Intel est laissé pour compte alors que les stocks de puces rugissent

(Bloomberg) - Intel Corp. a été visiblement absent d'un rebond des actions technologiques qui a soulevé presque tous les autres membres du Nasdaq 100 depuis que l'indice a atteint son plus bas niveau en juin.

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Le plus grand fabricant mondial de processeurs informatiques est l'une des six seules sociétés de l'indice de référence à forte composante technologique dont les actions ont perdu du terrain depuis le 16 juin. Pendant ce temps, l'indice a bondi de 23 % alors que les valorisations moins chères et l'optimisme que l'inflation se refroidit ont incité les commerçants à craquer les actions technologiques battues.

La performance à la traîne est le dernier signe que les investisseurs hésitent encore à acheter les efforts du PDG Pat Gelsinger, qui s'étend dans son 18e mois, pour restaurer les prouesses de fabrication de puces d'Intel. Alors qu'une réduction des prévisions de bénéfices et de revenus fin juillet n'a pas aidé, des prévisions faibles similaires de pairs comme Nvidia Corp. et Qualcomm Inc. n'ont pas empêché ces actions de se redresser. Les actions des deux sociétés ont gagné plus de 20 % depuis la mi-juin.

"Les investisseurs ont mis Intel dans la poubelle trop difficile à redresser", a déclaré Kim Forrest, fondateur et directeur des investissements chez Bokeh Capital Partners. "Les gens ont une vision à plus court terme que ce que le stock peut promettre."

Après avoir dominé l'industrie des semi-conducteurs pendant des décennies, Intel a perdu son avance dans la technologie des processus de semi-conducteurs, permettant à des entreprises comme Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. de le dépasser. Gelsinger s'est engagé à restaurer le leadership de l'entreprise dans la production de pointe en dépensant des dizaines de milliards de dollars pour construire de nouvelles usines aux États-Unis et en Europe et rééquiper celles existantes.

La faible performance des actions de la société montre cependant que les investisseurs se rendent compte que même si Gelsinger réussit, le redressement prendra beaucoup de temps. Avec Intel saignant sa part de marché avec des produits basés sur une ancienne technologie de fabrication, il pourrait y avoir des rapports de bénéfices plus décevants dans l'intervalle. Jusqu'à ce qu'il puisse résoudre ces problèmes, la croissance sera difficile à trouver.

Les analystes de Wall Street ont mis un frein aux estimations de bénéfices d'Intel après le rapport décevant sur les résultats du deuxième trimestre. Les projections de bénéfice par action pour 2023 ont chuté de 28 % au cours du mois dernier, selon les données compilées par Bloomberg. Cela se compare à une baisse d'environ 13% pour les sociétés liées aux semi-conducteurs du S&P 500, reflétant la détérioration de la demande pour de nombreux types de puces dans un contexte d'augmentation des stocks et de ralentissement de la croissance économique.

Les perspectives de bénéfices plus faibles ont rendu Intel plus cher par rapport aux bénéfices anticipés. À près de 15 fois les bénéfices au cours des 12 prochains mois, le prix d'Intel est proche du plus élevé de la dernière décennie.

La combinaison d'une valorisation élevée d'Intel et d'un calendrier incertain sur la durée du redressement maintient Siddharth Singhai, fondateur et directeur des investissements chez Ironhold Capital Management, sur la touche pour le moment.

"Ils ont une position tellement incroyable s'ils peuvent simplement combler ce retard technologique", a-t-il déclaré.

Tableau technique du jour

L'indice Nasdaq 100 a chuté d'environ 1% mercredi, mettant l'indice sur la bonne voie pour briser sa séquence de victoires hebdomadaire si les pertes se maintiennent. Il avait augmenté pendant quatre semaines consécutives et le rebond depuis son creux de la mi-juin a rapproché l'indice à forte composante technologique de l'objectif de prix moyen des analystes.

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(Corrige l'orthographe du nom de Singhai dans l'avant-dernier paragraphe.)