Les investisseurs auront besoin "d'un estomac très solide" pour investir dans le web3, déclare Fred Wilson d'Union Square Ventures

Les investisseurs en capital-risque revenant à leurs bureaux en 2023 avec des plans pour doubler sur le web3 voudront peut-être tenir compte d'un nouvel avertissement de l'investisseur légendaire Fred Wilson.

"Bien qu'il existe des valeurs convaincantes dans le web3, je ne suis pas convaincu qu'il soit sûr de retourner dans l'eau pour l'instant, à moins d'avoir un estomac très solide et un horizon temporel très long", a déclaré Wilson dans un 1er janvier. blog.

Wilson est un investisseur technologique chevronné connu pour son estomac solide. Il est pris premiers paris sur des sociétés telles que Twitter, Coinbase et Etsy via Union Square Ventures, une société de capital-risque qu'il a cofondée en 2013.

Début 2022, la firme de Wilson tranquillement collectés 625 millions de dollars répartis dans deux nouveaux fonds à investir à la fois dans le web2 et le web3. La société possède à la fois des fonds de démarrage qui se concentrent sur les investissements d'amorçage et de série A, ainsi que des fonds d'opportunité qui se concentrent sur les entreprises matures.

Au cours de l'année 2022, l'écosystème web3 a connu un certain nombre de controverses allant de piratages coûteux à plusieurs faillites très médiatisées, y compris l'effondrement de l'important échange FTX. Ces controverses se sont ajoutées au vent contraire d'un environnement macroéconomique difficile qui a frappé l'écosystème technologique au sens large, comme la flambée de l'inflation et la hausse des taux d'intérêt. Cela a poussé de nombreuses startups à mettre en œuvre des mesures de réduction des coûts, notamment des licenciements généralisés.

Pression de vente

"Je comprends que cette année a été douloureuse pour la plupart et dévastatrice pour beaucoup. Je n'y suis pas immunisé », a déclaré Wilson dans un blog en réfléchissant à 2022. «La valeur nette de notre famille a été durement touchée. La valeur comptable des actifs sous gestion d'USV a été réduite de moitié cette année.

La série d'événements malheureux a conduit à la chute des valorisations pour les entreprises du Web3 dans tous les domaines, mais cela n'a toujours pas suffi à aiguiser l'appétit de Wilson. Web3 a toujours un "surplomb beaucoup plus important" par rapport au secteur technologique plus large, a-t-il déclaré.

"Il y a des entités qui sont insolvables mais qui n'ont pas été restructurées", a déclaré Wilson. "Il y a des fonds qui sont tellement sous l'eau qu'ils peuvent être contraints de liquider. Ces types d'activités produiront une pression de vente continue sur les jetons Web3 pendant au moins le premier trimestre de 2023 et peut-être beaucoup plus longtemps.

Une nouvelle normalité

Il n'y a pas que les startups du web3 qui vont souffrir. Wilson s'attend également à voir plus d'échecs de startups technologiques avec des problèmes liés à l'économie de l'unité, à l'adéquation du marché des produits ou à leurs équipes de direction. Beaucoup ont mis plus de temps à échouer en raison des montants importants de capitaux levés lors du marché haussier de 2021, a déclaré Wilson.

Dans l'ensemble, le marché de la technologie reviendra à une nouvelle normalité similaire à 2015, a déclaré Wilson, notant que les rondes de démarrage se feront dans la fourchette de 10 millions de dollars; Les tours de série A se dérouleront entre 15 et 25 millions de dollars et la série B se déroulera entre 25 et 50 millions de dollars.

L'équipe de Block Research a déclaré que les valorisations paru devrait se normaliser en novembre 2022, la plupart des projets de pré-lancement s'élevant à une fourchette d'évaluation de 20 millions de dollars. Le montant moyen des chèques était de 4.7 millions de dollars en novembre pour les stades d'amorçage.

Collecte de fonds Blockchain en novembre 2022 auprès de Block Research

Parier sur Ethereum

Cependant, tout n'est pas sombre pour le web3. Semblable aux vues de Wilson sur le marché technologique plus large, il s'attend à ce que les startups du web3 qui peuvent démontrer une forte adéquation avec le marché des produits et les tokenomics suscitent toujours l'intérêt des investisseurs, en particulier ceux exposés aux «grandes capitalisations du web3» telles que le bitcoin et l'éther.

"Je suis personnellement plus optimiste sur l'ETH car il possède le meilleur modèle économique sous-jacent de tous les actifs Web3", a déclaré Wilson.

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