains analystes pensent que c'est une erreur, car cela incitera les banques à prendre des mesures risquées. 

Imprudence dans l'échec du SVB

Plus important encore, SVB a échoué en raison de son imprudence et de sa mauvaise gestion, ce qui n'est pas courant dans de nombreuses banques régionales. En fait, de nombreuses banques régionales ont adopté un mécanisme mesuré et prudent de détention d'actifs disponibles à la vente (AFS) et détenus jusqu'à leur échéance (HTM). Dans le cas de SVB, il avait 91 milliards de dollars dans le segment HTM et 19 milliards de dollars dans le segment HTM. 

De nombreuses banques régionales du KRE ETF s'adressent à une large base de clients, dont la plupart ont des dépôts assurés. Comme nous l'avons écrit ici, les clients de SVB avaient des dépôts supérieurs à 250 XNUMX $. Les analystes pensent que la FDIC mettra en œuvre des changements pour augmenter le montant d'argent qu'elle assure dans les mois à venir. 

Par conséquent, je soupçonne que le risque de nouvelles faillites bancaires au cours des prochains mois sera un peu minime. Plus important encore, les actions de la Réserve fédérale pourraient aider le secteur financier. 

Le marché obligataire indique une situation où la Réserve fédérale réduira l'ampleur de ses hausses de taux d'intérêt ou où elle prendra une pause stratégique. Les bons du Trésor de toutes les échéances ont tous vu leurs rendements reculer récemment. Par conséquent, cette action sur les prix aidera probablement les banques avec leurs avoirs AFS. 

Prévisions du cours de l'action KRE ETF 

Graphique KRE par TradingView

Le graphique journalier montre que l'ETF KRE était en difficulté avant même l'effondrement de ses sociétés constituantes. Il formait un motif tête et épaules dont l'encolure était à 55.94 $. Dans l'analyse de l'action des prix, ce modèle est généralement un signe baissier. 

Le fonds a creusé un écart à la baisse lundi alors qu'il se retirait à un creux de 43 $. Il a formé un motif doji, qui est généralement un signe haussier. Par conséquent, je soupçonne que les actions du fonds reprendront une tendance haussière à mesure que les investisseurs achèteront la baisse. Si cela se produit, le fonds atteindra probablement un sommet de 55.94 $.