Si un stablecoin s'effondre, le marché obligataire américain et l'économie en souffriront

• En 2022, l'industrie de la cryptographie a perdu près de 1.4 billion de dollars dans des effondrements.
• Stablecoin partage une capitalisation boursière de 145 milliards de dollars. 
• Un effondrement affecterait le marché non crypto en raison de son système d'ancrage.

Chaque instrument financier comporte des risques inhérents, et les investisseurs sont invités à prendre les promesses avec des pincettes. 2022 a vu un effondrement de près de 1.4 billion de dollars du marché de la cryptographie, un indice académique selon lequel si un important stablecoin échoue, cela pourrait avoir un impact sur le marché obligataire américain. 

Le marché des pièces stables devrait représenter environ 145 milliards de dollars, car ils sont liés individuellement à la monnaie fiduciaire, ce qui en fait l'épine dorsale de la crypto-économie. Cette fonctionnalité permet aux utilisateurs d'échanger facilement diverses crypto-monnaies et jetons sans convertir leur fiat. 

Les émetteurs parient que ces pièces stables sont adossées à des actifs réels tels que la monnaie fiduciaire ou les obligations. Des titres d'État liquides les soutiennent. Bien qu'il n'y ait aucun signe visible à l'horizon d'un effondrement d'un stablecoin, un professeur d'économie à l'Université Cornell, Eswar Prasad, a partagé certaines inquiétudes concernant l'impact que cela pourrait avoir sur le marché financier traditionnel.

Supposons que de nombreux utilisateurs convertissent simultanément leurs pièces stables en fiat, l'émetteur doit alors vendre ses actifs de réserve, ce qui signifie vider de grandes quantités de bons du Trésor américain. 

S'adressant aux médias lors d'une conférence à St. Mortiz, en Suisse, l'économiste a déclaré que si la confiance des gens dans les pièces stables était perdue, il y aurait un afflux de retraits, ce qui signifierait plus de pression sur l'émetteur pour qu'il vende ses avoirs en titres du Trésor. 

Même si le marché est assez liquide, un tel afflux pourrait créer des vagues sur le marché des titres sous-jacents. Compte tenu de l'importance du marché des titres du Trésor dans l'ensemble du système financier, c'est une grave préoccupation. 

Supposons qu'un tel événement se produise également lorsque les sentiments du marché obligataire sont fragiles ; cela pourrait créer un effet multiplicateur en raison de la forte pression vendeuse sur les bons du Trésor. Selon les économistes, les crypto-monnaies sont des actifs financiers spéculatifs sans modèle d'évaluation clair pour les soutenir.  

En mai 2022, la Réserve fédérale américaine a averti que "Les pièces stables restent sujettes aux courses, et de nombreux fonds communs de placement obligataires et bancaires continuent d'être vulnérables aux risques de rachat."

Bill Tai, un capital-risqueur bien connu et un vétéran de l'industrie de la cryptographie, ne pense pas qu'une pièce stable majeure s'effondrerait de si tôt. Pourtant, leur examen a augmenté, et c'est bienvenu. Plus loin dans l'interview, Tai déclare :

«Je pense que tout comme dans notre secteur financier traditionnel, où les gens ont été pris au dépourvu par une contagion cachée à l'intérieur du marché des subprimes pendant la grande crise financière, il pourrait y avoir une ou deux poches d'effet de levier sur certains des actifs censés soutenir le stablecoin, ”

Aimer la possibilité d'une explosion du stablecoin avec des événements surprises comme la crise des subprimes, qui a commencé en 2007 et a plongé le monde entier dans la récession. 

Maintenant, alors que des grands comme Jeff Bezos avaient émis l'hypothèse que la récession pourrait être à l'horizon, un coup dur pour la finance traditionnelle ou l'économie ne pouvait pas être géré. 

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