Ignorez les experts pour gagner plus de 8 % de dividendes

La plupart des investisseurs vanille aiment acheter des actions appréciées des analystes de Wall Street.

Cette stratégie, mon ami anticonformiste, nous le savons est un recette pour un désastre.

Pourquoi? Eh bien, les entreprises qui sont déjà populaires auprès des jocks boursiers n'ont nulle part où aller, mais vers le bas. Noms ignorés, d'autre part, sont là où l'action est parce que ce sont les prochains candidats à la «mise à niveau de l'analyste».

Ces prix ont peu d'inconvénients et beaucoup d'avantages !

C'est difficile de trouver ces jeux défavorisés parce que la plupart des analystes portent des lunettes roses. Ils savent comment leur pain est beurré, et c'est avec une perspective haussière.

C'est pourquoi une note de vente est si intéressante pour nous. Les noms détestés sont des licornes sur le marché moderne, même en année deux de ce marché baissier !

Sept—comptez-les, sept !—les entreprises du S&P 500 ont de tristes cotes de vente aujourd'hui !

Ce sept, bien sûr, est l'endroit où nous voulons regarder. Imaginez ce qui se passe lorsque ces stocks sont mis à niveau vers de simples Holds ! Ce sera une fête aux proportions épiques.

S'il y a quelque chose que j'aime plus qu'une mise à niveau de la dépendance de l'analyste au penthouse, c'est un gros dividende. Alors, combinons nos deux stratégies de revenu à contre-courant préférées aujourd'hui.

Aujourd'hui, nous avons sept dividendes massifs entre 7.8 % et 14.6 %. Wall Street les déteste tous ! Regardons.

les foncières

Wall Street redoute fiducies de placement immobilier (FPI) en ce moment, et qui peut leur en vouloir ? La série de taux d'intérêt agressifs de Jerome Powell a écrasé le secteur. Même avec des dividendes plus élevés que le marché boursier dans son ensemble, l'immobilier sous-performe nettement le marché dans son ensemble pendant ce virage baissier.

Mais le pessimisme des pros est-il allé trop loin ?

Probablement pas avec Vornado Realty Trust (VNO, rendement de 8.0 %)– un géant de l'immobilier de bureaux et de commerces dont le portefeuille est concentré à New York mais détient également des actifs à Chicago et à San Francisco. VNO a absorbé un coup 1-2 de WFH - les entreprises ayant besoin de moins d'espace de bureau et les immeubles de vente au détail souffrant d'une circulation piétonnière réduite, car les travailleurs tapent à la maison - ce qui a réduit les actions de plus de moitié depuis le début du marché baissier.

Ce n'est pas la seule coupe que les actionnaires de Vornado ont subie. Vous vous souviendrez peut-être en janvier que j'ai dit VNO et quelques autres FPI de bureaux pourrait être menacé d'une réduction du dividende. Eh bien, juste une semaine ou deux plus tard…

"Vornado Realty Trust (NYSE : VNO) a annoncé aujourd'hui que son conseil d'administration avait déclaré un dividende trimestriel réduit de 375 $ par action. La diminution tient compte de l'état actuel de l'économie et des marchés financiers et reflète la réduction du revenu imposable projeté de Vornado pour 2023, principalement en raison de la hausse des charges d'intérêts.

Cette réduction d'environ 30 % du paiement mettra Vornado dans une meilleure situation financière pour survivre à ces temps troublés, mais malgré le rendement toujours élevé de 8 %, une réduction récente est un échec pour toute personne sérieuse au sujet des revenus à long terme. Donc ici, je suis d'accord avec Wall Street, qui n'a que 3 achats contre 6 prises et 5 ventes sur le titre.

Je suis aussi à bord avec la couverture du loup solitaire Alexandre (ALX, 8.9 %), une petite FPI basée à New York avec une poignée de bureaux et de commerces de détail, ainsi qu'une tour d'appartements. Non seulement il fait face aux mêmes pressions que VNO, mais il est en fait géré par Vornado Realty Trust ! La seule note de Wall Street sur ALX est une vente unique, mais c'est assez révélateur en soi - très peu de couverture des principales sociétés de recherche permet certes de ne pas découvrir de grandes valeurs, mais c'est aussi un signe inquiétant qu'une action n'est tout simplement pas vaut le temps. J'étais sur Alexander l'été dernier, et ça a toujours l'air maladif.

Brandywine Realty Trust (BDN, rendement de 13.4 %) compte 163 propriétés avec une répartition géographique étrange qui comprend Philadelphie, la grande région de Washington, DC, et Austin, Texas. C'est ça. Brandywine traite également des immeubles de bureaux, mais aussi des développements à usage mixte, des espaces de coworking et des propriétés de recherche et de laboratoire. La plupart des pros couvrant BDN sont sur la clôture - le titre a un achat et deux ventes, mais quatre prises - et la couverture serrée des dividendes est une préoccupation. Qu'est-ce qu'il y a à aimer ici? D'une part, lors de la dernière conférence téléphonique, la direction s'en est tenue à sa capacité à financer son dividende exorbitant. Il est également sous-évalué sur la base de plusieurs mesures, notamment les fonds provenant des opérations (FFO) et les fonds disponibles pour distribution (FAD).

Nous pouvons échapper au biais de la côte Est avec Propriétés Hudson Pacific (HPP, rendement de 11.3 %), qui loue des bureaux et des studios sur toute la côte ouest, de LA jusqu'à Vancouver. Comme avec BDN, les analystes sont en grande partie sur la clôture - les pros n'ont pas d'achats, mais seulement deux ventes, contre 11 prises. Les problèmes de bureau d'Hudson reflètent le reste, mais il est également potentiellement confronté à une grève du travail à court terme dans son activité de studio. Mais les ventes d'actifs contribuent à renforcer les liquidités, et HPP pourrait redévelopper un ancien site NFL en tant que résidentiel, ce qui contribuerait à diversifier le portefeuille.

Pour Fiducie de revenu d'immeubles de bureaux (OPI, rendement de 14.6 %), les drapeaux rouges sont bien dans le nom. Il s'agit d'un autre REIT d'espaces de bureaux, et c'est le plus diversifié du groupe, avec 160 propriétés à travers les États-Unis

OPI a 3 ventes contre un seul achat, reflétant l'ambiance dans les FPI de bureaux, mais même si je n'achèterais pas ce stock, certains investisseurs ne parieraient pas non plus contre. Office Properties Income Trust est construit différemment - la majorité de ses locataires sont de qualité supérieure, nombre d'entre eux sont en fait des entités gouvernementales, la plupart de ses propriétés sont basées dans des banlieues (et non dans des villes connaissant un exode massif) et son taux d'occupation est élevé. de 96 %. Mais de nombreux employés locaux, étatiques et fédéraux travaillent toujours à domicile et peuvent ne pas retourner au bureau. Les baux sont une décision facile : ils peuvent être rompus de manière anticipée ou, au minimum, non renouvelés.

Non-REIT

Les sombres perspectives de Wall Street ne se limitent pas seulement au secteur immobilier.

Considérer Prospect Capital (PSEC, rendement de 9.7 %), du même rendement élevé société de développement des affaires (BDC) industrie. Les BDC sont un petit étang, mais le PSEC est décidément un gros poisson. Il a financé plus de 400 investissements au cours de ses près de deux décennies de vie cotée en bourse et compte actuellement quelque 7.9 milliards de dollars investis dans 130 entreprises dans 37 secteurs.

Wall Street a largement abandonné ce nom ; la paire d'analystes récalcitrants a partagé une prise et une vente entre eux. Ce n'est pas étonnant : l'action est sous-performante à long terme et PSEC a réduit son dividende à deux reprises depuis 2014.

Il y a eu des lueurs - le revenu net d'intérêts (NII) a tendance à augmenter ces derniers temps et, par conséquent, sa couverture des dividendes s'élargit. Donc, au moins, ce rendement élevé à un chiffre semble plus sûr qu'il ne l'a été depuis un certain temps. Pourtant, PSEC est pesé par des frais de gestion élevés, payés à la même équipe de direction qui a dirigé la plupart des sous-performances. Et même si je serais normalement enthousiasmé par une réduction importante de 27 % sur NAV, c'est normal pour le cours de PSEC - ce stock est perpétuellement sous-évalué, avec un gain apparemment toujours juste hors de portée de Tantale.

Ne pensez pas que les stocks réguliers ont été laissés de côté. Western Union (WU, 7.8% de rendement) obtient également un coup de pouce de Wall Street, avec deux achats qui ne sont pas près de compenser 10 prises et huit ventes.

Je ne peux pas imaginer pourquoi…

La technologie a fait son chemin pour Western Union. PayPal (PYPL), Wise et une foule d'autres ont pris de plus grosses bouchées du déjeuner de WU chaque année, faisant saigner les revenus de ce géant des paiements (et des télégrammes!) Autrefois.

Mais alors que Western Union est absolument en panne, ce n'est pas nécessairement le cas. Le résultat net est en fait à la hausse depuis quelques années, et le dividende trimestriel de 23.5 cents de la société ne représente que 40 % des bénéfices. Une chose qui pourrait inverser la tendance, ce sont ses lourds investissements dans le secteur numérique. Les utilisateurs "omnicanaux" sont particulièrement lucratifs, donc la croissance de cette cohorte pourrait aider à ralentir le saignement.

Brett Owens est stratège en chef des investissements pour Perspectives contraires. Pour plus d'idées de revenus, obtenez votre copie gratuite de son dernier rapport spécial: Votre portefeuille de retraite anticipée : d'énormes dividendes, chaque mois, pour toujours.

Divulgation: aucune