Carvana va-t-elle déclarer faillite ?

Faits marquants

• Carvana cherche à être au bord de la faillite, avec des rendements sur leurs billets d'entreprise supérieurs à 30% selon le Wall Street Journal.
• Le cours de l'action a bondi en début de séance jeudi après un crash majeur cette semaine.
• Malgré ce rebond, le prix s'est effondré de près de 98 % à un peu plus de 4 $ depuis qu'il a atteint un niveau record de 77 $ en août 2021.

Ça ne va pas très bien pour Carvana en ce moment. Le titre s'est effondré au cours des cinq derniers jours au milieu des rumeurs de faillite, chutant de 52.54 % depuis la fin de la semaine dernière jusqu'à la clôture du marché mercredi.

Les plus fortes chutes se sont produites mercredi, le cours de l'action ayant chuté de près de 43 %. Les pertes surviennent alors que des rumeurs se répandent selon lesquelles les principaux créanciers de Carvana ont signé un accord sur le processus de négociation d'une restructuration en cas de faillite.

En bref, il semble que le concessionnaire de voitures d'occasion en ligne puisse avoir ses canards d'affilée s'il devait faire faillite. C'est un résultat qui n'est pas encore confirmé, mais il semble de plus en plus probable de jour en jour.

Bien que les baisses de prix de cette semaine aient été sauvages, ce n'est pas le premier signe de volatilité pour Carvana, le titre ayant chuté de près de 98 % jusqu'à présent cette année.

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Pourquoi le stock de Carvana est-il si bas ?

Comme de nombreuses entreprises, les actions de Carvana ont été gonflées pendant la pandémie de Covid-19. C'était une époque où le crédit était encore bon marché et les blocages mondiaux avaient pratiquement arrêté l'approvisionnement en véhicules neufs.

Cela a créé une énorme demande de véhicules d'occasion et a notamment conduit à un passage massif aux achats en ligne, même pour les voitures. L'idée d'éviter un déplacement chez un concessionnaire pendant une pandémie mondiale était séduisante, pour des raisons évidentes. Pendant de nombreux mois, même les clients qui souhaitaient visiter un concessionnaire physique n'ont pas pu en raison des fermetures imposées par le gouvernement.

Carvana a capitalisé sur cette tendance en permettant aux clients de parcourir et d'acheter des voitures d'occasion, le tout sans quitter la maison.

À la fin de 2021, Carvana ressemblait à une grande réussite. Ils ont annoncé les résultats du deuxième trimestre qui comprenaient leur tout premier bénéfice trimestriel et le cours de l'action a atteint un sommet historique de 2 $ en août.

Hier, il a clôturé à 4.04 $.

Alors, comment Carvana est-elle tombée si loin et si vite ? Pour commencer, ils ont emprunté une somme d'argent faramineuse pour financer leur croissance et leurs dépenses générales. Cela comprenait la dépense de 2.2 milliards de dollars pour acquérir la maison de vente aux enchères de voitures d'occasion physique KAR Global.

Dans le même temps, les prix des voitures d'occasion montaient en flèche en raison du manque d'approvisionnement. Ce fut une épée à double tranchant pour Carvana. D'une part, cela signifiait pour eux une plus grande demande de véhicules d'occasion, mais d'autre part, cela signifiait qu'ils devaient payer eux-mêmes des prix élevés pour sécuriser leur inventaire.

Non seulement cela, mais Carvana a également dépensé d'énormes sommes d'argent en marketing tout au long de cette période, y compris en éclaboussant une publicité pendant le Super Bowl, avec un prix de billet estimé à 7 millions de dollars.

Depuis, le monde a commencé à changer. Nous avons assisté à un retour à la normalité, de nombreux acheteurs de voitures retournant désormais chez les concessionnaires physiques. Non seulement cela, mais avec une économie chancelante et un crédit de plus en plus cher, la demande de voitures d'occasion a considérablement chuté.

Le nombre total de ventes de voitures d'occasion est devrait être inférieur de 12 % en 2022 qu'ils ne l'étaient l'année dernière. Non seulement cela, mais le bénéfice par véhicule de Carvana a chuté de 25 % par rapport à la même période l'an dernier.

Des chiffres de vente inférieurs combinés à un coût élevé des marchandises pour les stocks, ainsi qu'à des exigences importantes en matière de service de la dette, placent Carvana dans une position difficile.

La dette de Carvana est un problème majeur

Et à propos de cette dette. Le passif total à la fin du mois de septembre équivalait à près de 9.25 milliards de dollars avec seulement 666 millions de dollars en espèces. Non seulement cela, mais le bénéfice dilué par action au cours des 12 mois précédents était de -9.05 $.

Cette position a fait s'effondrer les obligations d'entreprise de Carvana. Selon le Wall Street Journal, le rendement de leurs billets à 10.25 % est passé à plus de 30 %. Bien sûr, un rendement de 30 % semble agréable, mais cela reflète un énorme scepticisme quant à la capacité de l'entreprise à rembourser les fonds.

Les perspectives de Carvana ne sont pas bonnes

Le problème n'est pas seulement que Carvana traite ces problèmes, c'est aussi qu'ils risquent de s'aggraver au cours des prochains mois. Les taux de prêt automobile sont à leur plus haut niveau depuis 15 ans, ce qui signifie que les remboursements mensuels sur les véhicules sont nettement plus élevés qu'ils ne l'étaient il y a à peine 12 mois.

Dans le même temps, le prix moyen d'une voiture d'occasion est toujours proche de son record de 28,200 XNUMX $ et les ménages sont confrontés à des prix élevés pour tout, de l'épicerie à l'électronique en passant par le loyer et les soins de santé.

La Fed a augmenté ses taux d'intérêt au rythme le plus rapide depuis le début des années 1980 et il est peu probable qu'elle arrête le cycle de sitôt. L'inflation a commencé à redescendre, mais elle demeure très élevée sur une base historique.

Nous pouvons nous attendre à voir un certain nombre de nouvelles hausses de taux au cours de l'année à venir, ce qui rendra les prêts automobiles encore plus chers. Cela devrait continuer à peser lourdement sur la demande pour l'inventaire important de Carvana.

C'est un sentiment partagé par beaucoup, certains analystes tels que Seth Bashman de Wedbush Securities sabrant Prévisions de prix sur 12 mois à aussi peu que 1 $. S'ils survivent aussi longtemps.

Que signifie le crash de Carvana pour les investisseurs ?

Pour les investisseurs qui y sont déjà, c'est un appel difficile. Réduisez-vous vos pertes et récupérez-vous les fonds qu'il vous reste, ou tenez-vous pour avoir une chance de récupération? Évidemment, ce n'est pas notre appel à faire, mais si vous avez parcouru tout cela depuis le sommet, le prix actuel du marché représente déjà une perte totale.

Pour les investisseurs en marge qui espèrent éviter que quelque chose de similaire n'arrive à leur propre portefeuille, il existe une stratégie assez simple pour limiter les dégâts.

Diversifier.

Bien sûr, cela pourrait signifier répartir vos propres investissements sur un grand nombre d'actions individuelles, en espérant que vous pourrez sélectionner plus de gagnants que de perdants. Dans un environnement économique particulièrement difficile, c'est plus difficile maintenant qu'il y a un an ou deux.

Alternativement, vous pouvez faire appel à l'intelligence artificielle pour vous aider à gérer votre portefeuille en utilisant ce que nous appelons nos kits d'investissement. Chez Q.ai, nous utilisons la puissance de l'IA pour analyser d'énormes quantités de données et faire des prédictions sur la performance de différents investissements chaque semaine. L'IA rééquilibre ensuite automatiquement votre portefeuille en fonction de ces prévisions.

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Vous pouvez également ajouter Protection de portefeuille à ce kit, qui utilise l'IA pour évaluer la sensibilité de votre portefeuille à diverses formes de risque. Il met ensuite automatiquement en œuvre des stratégies de couverture sophistiquées pour s'en prémunir.

C'est comme avoir votre propre fonds de couverture personnel, directement sur votre téléphone.

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