L'investisseur emblématique Bill Bengen dit que l'inflation est « une chose effrayante » pour les retraités — sa règle de 4 % est-elle toujours le meilleur moyen de tirer le meilleur parti de votre argent de retraite ?

On nous dit souvent qu'il faut épargner le plus possible sur 30 ou 40 ans de travail pour vivre sa retraite.

Mais une fois cette étape franchie, comment s'assurer que ces économies ne s'épuiseront pas avant notre mort ?

C'est une question qui défie même les esprits financiers les plus brillants. Et bien que l'industrie ait suivi ce qu'on appelle la «règle des 4%» depuis des décennies, certains soutiennent que ce n'est pas la solution simple que ses partisans pensent qu'elle soit.

de l'étoile du matin Guide 2022 des taux de retrait à la retraite posé des questions difficiles sur la théorie vieille de plusieurs décennies. UN Document de recherche Morningstar 2021 semblait sonner le glas de la règle des 4% l'appelant "n'est plus faisable". et dire qu'un taux de retrait de 3.3 % est plus réaliste.

Dans un Entretien de juillet avec l'auteur et expert en investissement Rob Berger, Bengen s'est dit préoccupé par l'inflation prolongée et son effet sur les comptes des retraités.

"Vous obtenez une longue période d'inflation et un retraité doit alors augmenter ses retraits chaque année et ils ne reviennent jamais au niveau d'origine, ils sont coincés", a-t-il déclaré. "L'inflation est une chose effrayante pour les retraités et est probablement la plus grande menace pour l'avenir de la [règle des 4 %]."

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La formule éprouvée est-elle toujours valable dans l'environnement économique actuel ?

L'histoire de cette règle

En 1994, le conseiller financier Bill Bengen a publié un article indiquant que les retraités devraient prévoir de retirer 4% de leurs actifs chaque année, en augmentant ou en diminuant cette distribution chaque année en fonction de l'inflation.

L'histoire continue

Bengen avait étudié plusieurs décennies de statistiques sur la retraite et les rendements des actions et des obligations, se demandant si les portefeuilles de retraite de l'époque où il avait étudié pouvaient théoriquement durer jusqu'à 50 ans.

Il a constaté que la réponse était généralement oui, si les retraités ne retiraient pas plus de 4 % de leurs actifs par an. Et dans tous les cas, ils pouvaient raisonnablement espérer que leurs fonds dureraient 30 ans.

Où en est la règle près de 30 ans plus tard

Pendant deux décennies, la règle des 4 % a servi de règle empirique aux planificateurs financiers et aux retraités pour déterminer leur taux de retrait.

Une partie de ce qui a rendu la règle si populaire est qu'elle était simple à comprendre et à suivre. Et pour ceux qui craignaient de manquer d'argent à la retraite, le respect d'une règle leur procurait une certaine assurance et une tranquillité d'esprit.

Cependant, le problème majeur avec cette règle est qu'elle est irréaliste rigide pour la plupart des gens.

Moshe Arye Milevsky, professeur de finance à la Schulich School of Business de l'Université York à Toronto, au Canada, a expliqué son dégoût pour la règle dans une présentation pour l'Association de planification financière du Canada à l'automne 2021.

Milevsky soutient que non seulement son succès nécessite de suivre strictement le principe chaque année, mais qu'il ne prend en compte aucun changement de style de vie ou de marché en dehors de l'inflation. Quand quelqu'un s'engage à respecter la règle pour sa retraite, il s'enferme dans une stratégie pendant 30 ans qui l'oblige à maintenir le cap quoi qu'il arrive.

Une meilleure stratégie, dit Milevsky, répondrait à plusieurs variables, comme l'âge du retraité, où le revenu de retraite est épargné ou investi et les objectifs personnels pour la retraite.

De plus, la stratégie est basée sur la performance passée du marché, qui n'est pas un prédicteur de la performance future.

Même Bengen lui-même a été obligé de revoir la règle au cours des trois dernières décennies pour la mettre à jour.

C'est parce que sa recherche originale ne comprenait que deux classes d'actifs : les obligations du Trésor et les actions à grande capitalisation. Maintenant, avec une troisième classe, les actions à petite capitalisation, il estime que 4.5 % serait un retrait sûr.

Bengen a étudié les retraités en utilisant la règle des 4 % et a constaté qu'"ils s'en sortent bien... Ils réussissent avec ce taux de retrait même s'ils sont dans un environnement de taux d'intérêt bas".

In une entrevue avec Barron's en 2021, il a déclaré qu'il pensait que la règle initiale de 4% continuerait de tenir à moins que nous n'atteignions "un environnement inflationniste sévère".

Avec un environnement inflationniste maintenant sur nous, Bengen a recommandé le mois dernier que les retraités ajustent leurs dépenses dès qu'ils le peuvent.

"L'inflation est une chose à laquelle vous devez faire face maintenant, encore plus que les marchés baissiers."

Cela étant dit, la plupart des retraités seraient mieux servis en consultant leurs propres conseiller financier sur la stratégie de retrait qui convient le mieux à leur situation financière.

— Avec des fichiers de Samantha Emann

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Cet article fournit uniquement des informations et ne doit pas être interprété comme un conseil. Il est fourni sans garantie d'aucune sorte.