J'achète Cadence Design et vous devriez aussi

Il y a une surabondance de semi-conducteurs, disent donc les investisseurs baissiers. Ils ont en quelque sorte raison, mais ce n'est pas ce que vous pensez. C'est aussi la mauvaise façon de regarder le secteur et les entreprises clés.

Les dirigeants d'Advanced Micro Devices ont annoncé mardi que les ventes et les bénéfices du deuxième trimestre d'une année sur l'autre avaient respectivement bondi de 70.9 % et 41.2 %. Cependant, des perspectives décevantes pour le troisième trimestre ont fait baisser les actions après les heures de bureau.

Les ours se sentent justifiés. Ignore les. Acheter Systèmes de conception de cadence (CDNS).

Il y a beaucoup à déballer. Le secteur des semi-conducteurs est à un point d'inflexion, et il ne sera plus jamais le même. Les jours sont révolus où les entreprises étaient coincées dans leurs voies, fabriquant des microprocesseurs générationnels. Eh bien, c'est surtout vrai.

Intel (INTC) ainsi que Technologie Micron (MU) fabriquer des puces selon l'ancien modèle commercial. Ils construisent d'énormes quantités de silicium plug-and-play autour desquels les développeurs de logiciels construisent du code. Malheureusement, ce processus fait de ces puces des produits de base. Et ne vous y trompez pas, il y a une surabondance de ces puces. Les marchés qu'ils desservent ont été surdimensionnés pendant la pandémie.

Pensez aux millions d'ordinateurs de bureau et d'ordinateurs portables qui ont été achetés pour travailler à domicile.

Ce n'est pas l'avenir des semi-conducteurs. Cela ne fait pas longtemps. Les ours n'ont tout simplement pas encore réalisé cela.

Les meilleures entreprises construisent désormais des puces autour de besoins logiciels spécifiques. Et ce business est en plein essor.

Apple (AAPL) peut ne pas être une priorité en matière de semi-conducteurs, mais les ingénieurs en logiciel de la société basée à Cupertino, en Californie, ont retroussé leurs manches et construit le meilleur silicium personnalisé disponible dans les ordinateurs portables et de bureau. Alphabet (GOOGL) execs voulait un meilleur chipset pour exécuter ses algorithmes d'IA complexes, donc l'entreprise continue de se développer TPU personnalisé chips. Amazon.com (AMZN) fait la même chose pour son réseau de serveurs de centres de données. Et la révolution ne s'arrête pas aux entreprises de semi-conducteurs non traditionnelles.

Des entreprises tournées vers l'avenir telles que Qualcomm (QCOM), Marvell (MRVL), Broadcom (AVGO), et AMD conçoivent du silicium sur mesure pour aider d'autres entreprises à exécuter des applications logicielles spécifiques, selon un rapport at Chiffres et dollars.

Lors de son appel avec les analystes mardi, Lisa Su, PDG d'AMD, a déclaré que son activité de centre de données est extrêmement solide et qu'il n'y a pas de ralentissement en vue. Les ventes de ces puces au cours du trimestre ont bondi de 83 % en glissement annuel, pour atteindre 1.5 milliard de dollars.

AMD fait également de bons progrès dans son segment embarqué, où les ventes du trimestre se sont élevées à 1.3 milliard de dollars. Cette entreprise sert des clients dans les domaines de l'automobile, de l'industrie et des réseaux avancés, comme l'informatique de pointe.

Cadence Design Systems fabrique des logiciels utilisés par l'industrie des semi-conducteurs pour concevoir des microprocesseurs et aider à l'intégration de logiciels. L'entreprise est extrêmement rentable dès le départ. Les marges brutes actuelles sont de 90 %. Les marges d'exploitation sont de 28 %. Et le cash-flow libre est en hausse de 77% depuis 2020.

L'entreprise basée à San Jose, en Californie, est dirigée avec compétence par Lip-Bu Tan, diplômé du programme de génie nucléaire du MIT. Tan est également le fondateur de Walden International, une société de capital-risque qui fait des investissements de démarrage dans des entreprises de conception de puces, une installation qui sert bien Cadence. Relationship Science, une société d'analyse de la Silicon Valley, a toujours nommé Tan parmi les cadres les plus connectés en matière de technologie.

Cadence touche tous les segments du secteur des semi-conducteurs, petits et grands. La société développe les logiciels dont ces entreprises ont besoin pour mettre à l'échelle de nouveaux processus et s'intégrer à des applications logicielles en constante évolution.

J'ai commencé à recommander Cadence en 2017 alors que les actions n'étaient que de 25.60 $. Depuis lors, les parts de temps ont grimpé à 183.45 $, une multiplication par sept. Ces gains persisteront certainement, car l'ère du silicium sur mesure entraîne une demande encore plus importante de logiciels de conception.

Il est maintenant courant de regrouper toutes les entreprises de semi-conducteurs dans le même panier. Les ours veulent croire qu'une surabondance de puces utilisées dans les PC se traduit par des centres de données et des réseaux avancés. Ce n'est tout simplement pas le cas.

Les investisseurs devraient envisager d'acheter des actions Cadence pour profiter des différences importantes.

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