Ignorez les alarmistes, la sécurité sociale ne fait pas faillite

Les marchés sont certainement calmes compte tenu du fait que les États-Unis flirteraient avec le défaut de paiement de leur dette. Selon des économistes, des experts et des politiciens paniqués, le défaut de paiement serait « catastrophique », les taux d'intérêt « monteraient en flèche » et une « récession mondiale » s'ensuivrait.

Sauf que les marchés réels sont à nouveau calmes. Quel est le point. Ceux qui ont de la vraie peau dans le jeu ne sont pas inquiets, et pour des raisons évidentes : il n'y a rien à craindre. Même si aucun accord sur le plafond de la dette n'est conclu de sorte que les factures cessent d'être payées, il n'y aura toujours pas de panique nationale ou mondiale majeure.

La raison pour laquelle il n'y en aura pas est que le Trésor américain perçoit beaucoup trop de revenus maintenant, et le marché s'attend clairement à ce qu'il en perçoive un peu plus à l'avenir. La dette fédérale gargantuesque à l'heure actuelle est un effet de ces attentes du marché, tout comme l'ensemble du débat sur le plafond de la dette en général. La seule vraie raison pour laquelle le Trésor fonctionne toujours sous un plafond d'endettement est qu'il est bien connu que les investisseurs du monde entier feraient volontiers la queue pour acheter un peu plus de dette émise par le ministère des Finances du gouvernement fédéral simplement parce que le Trésor est soutenu par les plus grands des gens productifs.

Nous avons encore une fois un problème d'endettement parce que nous avons un problème de trop de revenus maintenant et à l'avenir. C'est aussi basique que ça. Se concentrer sur la dette ou sur le plafond de la dette, c'est passer complètement à côté de l'essentiel. Pourtant, le problème des revenus excessifs calmera peut-être les nerfs des lecteurs tout en expliquant sans doute la quiétude du marché de concert avec les types politiques et économiques qui perdent la tête.

Dans ce cas, arrêtez-vous et imaginez ce qui se passerait s'il y avait un véritable « défaut » par lequel le Congrès ne vote pas le droit du Trésor d'émettre plus de dette. Le scénario précédent est peu probable quand on se souvient comment les démocrates ainsi que Les républicains au Congrès veulent que le gouvernement continue de fonctionner à grande échelle (indice : ils veulent tous bien vivre maintenant et à l'avenir lorsqu'ils seront hors de la politique), mais imaginez si cela se produit.

Si tel est le cas, il n'y aura toujours pas de convulsion majeure simplement parce qu'il serait plus que facile pour les entités fédérales d'émettre des reconnaissances de dette à ceux qui sont dus. Soyez assuré que les marchés de ces reconnaissances de dette seraient très liquides et auraient probablement une valeur proche de la valeur nominale. Voir ci-dessus si vous êtes confus.

Ce qui nous amène à la Sécurité Sociale. Ceux qui réclament depuis longtemps la privatisation de la sécurité sociale, ou simplement la liberté de se retirer de la sécurité sociale, ont souvent enraciné leur passion dans la présomption risible selon laquelle « la sécurité sociale est à court d'argent, et elle pourrait ne plus exister à l'avenir. ” Oui, la présomption est risible.

Pour voir pourquoi, considérez le fait que le Trésor continue d'atteindre le «plafond de la dette», tout en ajoutant régulièrement de plus en plus de dette. Que le Trésor puisse emprunter si facilement et si bon marché est encore une fois un signal fort du marché que les recettes fiscales sont extraordinairement élevées maintenant, et qu'elles le seront de manière exponentielle à l'avenir.

À propos de ce qui a été écrit, rien de tout cela n'est destiné à encourager la sécurité sociale ou d'autres programmes de ce type. Dans un monde idéal, le gouvernement fédéral ne serait pas assez grand et son portefeuille de politiques assez vaste pour offrir ce genre de programmes.

Dans le même temps, il convient de considérer la position optimiste des grands marchés vis-à-vis du soi-disant « défaut » avec l'avenir de la sécurité sociale en tête. Ils sont bien connectés quand on y pense. Et la connexion indique que pour le meilleur ou pour le pire, la sécurité sociale ne fait face à aucun problème de financement, ni à l'heure actuelle ni à l'avenir.