Ignorez la morosité de Wall Street. Les actions s'en sortent mieux lorsque les bénéfices baissent: stratège

Mais les craintes d'un plus grand effondrement de la part de ceux qui sont emportés par la morosité de Wall Street peuvent être vaines, dit notre l'appel du jour, du stratège en chef du marché chez Finom Group, Seth Golden, qui affirme que les craintes d'une grande récession, d'une chute des bénéfices, d'un krach immobilier et manufacturier ne sont pas arrivées, malgré le rythme rapide des hausses de la Fed.

Ce que les investisseurs oublient, et peut-être Wall Street aussi, c'est que "les marchés sont des mécanismes d'actualisation à terme engagés dans une opération en cours", a déclaré Golden, dans un billet de blog.

Alors que les prévisions S&P 500 de Wall Street sont large, les propres attentes de Golden sont plutôt haussières puisqu'il vise 4,350 2023 pour la fin de XNUMX. Et tandis que Wall Street s'inquiète des hausses de taux, le stratège propose un autre graphique montrant qu'en dehors des valeurs aberrantes, la hausse des taux n'a vraiment pas fait grand-chose pour entraver les actions en le passé:

Quant à ceux qui craignent la récession, Golden dit que nous n'en sommes vraiment pas plus près d'un qu'il y a un an lorsque la première hausse des taux a eu lieu, en raison d'un marché du travail toujours solide. Sur cette note, il écarte également les craintes de Wall Street que la Fed ne se dirige vers un "marché boursier apparemment surévalué", comme le montre ce tableau de Bank of America qui est la norme depuis les années 1970 :

Golden veut également démystifier les craintes que des taux plus élevés et une inflation plus élevée qui ont défini le marché baissier de 2022 fassent de même pour 2023. Premièrement, les baisses consécutives du marché sont une chose rare, et revenons maintenant à son point initial, que les marchés sont vraiment des "mécanismes d'actualisation à terme".

Il note que le bénéfice par action a augmenté en 2018 et 2022, mais que le marché a chuté au cours des deux années, ce qui signifie probablement que les marchés escomptaient à l'avance la possibilité d'un ralentissement du bénéfice par action en 2019/2023. Son graphique ci-dessous montre comment les marchés ont été plus élevés 77 % du temps depuis 1930, malgré des bénéfices plus faibles :

Golden ajoute que l'une des plus grandes années de baisse de l'histoire du marché a eu lieu en 1974, lorsque le BPA était nettement plus élevé d'une année sur l'autre. Il dit que cela va à l'encontre de stratèges comme Mike Wilson de Morgan Stanley qui a insisté que les actions se dirigent vers le bas en raison de la chute des attentes.

"L'espoir que la Fed aille trop loin et trouve délibérément nécessaire de provoquer une récession semble être le dernier bastion d'espoir pour la conviction que de nouveaux creux peuvent être atteints au cours du cycle actuel de 2023."

Quant à ce que les investisseurs devraient faire, Golden a déclaré à MarketWatch dans un e-mail qu'ils avaient acheté le S&P 500
SPX,
-0.47%
depuis octobre, car c'est là qu'ils ont vu le marché toucher le fond. Et bien qu'il ne s'attende pas à une montée en douceur, le stratège a déclaré qu'ils "recherchaient des reculs dans les grandes capitalisations/croissance comme une opportunité d'augmenter l'effet de levier".

Alors que son équipe se concentre davantage sur les performances du S&P 500, Golden a déclaré qu'ils surveillaient les faiblesses pour ajouter une exposition à plusieurs actions de grands noms, dont Amazon.com.
AMZN,
-2.19%,
PayPal
PYPL,
+ 0.30%,
Boeing
BA,
+ 1.49%,
Visa
V,
-0.72%,
JPMorgan
JMP,
-0.56%
et le SPDR Secteur Sélect Santé
XLV,
-0.17%
pour n'en nommer que quelques-uns.

Les marchés

Actions
DJIA,
+ 0.02%

SPX,
-0.47%

COMP,
-0.66%
s'inclinant principalement plus bas en début d'action que les rendements obligataires
TMUBMUSD10Y,
3.994%

TMUBMUSD02Y,
4.895%
ramper. Le dollar
DXY,
-0.47%
et les prix du pétrole
CL.1,
-0.04%
sont plus élevés, tandis que l'or
GC00,
-0.07%
est en train de tomber.

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Le bourdonnement

Target
TGT,
-3.62%
le stock monte sur une croissance des bénéfices et des revenus, même si les perspectives du détaillant étaient un gros raté. Zone automatique
AZO,
-1.21%
le stock est en baisse sur un manque de profit, et Norwegian Cruise
NCLH,
+ 2.16%
les actions chutent après une perte plus importante que prévu. Pièces d'auto avancées
PAA,
-4.24%
doit faire rapport.

Propriétaire de théâtre et stock de mèmes AMC
AMC,
-7.98%,
dont les actions ont bondi de 20% lundi, HP
HPQ,
-2.24%,
  Rivian
RIVE,
-18.34%,
Novavax
NVAX,
-25.92%,
 First Solar
FSLR,
+ 15.69%
et Luminaire
LAZR,
+ 1.23%
fera rapport après la clôture.

Partages de zoom
ZM,
-6.66%
sont debout après une résultats supérieurs et prévisions optimistes du groupe de visioconférence.

Énergie Baytex
contour d'oreille,
+ 2.66%
achète Ranger Oil
ROCC,
+ 1.88%
en 2.5 milliards de dollars, dette comprise.

Robin des Bois
CAPUCHE,
-3.38%
a a reçu une assignation à comparaître pour son activité de cryptographie de la Securities and Exchange Commission.

Les investisseurs ont fait Tesla
TSLA,
-1.43%
le patron Elon Musk redevient l'homme le plus riche du monde.

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Le déficit commercial des biens des États-Unis a augmenté de 2 % pour atteindre un un sommet de 91.5 milliards de dollars sur trois mois, tandis que les stocks de détail avancés ont augmenté de 0.3 % et les stocks de gros ont diminué de 0.4 %. L'indice des prix des maisons S&P 500 Case-Shiller a chuté de 0.5 % en décembre, sa sixième baisse consécutive, tandis que les données du Conference Board ont montré que la confiance des consommateurs était tombée à son plus bas niveau en trois mois.

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