Les initiés achètent chez Align Technology et Black Stone Minerals. Voici pourquoi les investisseurs devraient aussi.

Les dirigeants d'entreprise parlent généralement d'un jeu optimiste. Quand ils mettent leur argent dans leur bouche, c'est là que je fais attention.

Joseph Hogan, président et chef de la direction de Aligner la technologieALGN
, a dépensé environ 2 millions de dollars pour acheter les actions de sa propre entreprise en novembre.

Hogan avait vendu 46 millions de dollars d'actions Align en août 2021, après quoi l'action a baissé d'environ 71 % en 16 mois. Il a acheté des actions Align en mai de cette année, et plus en novembre.

Si vous pensez que les PDG d'entreprises en savent plus sur leurs entreprises que n'importe qui d'autre, les achats de Hogan cette année sont de bon augure. Trois administrateurs d'Align ont également acheté des actions cette année, mais pour des montants inférieurs à Hogan (entre 200,000 300,000 $ et XNUMX XNUMX $).

La société, basée à Tempe, en Arizona, fabrique des gouttières dentaires transparentes Invisalign, qui se sont avérées populaires auprès des dentistes et des patients. Son taux de croissance des ventes sur dix ans a été d'environ 23 % par an. Son bilan est solide, avec une dette de seulement 3% de la valeur nette de l'entreprise.

L'action est chère, se vendant 31 fois les bénéfices des quatre derniers trimestres. Cependant, c'est moins cher que le multiple typique de l'action au cours de la dernière décennie, qui est de 40. Je suis enclin à penser qu'Align est un achat opportun.

At Minéraux de pierre noireBSM
, le président de la société, Thomas Carter Jr., a dépensé un peu moins d'un million de dollars pour acheter les actions de sa propre société en novembre. Carter détient désormais environ 1 millions d'actions, d'une valeur d'environ 14.1 millions de dollars au 260 décembre.

Basé à Houston, Black Stone est dans le secteur pétrolier et gazier, mais il n'exploite pas une seule plate-forme. Elle détient des intérêts miniers et des redevances sur des terres dans 40 États, avec des concentrations en Alabama, en Géorgie, au Texas, en Oklahoma et dans le Dakota du Nord. Au total, elle détient des droits sur plus de 20 millions d'acres.

Le principal attrait de l'action est son rendement en dividendes énorme, actuellement de 8.4 %. La société verse la plupart de ses bénéfices sous forme de dividendes.

Quant aux plus-values, il n'y en a pratiquement pas eu au cours de la dernière décennie : le titre est à peu près là où il était il y a dix ans. Mais je pense qu'il pourrait y avoir des gains en capital dans les prochaines années, alors que l'industrie pétrolière continue de se remettre de son horrible marasme de six ans en 2014-2020.

À moins de 10 fois les bénéfices, l'action me semble attrayante. Et la dette est faible, seulement 5% de la valeur nette de Black Stone. Un avertissement : cette action est une société en commandite principale, donc la posséder compliquerait votre déclaration de revenus.

En novembre, Patrick G. Ryan, le fondateur et PDG de 85 ans de Ryan Specialty Holdings (RYAN), a effectué sept achats d'actions de sa propre entreprise, dépensant plus de 55 millions de dollars. La société est une société de courtage en gros et une société d'assurance spécialisée.

Ryan peut se le permettre. Selon Forbes, il est le 220^th l'homme le plus riche du monde, avec une valeur nette de 8.7 milliards de dollars. Lui et sa femme ont donné près de 200 millions de dollars à NorthwesternENO
Université. Il détient également une participation dans les Bears de Chicago et est l'un des principaux donateurs de l'Art Institute of Chicago.

Faut-il investir aux côtés de Ryan ? C'est tentant, vu son succès. Mais je ne le ferais pas. L'action se vend 91 fois les bénéfices récents et 32 ​​fois les bénéfices attendus par les analystes en 2023. Ce sont des ratios élevés. De plus, la dette est élevée, à 483% de la valeur nette de l'entreprise.

Résultats passés

C'est le 64^th colonne que j'ai écrit sur les métiers par les dirigeants d'entreprise. Je peux compiler les résultats sur 12 mois pour 54 d'entre eux - tous ceux écrits de 1999 à il y a un an. Je ne trouve pas de prix pour les plus anciens (écrits en 1997 et 1998). Et 12 mois ne sont pas encore écoulés pour les quatre plus récents.

Les actions que j'ai recommandées sur la base d'achats d'initiés ont affiché un rendement de 8.7 % en moyenne. C'est mieux que le rendement moyen de 7.3 % de l'indice de rendement total Standard & Poor's 500 sur les mêmes 54 périodes.

Les actions que j'ai dit d'éviter, même si les initiés avaient acheté des actions, ont enregistré des performances inférieures de 24.9 points de pourcentage à celles de l'indice. Les actions pour lesquelles j'ai noté des ventes d'initiés ont sous-performé l'indice de 1.4 point de pourcentage.

Jusqu'ici tout va bien. Mais il y a encore une petite ride. Il y avait 14 actions où j'ai noté des achats d'initiés, mais je n'ai fait aucun commentaire, ou seulement un commentaire ambigu. Ces actions ont battu l'indice de 16.2 points de pourcentage.

Gardez à l'esprit que les résultats de ma colonne sont hypothétiques et ne doivent pas être confondus avec les résultats que j'obtiens pour les clients. De plus, les performances passées ne prédisent pas l'avenir.

Divulgation: Je n'ai aucune position sur les actions discutées aujourd'hui, longues ou courtes, personnellement ou pour des clients.