Comment transformer la volatilité en un dividende sûr de 7.5 %

Aujourd'hui, nous allons examiner comment nous pouvons jouer sur la « jauge de peur » du marché, connue sous le nom de VIX, pour un dividende de 7.5 % aussi stable que possible.

Comme vous pouvez le deviner, le VIX a augmenté cette année alors que la liquidation du marché induite par la Fed s'est approfondie.

Vous ne pouvez pas acheter directement le VIX, et même si vous le pouviez, vous n'en retireriez aucun dividende. Mais là is une classe d'actifs qui utilise la volatilité plus élevée que le VIX nous montre pour générer des liquidités supplémentaires, ce qui se traduit par un flux de revenus plus élevé (et plus sûr) pour vous : fonds à capital fixe (CEF) qui vendent des options d'achat couvertes.

Le seul plan d'options que les investisseurs de dividendes devraient envisager

Je sais que l'idée de vendre des options semble dangereuse. Mais vendre appels couverts est différent. Si vous vous limitez aux options d'achat couvertes, vous pouvez profiter du jeu des autres pour vous créer un flux de revenus régulier et constant.

Voici comment cela fonctionne : vous achetez une action ou un groupe d'actions et vendez une option d'achat couverte contre cette ou ces actions. Cette option donne à l'acheteur le droit de vous acheter le stock (ou les stocks) à l'avenir à un prix fixe convenu au préalable. En échange de ce droit, l'acheteur de l'option d'achat donne de l'argent au vendeur, c'est ce qu'on appelle une prime d'option.

C'est là que les choses deviennent bonnes : les primes augmentent en période de plus grande volatilité et les options non exercées expirent sans valeur. Donc, si vous détenez 100 actions d'une société à 100 $ chacune, acceptez de vendre à 120 $ en échange de 1 $ en espèces, mais que le cours de l'action de la société n'atteint jamais 120 $, l'option expire sans valeur, mais vous conservez les 100 actions. ainsi que le 1 $ en espèces par action.

Il s'agit d'une stratégie génératrice de revenus fiable que de nombreux investisseurs professionnels utilisent depuis des décennies, et elle est accessible à tous grâce à des fonds comme le Nuveen S&P 500 Dynamic Overwrite Fund (SPXX).

SPXX détient des sociétés bien connues du S&P 500 comme Berkshire Hathaway (BRK.A), Mastercard (MA) ainsi que McDonald's (MCD), mais avec une torsion : il verse un flux de revenus de 7.5 % aux investisseurs qui achètent aujourd'hui. De plus, vous recevez les paiements en espèces de Nuveen vendant des options d'achat sur ce portefeuille, une stratégie que SPXX a utilisée avec succès pour générer un revenu stable pendant 20 ans, pendant la Grande Récession et le COVID-19.

Maintenant ici is un hic avec SPXX et des fonds similaires : leur stratégie d'achat d'options fournit un revenu stable et un peu de couverture contre la volatilité, mais au prix de rendements inférieurs à long terme, car les meilleures actions du fonds sont souvent "appelées", provoquant de rater leurs plus gros gains. C'est pourquoi nous ne privilégions généralement les fonds d'options d'achat couvertes qu'en période de plus grande volatilité. Dans un marché en constante hausse, nous préférons nous tourner vers les CEF actions « pures ».

Cependant, peu de temps après un creux, lorsque le marché commence à peine à se redresser, les fonds d'options d'achat couvertes ont tendance à suivre de près ou même à surperformer légèrement en raison d'une volatilité plus élevée, tout en offrant un flux de revenus beaucoup plus élevé.

C'est exactement ce qui s'est passé en 2020, lorsque SPXX a légèrement dépassé l'indice plus large, revenant de 40 % depuis le creux de la vente massive du COVID-19 jusqu'à la fin de l'année, tout en versant un dividende. plus de quatre fois plus gros.

C'est à peu près aussi proche d'un repas gratuit qu'un investisseur en dividendes peut trouver - et si les actions sont proches d'un creux ici, l'histoire pourrait être sur le point de se répéter. Mais même si nous constatons une volatilité plus élevée, SPXX peut être une source fiable de revenu à la hausse et de dividendes jusqu'à ce que les choses se calment (inévitablement), et bien avant le prochain rebond également.

Les investisseurs commencent à comprendre cela, c'est pourquoi SPXX se négocie maintenant avec une prime de 1% par rapport à NAV. Mais le fonds a arboré des primes aussi élevées que 4.7% au cours de la dernière année, suggérant de nouveaux gains à venir.

Michael Foster est l'analyste de recherche principal pour Perspectives contraires. Pour d'autres bonnes idées de revenus, cliquez ici pour notre dernier rapport "Revenu indestructible: 5 fonds de négociation avec des dividendes sûrs de 8.4%. »

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