L'inflation ne veut pas disparaître et le marché boursier est sous le choc. Certaines actions, cependant, pourraient en profiter si l'inflation reste collante.
Les investisseurs ont eu un choc mardi, lorsque l'indice des prix à la consommation d'août a touché les fils. Il a montré que les prix avaient augmenté de 8.3 % d'une année sur l'autre, dépassant les attentes de 8.1 %. Bien qu'il s'agisse du deuxième mois consécutif au cours duquel le taux de hausse des prix a diminué, l'IPC de base, qui exclut les aliments et l'énergie, a augmenté de 6.3 %, dépassant les prévisions de 6.1 %.
Cela a fait chuter le marché boursier. La
S & P 500
a chuté de 34.3%, tandis que
Dow Jones Industrial Average
a chuté de 1,276.37 3.9 points, soit XNUMX %, et le
Nasdaq Composite
a chuté de 5.2%.
Il n'est pas difficile de voir pourquoi les marchés pourraient ne pas aimer l'inflation. La hausse des coûts a nui aux marges bénéficiaires des entreprises, tandis que les hausses de prix peuvent nuire à la demande des consommateurs. Mais la vraie crainte est que la Réserve fédérale doive augmenter encore les taux d'intérêt alors qu'elle tente de freiner la demande pour lutter contre l'inflation.
La bonne nouvelle est que certaines actions peuvent encore profiter de l'inflation. Le portefeuille MSCI exposé à l'inflation a surperformé l'indice MSCI USA depuis que l'inflation est devenue courante au premier semestre 2021. Les pondérations les plus importantes de ce portefeuille sont les actions des secteurs de l'énergie, des matériaux et de l'industrie, secteurs qui ont surperformé cette année.
Le pétrole a été l'enfant de l'affiche pour le jeu de l'inflation sur le marché boursier. La
FNB SPDR secteur sélect énergétique
(XLE), qui contient les producteurs de pétrole et les fournisseurs de pipelines, a gagné 31 % sur l'année. Le MSCI USA, quant à lui, a chuté de plus de 14 %. Une partie de l'inflation généralisée a été causée par la hausse des prix du pétrole et du gaz, qui a gonflé les profits des producteurs.
Le secteur des matériaux a également bénéficié de prix élevés. Nucor (NUE), un fabricant d'acier et membre du
Matériaux Select Sector SPDR ETF
(NUE), a gagné 21% cette année. La société a déclaré lors de son dernier appel sur les résultats qu'elle avait augmenté ses prix de manière agressive, suffisamment pour que les analystes prévoient une croissance des ventes de 16%, à 42.3 milliards de dollars, en 2022, selon FactSet. Alors que la marge brute de l'entreprise devrait diminuer d'environ un point de pourcentage d'une année sur l'autre à mesure que les coûts augmentent, le bénéfice d'exploitation devrait encore augmenter de 18 %.
Certains stocks industriels devraient également bénéficier de la hausse des prix. Actions de
Deere & Co
.
(DE), constructeur de véhicules agricoles, a gagné 8 % cette année. Son les produits sont suffisamment haut de gamme pour permettre à l'entreprise d'augmenter les prix sans perdre de clients. C'est exactement ce que l'entreprise a fait, car les analystes s'attendent à ce que les ventes de 2022 augmentent de 17 % pour atteindre 47.9 milliards de dollars et que la marge brute augmente.
Il y a une mise en garde, cependant. Avec toute cette inflation entraînant des taux d'intérêt plus élevés, l'économie pourrait subir suffisamment de destruction de la demande pour que les volumes de produits et les prix en pâtissent. C'est pourquoi la grande majorité des actions du S&P 500, selon FactSet, ont été touchées mardi. Et cela inclut les stocks mentionnés ci-dessus. La doublure argentée est que ces actions ont toujours la meilleure chance d'utiliser l'inflation pour maintenir leurs bénéfices plus stables que les autres sociétés.
À tout le moins, ils pourraient surperformer le marché, même s'ils chutent.
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