Est-ce fini? Une simple raison pour laquelle ce n'est pas le cas

Selon la façon dont vous définissez un crash, nous en avons eu un.

Autrefois, un crash était une chute de 25% ou plus. Le S&P 500 a chuté de 26% du plus haut au plus bas récent.

Voici le graphique:

Ce graphique montre le début de la chute, c'est-à-dire le moment où un marché baissier commence, et non après que le marché a déjà chuté comme les révisionnistes aimeraient que vous le compreniez. Ce marché baissier a commencé le 1er janvier lorsque le marché a compris que la Réserve fédérale allait supprimer l'argent gratuit.

C'est une tendance assez claire.

Le récent rallye donne de l'espoir, mais c'est ce que font les rallyes du marché baissier.

Regardons ce graphique de près :

C'est une tendance assez claire, donc l'appel devient très simple. Est-ce fini ou y a-t-il une autre jambe vers le bas ?

Premièrement, la volatilité de la tendance est énorme. Cela signifie que ce qui motive le marché est une grande incertitude dans les deux sens. Bruit = volatilité et bruit = hasard. Nous sommes au pays du grand hasard.

Si vous éliminez le hasard, vous ne souriez toujours pas :

Du côté positif, vous aurez un indice fort que tout est fini si l'index sort de ces lignes de tramway, mais la question est, qu'est-ce qui pourrait faire que cela se produise ?

Bien sûr, la réponse est un revers de la Fed et la presse à imprimer fonctionne à nouveau. Cela me semble être un espoir vain, mais comme les marchés sont désormais dictés par la politique, ce n'est pas complètement hors du menu.

Donc, en un clin d'œil, nous pouvons nous attendre à un recul imminent.

Pour moi, je me retrouve à chercher des questions plus abstraites à poser pour faire le "avons-nous déjà vu le fond?" appel.

Ma question est, où est Enron, où est Lehman/BearSterns, etc., où est l'effondrement de l'entreprise qui définit un crash ?

Vous pourriez dire que cela vient de se produire et que c'est FTX dans cryptoland. Ce n'est pas impossible, mais pour moi, la cryptographie est un "canari dans une mine de charbon" et non la mine de charbon elle-même dans cette situation. FTX est l'ouverture de "l'économie réelle". Dans l'économie réelle, ce type de défaut n'est pas encore arrivé. Personne n'appelle même le secteur dans lequel cela pourrait se produire.

Pourtant, les choses semblent sombres, il ne semble pas y avoir de fin en vue et normalement, dans ces environnements, les choses se cassent lorsque nous touchons le fond.

Rien n'a encore cassé.

Alors peut-on avoir vu le fond ?