L'inflation atteint son plus haut niveau en 40 ans alors que le risque de récession augmente

Le Bureau of Labor Statistics a publié son rapport de mai sur l'inflation, qui a augmenté de 8.6 % sur une base annuelle. Il s'agit de la lecture la plus élevée depuis décembre 1981, lorsque Paul Volker était président de la Réserve fédérale et Ronald Reagan était président. Pourquoi l'inflation est-elle si chaude ? Que faudra-t-il pour le faire tomber? Les États-Unis entreront-ils en récession ?

Pourquoi l'inflation est-elle si élevée ?

L'inflation se produit lorsque la demande dépasse l'offre. Bien que ce soit également le cas cette fois-ci, les causes sont très différentes de tout autre moment de l'histoire des États-Unis. Tout a commencé lorsque la pandémie a frappé. Sans l'intervention du gouvernement, la pandémie aurait provoqué une grave récession, certains évoquent une dépression. Comment avons-nous évité une grave récession?

En 2020, l'administration Trump et le Congrès ont adopté une série de projets de loi de relance d'un prix total d'un peu moins de 3.7 billions de dollars. Lorsque le président Biden a pris le relais, son administration et le Congrès ont adopté une relance supplémentaire de 1.9 billion de dollars. Ensemble, Washington a passé près de 5.6 billions de dollars en factures de dépenses associées à la pandémie. La Fed a également contribué à ses propres mesures de relance monétaire agressives. Le point? Au cours des deux dernières années, le gouvernement fédéral et la Fed ont ajouté une énorme quantité de mesures de relance monétaire à l'économie américaine. Ce stimulus a conduit à une économie en plein essor, même s'il n'a pas aidé tout le monde.

Puis vint la perturbation de la chaîne d'approvisionnement et la guerre qui s'ensuivit en Ukraine. Sur le premier, les entreprises n'ont pas pu trouver suffisamment de main-d'œuvre et de matériaux et toutes les facettes de la chaîne d'approvisionnement (ex : produit source, fabrication, distribution, etc.) ont été perturbées. Lorsque la Russie a envahi l'Ukraine, les prix du pétrole ont grimpé en flèche, entraînant des prix record de l'essence. L'invasion russe a également contribué à une pénurie d'huiles de graines, de maïs et de blé, trois des principales exportations de l'Ukraine. Bien que le prix de ces produits alimentaires ait considérablement augmenté, la hausse des prix de l'essence et une pénurie de travailleurs contribuent probablement à l'inflation alimentaire globale. Ainsi, la combinaison d'un excès de relance monétaire et du manque d'offre a conduit à l'un des plus grands déséquilibres entre l'offre et la demande de l'histoire des États-Unis. Le résultat? Inflation modérément élevée.

Que faudra-t-il pour le faire tomber ?

Pour ramener l'inflation à un niveau gérable, deux choses doivent se produire. L'offre doit augmenter et la demande doit diminuer. Cependant, avec un nombre croissant d'entreprises avertissant d'un ralentissement économique, dans quelle mesure l'offre peut-elle augmenter ? Si les entreprises, dont beaucoup sont déjà aux prises avec des stocks excessifs, craignent une récession imminente, elles ne se précipiteront pas pour ajouter de l'offre. Ainsi, même si le problème de la chaîne d'approvisionnement se terminait bientôt, il est peu probable qu'il y ait suffisamment d'entreprises prêtes à dépenser pour des produits supplémentaires, à l'exception bien sûr des produits essentiels comme la nourriture, l'essence, etc.

Comment réduire la demande excédentaire ? Entrez, la Réserve fédérale. La Fed, qui a tardé à agir, a annoncé une série de hausses de taux visant à augmenter le coût d'emprunt dans le but de réduire la demande. La Fed a également annoncé qu'elle réduirait le montant des mesures de relance monétaire qu'elle ajoute à l'économie. Si le plan de la Fed visant à réduire la demande réussit et que la demande ne chute pas trop par rapport à l'offre, l'économie connaîtra un atterrissage en douceur, ce qui signifie que nous éviterons la récession. Sera-ce le cas ? Aurons-nous un atterrissage en douceur ou une récession se produira-t-elle ?

Les États-Unis entreront-ils en récession ?

Une récession survient lorsque l'économie se contracte pendant deux trimestres civils successifs. Au premier trimestre de 2022, l'économie (PIB) a diminué de 1.6 %. Si nous voyons un résultat similaire pour le deuxième trimestre, cela répondra à la définition classique de la récession. Les États-Unis connaîtront-ils leur 16^th récession depuis la Grande Dépression ? Probablement. Il est très peu probable que la Fed puisse à elle seule ramener la demande à un niveau normal par rapport à l'offre. Cela dépendra également de l'administration Biden et du Congrès.

Qui est à blâmer ? Si vous regardez Fox News, tout est de la faute de l'administration Biden et des démocrates au Congrès. Si vous regardez l'autre côté, c'est la pandémie et la Russie, et les républicains quand ils étaient au pouvoir. Quelle est la vérité ? Si vous retirez la politique de l'équation, la vraie raison de cette inflation record de 40 ans est la pandémie, l'incapacité de la Fed à agir plus tôt, l'invasion de la Russie qui a créé une pénurie de pétrole, qui a fait grimper les prix de l'essence, et tous les deux fêtes à Washington. La complexité de cette question ne se prête pas à des extraits sonores biaisés par les médias. Ne vous attendez pas à ce que les médias fournissent les deux côtés de l'argument. Après tout, c'est une année électorale.