Si vous pensiez que Walmart et Target avaient des résultats décevants, ces détaillants ont fait bien pire

Vous trouverez donc ci-dessous une liste des détaillants qui ont signalé une baisse des ventes de magasins comparables.

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Inventaires gonflés

On pourrait s'attendre à ce que les entreprises qui augmentent leurs ventes dans les magasins comparables pendant une période de forte inflation enregistrent des bénéfices plus élevés, mais ce n'est pas ce qui s'est passé pour les deux géants de la distribution :

• Les actions de Target ont chuté de 25 % le 18 mai après que le détaillant ait annoncé une baisse de 48 % de son bénéfice par action pour son premier trimestre fiscal clos le 30 avril par rapport au trimestre précédent, malgré une augmentation de 3.4 % des ventes des magasins comparables. La société citée augmentation des coûts, y compris les salaires, le transport et l'entreposage des stocks. Ce dernier élément s'est démarqué : les stocks de produits au 30 avril étaient en hausse de 43 % par rapport à l'année précédente. Le PDG de Target, Brian Cornell, a déclaré que les dépenses des clients se sont éloignées des « lignes dures », qui comprennent les meubles, les appareils électroménagers et l'électronique.

• À la suite de son rapport sur les résultats du 17 mai pour le trimestre fiscal terminé le 30 avril, l'action de Walmart a chuté de 17 % en deux séances de bourse. Les bénéfices trimestriels de la société ont diminué de 24 % par rapport à l'année précédente. La principale augmentation des dépenses citée par l'entreprise était la hausse des salaires, mais ses stocks ont augmenté de 32% par rapport à l'année précédente. Walmart a également déclaré les clients se tournaient vers des produits alimentaires de marque maison moins chers.

Il faut du temps à ces grandes entreprises pour s'adapter, mais au moins elles sont restées rentables. Mais la rentabilité continue de Target et Walmart n'a pas suffi à empêcher le secteur de la consommation discrétionnaire du S&P 500 de en baisse de 6.6% mai 18.

Réaction excessive possible ?

Suite aux baisses de prix et aux réductions des estimations de bénéfices des analystes pour les 12 prochains mois, les actions de Target se négocient désormais à un ratio cours/bénéfice à terme de 13.3. Cela se compare aux ratios P ​​/ E à terme de 18.5 pour Walmart et de 16.7 pour l'indice S&P 500
SPX,
selon FactSet.

Dans une note aux clients du 18 mai, l'analyste de Jefferies, Stephanie Wissink, a souligné que le succès de Target pendant la pandémie de coronavirus a conduit à des comparaisons difficiles alors que l'économie s'ouvrait. Mais elle a également écrit que cette période pourrait être une "tempête parfaite" pour l'entreprise, avec une "augmentation des coûts de transport des marchandises pour une entreprise à forte intensité de biens", la fin des mesures de relance fédérales pour les consommateurs et une "normalisation directionnelle du mélange de catégories". .” Elle est restée fidèle à sa note neutre sur les actions de Target, mais a abaissé son objectif de cours pour les actions à 168 $ contre 252 $.

Adoptant un ton plus positif, Lindsey Bell, chef des marchés financiers et stratège financier d'Ally, a écrit dans un e-mail que les résultats de Target montraient "un client résilient", tout en confirmant une réorientation des dépenses vers des articles "basés sur l'expérience", tels que les bagages et les jouets.

Bell a noté que Target avait maintenu ses perspectives de ventes au milieu d'un "compromis" alors que les consommateurs cherchaient à réduire leurs dépenses en produits de première nécessité au profit de dépenses en "services et expériences".

Ses commentaires à la suite du rapport Target s'appuyaient sur des remarques similaires après que Walmart et Home Depot Inc.
HD
augmenté leurs conseils de vente. Cependant, Bell a également écrit que "les investisseurs resteront probablement nerveux quant à la durée de cette résilience des consommateurs [pendant cette période de forte inflation]".

Le "pire" du commerce de détail

L'écran boursier suivant commence par l'indice S&P Composite 1500
XX: SP1500,
qui est composé du S&P 500, l'indice S&P 400 Mid Cap
MID
et l'indice S&P Small Cap 600
S.

Les ventes des magasins comparables ou comparables sont déclarées par les détaillants, mais aussi par les restaurateurs et quelques autres industries, comme les concessionnaires automobiles. Ainsi, la première coupe a ramené la liste à 110 entreprises.

Les calendriers fiscaux varient considérablement, il n'est donc jamais exact de dire qu'une saison de résultats est terminée. La liste suivante commence par Target et Walmart, mais inclut ensuite les 15 entreprises qui ont signalé une baisse des ventes des magasins comparables par rapport à l'année précédente, pour leurs derniers trimestres fiscaux déclarés jusqu'au 18 mai, selon FactSet :

Entreprise	Direct	Croissance des ventes à magasins comparables	Croissance estimée des ventes des magasins comparables – T1	Croissance estimée des ventes des magasins comparables – T2	Croissance estimée des ventes des magasins comparables – T3	Croissance estimée des ventes des magasins comparables – T4
Target Corporation	TGT	3.3%	3.5%	3.0%	4.2%	3.0%
Walmart Inc.	WMT	3.0%	4.6%	2.6%	3.7%	3.2%
Bed Bath & Beyond Inc.	BBBY	-12.0%	-18.0%	-7.9%	-1.0%	2.0%
Numéro de sommeil Corp.	SNBR	-11.0%	2.5%	4.7%	15.0%	9.0%
Carnaval de chaussures inc.	SCVL	-10.6%	-1.1%	2.2%	4.0%	3.0%
Ollie's Bargain Outlet Holdings Inc.	OLLI	-10.5%	-14.8%	0.0%	5.5%	6.0%
CarMax Inc.	KMX	-6.5%	-11.5%	0.1%	-3.4%	8.1%
Lowe's Cos. Inc.	BASSE	-4.0%	2.5%	1.5%	1.0%	3.3%
Domino's Pizza Inc.	DPZ	-3.6%	-4.4%	0.5%	2.8%	4.3%
LL Planchers Holdings Inc.	LL	-3.6%	-2.0%	4.0%	5.0%	4.0%
Bath & Body Works Inc.	BBWI	-3.5%	0.1%	0.5%	1.1%	7.0%
Grands lots inc.	BIG	-2.3%	-11.2%	-0.3%	1.5%	3.6%
Best Buy Co. Inc.	BBY	-2.3%	-8.6%	-4.7%	-1.1%	2.8%
Dollar General Corp.	DG	-1.4%	-1.2%	2.6%	3.9%	4.2%
Rent-A-Centre Inc.	RCII	-1.1%	-2.7%	-1.7%	-1.3%	2.0%
Hibett Inc.	HIBB	-1.0%	-19.8%	-5.9%	3.7%	7.8%
Carter's Inc.	Indice de rendu des couleurs	-0.5%	3.5%	0.0%	0.7%	N/D
Source: FactSet

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La première colonne de données comprend les changements déclarés par les entreprises dans les ventes de magasins comparables pour les trimestres les plus récents. Les colonnes suivantes sont des estimations consensuelles pour les quatre prochains trimestres parmi les analystes interrogés par FactSet.

Certaines des entreprises devraient afficher des reprises impressionnantes des ventes des magasins comparables au cours de la prochaine année, après les récentes baisses. Les analystes s'attendent à une amélioration au prochain trimestre pour Target et Walmart, avec un ensemble d'estimations assez cohérent dans tous les domaines.

Entre le 18 mai et le début du 19 mai, l'objectif de prix consensuel pour les actions de Target a chuté de 21 %. Le prix cible consensuel de Walmart a baissé de 6 % pendant deux jours après l'annonce de ses résultats. Voici un résumé des opinions des analystes sur les mêmes 17 actions :

Ne manquez pas: 15 actions qui ont chuté d'au moins 33 % mais qui, selon ces mesures, se démarquent toujours dans leurs secteurs