Un éventuel conflit militaire au sujet de la démocratie insulaire de Taïwan, que Pékin revendique comme la sienne et a déclaré qu'il utiliserait la force pour se réunifier si nécessaire, serait un scénario de type "à tout prix" qui secouerait probablement les marchés mondiaux. À ce stade, les stratèges géopolitiques voient peu d'appétit en Chine pour une invasion militaire de Taiwan, avec les analystes notant que Pékin s'inquiète davantage d'empêcher l'indépendance de Taïwan plutôt que de forcer l'unification.
Cependant, sa revendication sur Taiwan est une ligne rouge avec de profondes racines historiques et culturelles. La crainte de Pékin que les actions et les commentaires des États-Unis au cours des six dernières années suggèrent une possible érosion de l'engagement des États-Unis envers la politique d'une seule Chine alimente le dernier coup pour coup qui comprenait l'annulation par la Chine des pourparlers militaires et climatiques avec les États-Unis et la Maison Blanche convoquer l'ambassadeur de Chine.
Pékin a déclaré que les exercices militaires dureront jusqu'au 7 août, mais s'ils sont prolongés, les stratèges de JPMorgan écrivent que cela équivaudrait à un blocus militaire qui pourrait nuire considérablement au transport maritime mondial et amplifier la chaîne d'approvisionnement mondiale et les perturbations logistiques auxquelles les entreprises sont aux prises. avec depuis la pandémie. Le détroit de Taïwan est une route maritime importante pour les chaînes d'approvisionnement mondiales, ouvrant la possibilité d'effets d'entraînement de grande envergure.
Les investisseurs à la recherche d'éventuelles retombées pourraient vouloir commencer par le secteur de la technologie. Un écran exécuté plus tôt cette année par Bank of America of
S & P 500
les entreprises dont les ventes directes à Taiwan ont été divulguées ont généré 15 entreprises.
Barron a vanné la liste pour trouver cinq actions qui génèrent 15% ou plus des ventes de Taïwan et se négocient à un multiple à terme des bénéfices supérieur ou inférieur à une remise de 5% par rapport aux valorisations historiques malgré les baisses à deux chiffres jusqu'à présent cette année.
| Entreprise / Téléscripteur | Prix ($) | P / E avant | CUMUL À CE JOUR % | % des ventes à Taïwan |
|---|
| Téradyne / TER | 101.39 | 22.3 | -38% | 38% |
| Matériaux appliqués / AMAT | 110.32 | 13.7 | - 29.9 | 23% |
| Lam Recherche / LRCX | 524.36 | 14.2 | - 27 | 19% |
| Technologie Micron / MU | 62.93 | 9.7 | - 32 | 17% |
| Intel/INTC | 35.5 | 13.8 | - 31 | 15% |
Sources : FactSet ; Banque d'Amérique.
Sans surprise, la liste était remplie d'entreprises technologiques, y compris
Teradyne
(TER) et
Matériel appliqué
(AMAT) qui génèrent plus d'un cinquième des ventes de Taiwan, ainsi que
Recherche Lam
(LRCX),
micron Technology
(MU), et
Intel
(INTC).
Certaines de ces entreprises, comme
Intel
,
devraient en bénéficier à la marge alors que les tensions américano-chinoises poussent les États-Unis à renforcer leur production nationale de puces avec des mesures telles que le CHIPS et la Science Act récemment adoptés. Mais l'accent mis sur Taïwan mettra davantage l'accent sur l'industrie des puces et ce sont des actions à garder sur le radar pour une éventuelle volatilité, ce qui ajoute à la pression que ces actions ont déjà subie cette année. Banque d'Amérique Déclassé sa notation des entreprises comme
Teradyne
plus tôt cet été, alors que leurs ventes pourraient diminuer l'année prochaine, pénalisées par le resserrement de la politique monétaire mondiale, les troubles géopolitiques et la réévaluation des dépenses des consommateurs. Teradyne se concentre sur les tests de puces et a une plus grande exposition aux consommateurs, une raison que Vivek Arya, analyste de Bank of America, a citée pour sa rétrogradation fin juin.
Les analystes ont également été downbeat on
Recherche Lam
,
qui fabrique des équipements à puce mémoire, l'analyste de Barclays Blayne Curtis notant fin juillet une réinitialisation majeure encore à venir pour les entreprises de semi-conducteurs.
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