Le fabricant de vaccins COVID Moderna est-il sur le point d'éclater ou de tomber?

Faits marquants

• L'action de Moderna a légèrement chuté début novembre lorsqu'elle a publié des résultats financiers décevants pour le troisième trimestre 2022.
• La société a dû réduire ses perspectives initiales pour l'année complète en raison de problèmes persistants de chaîne d'approvisionnement qui se sont avérés difficiles.
• Le PDG de Moderna, Stéphane Bancel, s'est montré optimiste lors de l'appel aux résultats en déclarant que la société teste des vaccins contre la grippe, le RSN et d'autres maladies rares.

Moderna est devenu un nom connu pour avoir créé l'un des premiers vaccins COVID-19, aidant à assouplir les restrictions pandémiques à l'échelle mondiale.

Le stock de Moderna a augmenté pendant la pandémie pour des raisons apparentes alors que les pays se bousculaient pour acheter des quantités massives de vaccins afin de pouvoir ouvrir leurs économies et protéger leurs citoyens.

En raison d'une baisse des ventes de vaccins, Moderna a vu son stock baisser en 2022. Nous allons examiner l'avenir du stock de Moderna pour déterminer si ce fabricant de vaccins COVID vaut la peine d'investir en ce moment.

Que se passe-t-il avec Moderna ?

Moderna (MRNA) a signalé un manque à gagner en raison de la baisse de la demande de vaccins et des problèmes qui ont ralenti la production de vaccins COVID.

Étant donné que le vaccin COVID-19 est le seul produit commercial de Moderna, l'avenir financier de l'entreprise suscite des inquiétudes. D'un autre côté, les peurs de l'hiver variantes de COVID continuent de planer sur nous alors que la majeure partie du monde s'est ouverte.

Les ventes du troisième trimestre ont chuté de 35 % d'une année sur l'autre en raison de divers facteurs, allant de la population déjà vaccinée à des défis de production uniques.

Les problèmes de chaîne d'approvisionnement provenaient de différentes demandes de vaccins en provenance d'Europe et des États-Unis, ces derniers ayant décidé de poursuivre un rappel bivalent BA.4/BA.5 plutôt qu'un rappel Omicron/BA.1. Cela a mis la capacité de Moderna et de la plate-forme d'ARNm dans une situation compromettante.

De nombreuses livraisons ont été repoussées à 2023 en raison de problèmes de chaîne d'approvisionnement qui devraient être résolus prochainement.

Résultats financiers de Moderna au troisième trimestre

L'action de Moderna a légèrement baissé dans les échanges avant commercialisation le 3 novembre sur la base des mauvais résultats financiers du troisième trimestre 2022. Cependant, elle est sur une trajectoire raisonnablement ascendante depuis, en baisse de 2.3 % sur 5 jours, mais en hausse de 16.7 % sur le mois à la clôture du marché le lundi 28 novembre.

Voici quelques-uns des faits saillants des résultats financiers du troisième trimestre de Moderna :

• Le chiffre d'affaires total pour le troisième trimestre de 2022 s'est élevé à 3.4 milliards de dollars, contre 5.0 milliards de dollars d'une année sur l'autre.
• Les ventes de produits se sont élevées à 3.1 milliards de dollars, en baisse d'environ 35 % d'une année sur l'autre.
• Le bénéfice dilué était de 2.53 $ par action, en dessous de l'estimation consensuelle de 3.30 $ par action.

Les faibles résultats financiers sont dus à la baisse des ventes du Vaccins contre le covid. Moderna a également indiqué que le moment de l'autorisation de mise sur le marché des boosters bivalents COVID-19 les avait blessés. La demande prévue à l'horizon 2023 semble sombre.

Comment se porte la concurrence ?

Cela vaut la peine de regarder les performances de Pfizer, le principal concurrent de Moderna en matière de vaccins. Pfizer a annoncé les ventes de son vaccin COVID au troisième trimestre à 4.4 milliards de dollars, avec une projection de ventes annuelles actualisée de 34 milliards de dollars, en hausse par rapport au chiffre initial de 32 milliards de dollars.

Il s'agit d'informations perspicaces car Pfizer est le principal concurrent de Moderna dans cet espace. Les analystes n'ont pas été impressionnés par la baisse des chiffres de Moderna par rapport à ceux de Pfizer.

Quelle est la prochaine étape pour Moderna ?

Il y a eu un moment dans l'histoire récente où les vaccins ont été la clé de la réouverture des sociétés et des économies. Alors que les restrictions pandémiques se sont assouplies, les investisseurs se demandent si Moderna peut s'appuyer sur son succès précédent. Et quand?

Alors que l'action Moderna a commencé à décoller en 2020, la société a connu des difficultés en 2022. Au 25 novembre, l'action Moderna était en baisse d'environ 25 % pour l'année avec un cours de l'action de 176.40 $. Par rapport à son sommet de près de 450 $ en septembre 2021, il s'agit d'une baisse substantielle.

La demande et les prix des vaccins évoluent

Alors que le coronavirus devient de plus en plus endémique, les fabricants de vaccins font face à des réductions de revenus. Le groupe d'analyse des données de santé Airfinity a prévu que les ventes de vaccins COVID-19 pourraient chuter d'environ 20% à 47 milliards de dollars l'année prochaine.

En réponse, fabricants de vaccins augmentent les prix d'une dose pour compenser la baisse de la demande. Le prix moyen de la dose devrait passer à 37 dollars l'année prochaine, soit près du double du montant par dose en 2021.

Le marché américain passe des achats gouvernementaux à un marché privé, où Moderna pense pouvoir facturer jusqu'à 100 dollars par prise de vue. Airfinity estime également que 1.6 milliard de doses de vaccins seront livrées en 2023, contre 3 milliards en 2022 et 5.7 milliards en 2021.

Moderna a même déclaré avoir des accords d'achat d'une valeur comprise entre 4.5 et 5.5 milliards de dollars de ventes de vaccins prévues pour 2023. Ces chiffres sont inférieurs aux estimations initiales de 9.5 milliards de dollars de ventes pour 2023.

Le directeur commercial de la société, Arpa Garay, a mentionné que les chiffres derrière le nombre de rappels administrés étaient raisonnablement bas. Moderna s'attend également à ce que la demande mondiale de vaccins soit similaire à celle des vaccins contre la grippe, car le COVID est plus une menace.

Sur la base de cette hypothèse, cela indiquerait que la demande annuelle de Vaccins contre le covid serait d'environ 600 millions de doses. Cependant, il est important de souligner que personne ne peut vraiment prédire à quoi ressembleront les doses de vaccin sur la base de l'histoire récente.

Situation de trésorerie de Moderna

Moderna a indiqué qu'elle disposait de liquidités, d'équivalents de trésorerie et d'investissements de 17 milliards de dollars à la fin du mois de septembre. C'est en baisse par rapport aux 17.6 milliards de dollars dont disposait l'entreprise fin 2021.

Moderna travaille sur un nouveau vaccin pour couvrir plusieurs problèmes

La société a récemment annoncé qu'elle souhaitait proposer un vaccin qui protège tout en un. Il développe un vaccin contre le COVID-19, la grippe et le VRS, même s'il n'a pas encore reçu l'approbation réglementaire.

Moderna a déclaré qu'elle prévoyait de soumettre le vaccin pour approbation d'ici un an. Le produit est controversé puisque la société fait la promotion du vaccin avant de terminer les essais cliniques de phase 3.

Les problèmes de chaîne d'approvisionnement perturbent les ventes

Modern a dû réduire ses prévisions de ventes de vaccins COVID pour 2022 en raison de retards de livraison attribués à des problèmes de chaîne d'approvisionnement.

La société a déclaré qu'elle s'attendait à ce que les ventes de vaccins génèrent des revenus de 18 à 19 milliards de dollars pour l'année, ce qui est en baisse par rapport aux prévisions d'août de 21 milliards de dollars.

Ce retard signifie que des commandes d'une valeur comprise entre 2 et 3 milliards de dollars devraient être livrées en 2023.

Qu'est-ce qui a causé ces problèmes de chaîne d'approvisionnement ? Apparemment, Moderna a dû faire face à des problèmes de fabrication complexes. Ils ont dû lancer deux rappels bivalents simultanément en raison d'une demande des autorités américaines pour un rappel qui ciblerait les souches BA4/BA5.

Il semblerait qu'il y ait également eu des problèmes à court terme avec la façon dont les fabricants ont géré le remplissage des flacons avec le vaccin.

Cela dit, cela ne semble pas être le meilleur moment pour investir dans les actions de Moderna. Avec les accords signés pour Moderna en 2023 allant de 4.5 à 5.5 milliards de dollars, il est clair que les analystes ne sont pas impressionnés par le fait que ce chiffre soit inférieur à la prévision initiale de 9.35 milliards de dollars. Et sans un bilan plus substantiel du côté commercial pour renforcer les attentes à court terme, Moderna semble être un investissement à plus long terme, compte tenu de la promesse de la technologie de l'ARNm.

Comment devriez-vous investir?

Il est difficile d'écrire sur l'investissement de votre argent et de vos vaccins, car les deux sujets se sont quelque peu entrelacés au cours des dernières années.

Les vaccins ont permis à de nombreux pays d'ouvrir et de réduire les restrictions liées à la pandémie. D'un autre côté, il est difficile pour les fabricants de vaccins de vendre des vaccins lorsqu'il n'y a pas de demande mondiale.

Alors que de nombreux actions de santé ont tendance à résister à la récession en raison de la nature de l'industrie, il est difficile de savoir où investir son argent.

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Conclusion

Les investisseurs devront surveiller la situation pour voir si les gens continuent avec des rappels ou s'ils optent pour le vaccin antigrippal traditionnel.

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