Les données sur l'inflation soulèvent des doutes quant à savoir si la Fed «maintiendra le cap»: Morning Brief

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Friday, Novembre 11, 2022

La newsletter d'aujourd'hui est de Jared Blikré, un journaliste concentré sur les marchés sur Yahoo Finance. Suivez-le sur Twitter @SPYJared. Lisez ceci et d'autres nouvelles du marché où que vous soyez avec Application Yahoo Finance.

Les actions et les obligations ont eu une réaction particulièrement haussière nouvelles données jeudi montrant que l'inflation continue de se modérer après avoir atteint un sommet de 40 ans au cours de l'été.

Le Dow (^ DJI), le Nasdaq (^ IXIC), S&P 500 (^ GSPC) et Russel 2000 (^RUT) ont chacun connu leur meilleure journée depuis les creux de la pandémie de 2020. Les bons du Trésor à 5 et 10 ans (^FVX, ^ TNX) a connu sa plus forte baisse de rendements sur une journée depuis que le président de la Fed, Ben Bernanke, a accéléré l'assouplissement quantitatif en mars 2009.

Un observateur occasionnel pourrait être pardonné de penser que la Fed a fouetté l'inflation. Alors que les États-Unis sont loin de leur objectif d'inflation de 2 %, l'inflation a diminué plus que prévu le mois dernier. L'indice des prix à la consommation a augmenté de 0.4 % en octobre par rapport aux attentes d'un gain de 0.6 %, tandis que la mesure d'une année sur l'autre a baissé à 7.7 % contre 7.9 %. Hors alimentation et énergie, l'inflation sous-jacente a également augmenté en octobre, mais moins que prévu.

Cela suffira-t-il au président de la Fed, Jay Powell, pour changer de ton et ralentir le rythme des hausses de taux d'intérêt ? Les échos d'un "pivot Powell" pourraient être entendus sur Twitter alors que les actions montaient en flèche dans tous les secteurs et industries. Bien que l'inflation reste obstinément élevée, les chiffres de l'IPC meilleurs que prévu ont incité certains investisseurs à recommencer à prendre des risques.

L'optimisme tout au long de 2022 a alimenté des mouvements de marché démesurés comme ceux-ci. Jusqu'à présent, les acteurs du marché ont mal jugé, car de nouveaux creux dans les principaux indices ont suivi chaque rallye majeur.

Powell, pour sa part, s'est engagé à augmenter les taux d'intérêt, même si cela nuit à certaines parties de l'économie. Lors de sa dernière conférence de presse, Powell a déclaré qu'il était plus préoccupé par l'inflation "enracinée" que par les risques que la Fed continue sur sa voie belliciste - le principal danger étant une récession.

L'histoire continue

Cette détermination n'a pas empêché les investisseurs d'espérer que la Fed arrêtera les hausses de taux le plus tôt possible.

Alfonso "Alf" Peccatiello, fondateur et PDG de The Macro Compass, a déclaré jeudi à Yahoo Finance que les obligations sont tarifées à un taux terminal inférieur des Fed Funds - ou au taux auquel la Fed cesse de grimper. Il a également souligné que la volatilité des obligations « chute comme une pierre » et que les écarts de crédit se sont resserrés. Ces signes incitent tous les investisseurs à prendre plus de risques, du moins à court terme.

"Avec cette impression d'inflation", a déclaré Peccatiello, les investisseurs "croient de moins en moins que la Fed maintiendra le cap".

Que regarder aujourd'hui

Économie

• 10 h 00 HE: Sentiment des consommateurs de l'Université du Michigan, Préliminaire de novembre (59.5 attendu, 59.9 au cours du mois précédent)

• 10 h 00 HE: Conditions actuelles de l'Université du Michigan, Préliminaire de novembre (62.8 attendu, 65.6 au cours du mois précédent)

• 10 h 00 HE: Attentes de l'Université du Michigan, Préliminaire de novembre (55.5 attendu, 56.2 au cours du mois précédent)

• 10 h 00 HE: U. of Michigan Inflation sur 1 an, Préliminaire de novembre (5.1 % attendu, 5.0 % au cours du mois précédent)

• 10 h 00 HE: U. du Michigan Inflation sur 5 à 10 ans, Préliminaire de novembre (2.9 % attendu, 2.9 % au cours du mois précédent)

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