Le rapport sur l'inflation attendu mardi pourrait apporter de mauvaises nouvelles

Tout comme les responsables de la Réserve fédérale sont devenus optimistes quant au ralentissement de l'inflation, des nouvelles pourraient venir contrer ce récit.

Tous les yeux du marché mardi seront tournés vers la publication de l'indice des prix à la consommation du Département du travail, un indicateur d'inflation largement suivi qui mesure les coûts de dizaines de biens et services couvrant l'économie.

L'IPC avait tendance à baisser à la fin de 2022. Mais il semble que 2023 montrera que l'inflation était forte - peut-être même plus forte que les attentes de Wall Street.

«Nous avons eu des surprises du côté doux au cours des trois derniers mois. Il ne serait pas du tout surprenant que nous soyons surpris du côté chaud en janvier », a déclaré Mark Zandi, économiste en chef chez Moody's Analytics.

Les économistes s'attendent à ce que l'IPC affiche une augmentation de 0.4 % en janvier, ce qui se traduirait par une croissance annuelle de 6.2 %, selon Dow Jones. Hors alimentation et énergie, l'IPC dit de base devrait augmenter de 0.3 % et de 5.4 %, respectivement.

Cependant, il y a des indications que le nombre pourrait être encore plus élevé.

La "Nowcast" de la Fed de Cleveland Le tracker des composantes de l'IPC indique une croissance de l'inflation de 0.65 % sur une base mensuelle et de 6.5 % d'une année sur l'autre. Sur le noyau, les perspectives sont de 0.46% et 5.6%.

Le modèle de la Fed est basé sur ce que ses auteurs disent être moins de variables que le rapport de l'IPC tout en utilisant plus de données en temps réel plutôt que les chiffres rétrospectifs souvent trouvés dans les rapports gouvernementaux. Au fil du temps, la Fed de Cleveland affirme que sa méthodologie surpasse les autres prévisionnistes de haut niveau.

Si la lecture est plus chaude que prévu, il y a des implications potentielles importantes en matière d'investissement.

Les décideurs de la Fed surveillent l'IPC et une foule d'autres points de données pour savoir si une série de huit hausses de taux d'intérêt a l'effet escompté de refroidir l'inflation qui a atteint un sommet en 41 ans l'été dernier. S'il s'avère que le resserrement monétaire ne fonctionne pas, cela pourrait forcer la Fed à adopter une posture plus agressive.

Zandi a dit, cependant, qu'il est dangereux de faire trop de rapports individuels.

"Nous ne devrions pas trop nous concentrer sur les mouvements d'un mois à l'autre", a-t-il déclaré. "Généralement, en examinant la volatilité d'un mois à l'autre, nous devrions voir une baisse continue de la croissance d'une année sur l'autre."

En effet, L'IPC a culminé à environ 9 % en juin 2022 et sur une base annuelle, mais est en baisse depuis, tombant à 6.4 % en décembre.

Mais les prix alimentaires ont été têtus, toujours en hausse de plus de 10% par rapport à il y a un an en décembre. Les prix de l'essence ont également changé de cap, les prix à la pompe ayant augmenté d'environ 30 cents le gallon en janvier, selon AAA.

Même la baisse de 0.1 % initialement annoncée de l'IPC global pour décembre a été révisée à la hausse et affiche désormais un gain de 0.1 %, selon les révisions publiées vendredi.

"Lorsque vous avez eu une série de chiffres inférieurs aux attentes, cela peut-il continuer ? Je ne sais pas », a déclaré Peter Boockvar, directeur des investissements chez Bleakley Advisory Group.

Boockvar a déclaré qu'il ne s'attendait pas à ce que le rapport de janvier ait beaucoup d'influence sur la Fed d'une manière ou d'une autre.

« Disons simplement que le chiffre global est de 6 %. Est-ce que cela va vraiment faire bouger l'aiguille pour la Fed ? il a dit. "La Fed semble déterminée à augmenter encore 50 points de base, et il va clairement y avoir beaucoup plus de preuves nécessaires pour qu'elle change cela. Un numéro ne va certainement pas faire cela.

Les marchés s'attendent actuellement à ce que la Fed relève son taux d'intérêt de référence deux fois de plus par rapport à sa fourchette cible actuelle de 4.5 % à 4.75 %. Cela se traduirait par un autre demi-point de pourcentage, ou 50 points de base. Les prix du marché indiquent également que la Fed s'arrêtera à un «taux terminal» de 5.18%.

Il y a d'autres problèmes qui pourraient assombrir le rapport, car le Le Bureau of Labor Statistics change la façon de faire il compile le rapport.

Une modification importante est qu'il pondère désormais les prix sur une comparaison d'un an plutôt que sur la durée de deux ans qu'il avait précédemment utilisée.

Cela a entraîné une modification de l'influence qu'auront les différentes composantes - la pondération des prix de l'alimentation et de l'énergie, par exemple, aura une influence de plus en plus faible sur le chiffre global de l'IPC, tandis que le logement aura une pondération légèrement plus lourde.

De plus, le logement aura une influence plus lourde, passant d'un poids d'environ 33 % à 34.4 %. Le BLS accordera également une pondération de prix plus élevée aux propriétés locatives indépendantes, par opposition aux appartements.

La modification des pondérations est effectuée pour refléter les habitudes de dépenses des consommateurs afin que l'IPC fournisse une image plus précise du coût de la vie.