Les investisseurs s'entassent dans les junk bonds. Ce qu'il faut savoir avant d'acheter

Les investisseurs ont versé de l'argent dans obligations à haut rendement, qui paient généralement plus d'intérêts pour avoir pris un risque plus important. Mais ces investissements sont également connus sous le nom de « junk bonds », et les experts financiers incitent à la prudence avant de s'y empiler.

Après un début difficile en 2022, les fonds obligataires américains à haut rendement ont reçu environ 6.8 milliards de dollars en argent net en juillet, selon les données de Morningstar Direct.

Alors que les rendements ont a récemment chuté à 7.29 % au 10 août, les intérêts sont toujours supérieurs aux 4.42 % reçus début janvier, selon l'indice ICE Bank of America US High-Yield.

Cependant, les obligations de pacotille présentent généralement un risque de défaut plus élevé que leurs homologues de qualité supérieure, car les émetteurs peuvent être moins susceptibles de couvrir les paiements d'intérêts et les prêts à la date d'échéance.

"C'est un métal brillant sur le sol, mais tous les métaux brillants ne sont pas de l'or", a déclaré le planificateur financier agréé Charles Sachs, directeur des investissements chez Kaufman Rossin Wealth à Miami.

Plus de Personal Finance:
Les meilleurs conseils pour économiser sur les achats de la rentrée scolaire
Les principaux frais de déplacement ont diminué en juillet. Comment marquer une bonne affaire
L'inflation a poussé plus d'un tiers des adultes américains à puiser dans leurs économies

Alors que certains disent que le risque de défaut est intégré aux rendements plus élevés des obligations de pacotille, Sach prévient que ces actifs pourraient agir davantage comme des actions à la baisse. 

Si un investisseur tient à acheter des obligations à haut rendement, il peut suggérer une allocation plus petite - 3% à 5%, par exemple. "Ne le considérez pas comme un groupe alimentaire majeur dans votre portefeuille", a-t-il ajouté.

Depuis mars, la Réserve fédérale a pris des mesures agressives pour lutter contre l'inflation, y compris la deuxième hausse consécutive de 0.75 point de pourcentage hausse des taux d'intérêt en juillet. Et ceux-ci les hausses de taux pourraient se poursuivre avec inflation annuelle toujours à 8.5%.  

À la marge, la hausse des taux d'intérêt peut rendre plus difficile pour certains émetteurs d'obligations de couvrir leur dette, en particulier ceux dont les obligations arrivent à échéance et qui doivent être refinancées, a déclaré Matthew Gelfand, CFP et directeur exécutif de Tricolor Capital Advisors à Bethesda, Maryland.

"Je pense que les investisseurs et les prêteurs exigeront des taux un peu plus élevés en conséquence", a-t-il déclaré, notant que la hausse des taux d'intérêt pourrait se poursuivre pendant un certain temps.

Lors de l'évaluation des obligations à rendement élevé, les conseillers peuvent comparer l'« écart » des taux de coupon entre une obligation de pacotille et un actif moins risqué, comme les bons du Trésor américain. En règle générale, plus l'écart est large, plus les obligations à rendement élevé deviennent attrayantes.

Avec des obligations à haut rendement payer 7.29 % à partir du 10 août, un investisseur peut recevoir 72.90 $ par an sur une obligation à valeur nominale de 1,000 XNUMX $, alors que le Trésorerie de l'année 7, offrant environ 2.86 %, fournit 28.60 $ par an pour la même obligation de 1,000 XNUMX $.

Dans cet exemple, l'écart de rendement est d'environ 4.43 points de pourcentage, offrant une soi-disant prime de revenu de 44.30 $, soit 72.90 $ de l'obligation à haut rendement moins 28.60 $ du Trésor.

Au cours des 40 dernières années, l'écart moyen entre ces actifs a été d'environ 4.8 points de pourcentage, selon Gelfand, ce qui rend l'écart légèrement plus étroit moins attrayant.

Cependant, "il y a beaucoup de pièces mobiles sur le marché des obligations à haut rendement", a-t-il ajouté.