Après la lecture choquante de l'inflation de jeudi montrant une croissance des prix à la consommation d'une année sur l'autre de 7.5 %, une hausse des taux d'intérêt pourrait survenir littéralement à tout moment, bien que le moment le plus probable soit la réunion prévue de deux jours du Federal Open Market Committee se terminant en mars. 16.
Il y a déjà eu pas mal d'analyses sur la performance des actifs pendant les cycles de hausse des taux de la Fed. Mais qu'en est-il, concrètement, de la première augmentation ?
Chung Wang, analyste principal chez Leuthold Group, souligne que les premières hausses se produisent généralement avant le pic d'inflation. Cette fois-ci, on peut dire que Jerome Powell & Co. commence le cycle au pic d'inflation, voire au-delà. Le taux de chômage affiche également une trajectoire beaucoup plus abrupte que la tendance historique.
En ce qui concerne le marché boursier, Wang note que la première hausse ne tue généralement pas un marché haussier – mais elle marque souvent un sommet dans la performance des actions américaines par rapport au reste du monde. Cela a été le cas cette année — le S&P 500
SPX,
a chuté de 6 % cette année, tandis que l'indice iShares MSCI All-Country world ex-US
ACWI,
a chuté de 1 %.
Petites capitales
rut,
souffrent généralement avant la première hausse – Wang dit que c'est parce qu'il s'agit d'actifs particulièrement sensibles à la liquidité – mais rebondissent et se stabilisent par la suite. La valeur a également tendance à surperformer la croissance après les premières hausses. L'or et un indice des matières premières (qui est fortement pondéré vers le pétrole) se portent également assez bien après la première hausse.
Le dollar américain
DXY,
est un atout qui a tendance à ne pas être stimulé par la première hausse. "Alors que le dollar se renforce généralement en prévision de la première hausse des taux, il culmine généralement autour de l'annonce de la hausse des taux, un exemple classique de" acheter la rumeur, vendre les nouvelles "", dit-il.
Le Dow Jones Industrial Average
DJIA,
a chuté de 526 points jeudi, alors que le rendement du Trésor à 2 ans
TMUBMUSD02Y,
explosé par la plus grande quantité en une seule journée en plus de 12 ans.
Source : https://www.marketwatch.com/story/inflations-on-fire-and-the-feds-poised-to-act-heres-how-markets-and-the-economy-have-reacted-to- la-première-randonnée-d-un-cycle-11644574181?siteid=yhoof2&yptr=yahoo