Je vais donner une autre chance à cette biotechnologie

DynavaxTechnologies (DVAX) a passé 2022 à constituer son solde de trésorerie alors que la biotechnologie a récolté des revenus grâce à son adjuvant utilisé par plusieurs fabricants de vaccins Covid, principalement en Europe. De plus, son vaccin Heplisav-B est en train de devenir rapidement la norme de soins pour l'hépatite B. Jetons un autre regard sur cette histoire convaincante de «somme des parties» que nous avons visitée en mai.

I décrit un échange d'appel couvert pour DVAX à la fin du printemps, lorsque l'action s'échangeait juste en dessous de dix dollars par action. J'ai utilisé les grèves d'appel de 10 $ de janvier. Même si l'année a été difficile pour le secteur de la biotechnologie, l'action se négocie désormais à un peu plus de 11 dollars par action. Alors que nous nous dirigeons vers 2023, ce nom de petite capitalisation est toujours configuré pour un joli commerce «rincer, laver et répéter».

Dynavax a actuellement une capitalisation boursière d'environ 1.4 milliard de dollars. Pour commencer, la société a accumulé plus de 350 millions de dollars de trésorerie nette sur son bilan. Son adjuvant CpG 1018 a réalisé un chiffre d'affaires de 126.3 millions de dollars au troisième trimestre, soit une augmentation d'environ 50 % par rapport à la même période il y a un an. La direction s'attend à des ventes de CpG 550 d'environ 600 à 1018 millions de dollars au cours de l'exercice 2022. Les ventes chuteront au cours de l'exercice 2023 à mesure que la pandémie s'atténuera. Mais la société se concentre sur le développement de cet adjuvant pour d'autres vaccins en dehors de Covid, comme le zona.

Dans le même temps, Heplisav-B a rapidement conquis un tiers du marché américain des vaccins contre l'hépatite B, grâce à son efficacité et sa conformité. Heplisav-B a enregistré des ventes de 37.5 millions de dollars au troisième trimestre, en hausse de 65 % par rapport au troisième trimestre 2021. La direction estime que ce vaccin connaîtra à terme un pic de ventes de 600 millions de dollars aux États-Unis.

Compte tenu de ce profil risque/récompense à ces niveaux de négociation, il n'est pas surprenant que Goldman Sachs (prix cible de 21 $), JMP Securities (prix cible de 22 $) et HC Wainwright (prix cible de 28 $) aient tous récemment réémis des cotes "Acheter" sur Dynavax Technologies.

Stratégie d'options :

C'est ainsi que l'on peut exécuter une position d'achat couverte dans DVAX. En utilisant les grèves d'achat du 11 $ de juillet, créez un ordre d'achat couvert avec un débit net compris entre 9 $ et 9.20 $ (cours net de l'action - prime d'option). Cette stratégie offre une protection contre les baisses de 18 % et un peu plus de 20 % du potentiel de hausse sur la durée de l'option de huit mois, même si l'action ne fait rien par rapport aux niveaux de négociation actuels. La liquidité a tendance à s'améliorer autour de ces options plus tard dans la journée, je trouve donc préférable de placer cette transaction après midi. Si tout fonctionne à nouveau, nous pourrions revoir le même commerce au début de l'été prochain.