L'investissement dans les mégots de cigares est une forme d'investissement dans les actifs en difficulté. Dans cette stratégie, vous achetez des actions à bas prix d'entreprises en difficulté qui devraient valoir plus que leur cours actuel. Vous laissez le stock grimper, puis le vendez pour un profit rapide. Cela ne doit pas être confondu avec l'investissement axé sur la valeur, dans lequel vous investissez à long terme dans des entreprises que le marché a sous-évaluées. L'investissement dans les mégots de cigares est une approche à court terme pour acheter des entreprises généralement faibles. Vous pouvez travailler avec un conseiller financier si vous ne savez pas si cela convient à votre portefeuille ou vous pouvez lire la suite pour en savoir plus.
Qu'est-ce que la théorie du bout de cigare ?
L'investissement dans les mégots de cigares est un terme inventé par le célèbre investisseur Warren Buffet. Dans une lettre aux actionnaires de Berkshire Hathaway en 1989, il a expliqué la théorie comme un moyen de capturer rapidement la valeur des entreprises faibles. Selon sa lettre :
"Si vous achetez une action à un prix suffisamment bas, il y aura généralement un hoquet dans la fortune de l'entreprise qui vous donnera une chance de vous décharger avec un profit décent, même si les performances à long terme de l'entreprise peuvent être terribles. J'appelle cela l'approche du « mégot de cigare » en matière d'investissement. Un mégot de cigare trouvé dans la rue qui n'a plus qu'une bouffée peut ne pas offrir beaucoup de fumée, mais "l'achat à bon prix" fera que cette bouffée sera tout à fait profitable.
Par exemple, supposons que vous trouviez une entreprise en difficulté dont le cours de l'action a été abaissé à 0.75 $ par action. Cette société est toujours en activité, sinon elle ne serait pas commerciale, mais elle est soit faible, soit défaillante et le marché a commencé à parier contre elle.
Dans une situation comme celle-ci, l'entreprise peut très bien connaître une augmentation de valeur de dernière minute. Les investisseurs tardifs pourraient être intéressés à jouer sur des actions bon marché ou la société pourrait chercher quelqu'un pour l'acquérir. Le plus souvent, la simple liquidation et la liquidation de tout ce que l'entreprise possède génère une injection de liquidités qui fait grimper le cours de l'action. Ce prix pourrait ne pas dépasser 1 $ par action, mais le supplément de 0.25 $ est un profit pour un investisseur tardif.
Si quelqu'un trouve un cigare fumant dans la rue, ce qu'il a trouvé est à 90% un déchet. Mais ils peuvent toujours en extraire gratuitement les derniers 10 % de fumée. Il en va de même pour les investissements en mégots de cigares. Le stock peut être généralement un mauvais investissement, mais il peut toujours générer un profit de dernière minute.
Si vous êtes prêt à être jumelé à des conseillers locaux qui peuvent vous aider à atteindre vos objectifs financiers, commencez maintenant.
Comment identifiez-vous les entreprises de mégots de cigares ?
La manière générale de déterminer un investissement dans un mégot de cigare consiste à utiliser ce que l'on appelle la valeur nette actuelle de l'actif (NCAV) d'une entreprise. La formule est :
En d'autres termes, vous commencez par la valeur totale de tous les actifs de l'entreprise. Ensuite, vous soustrayez les dettes de l'entreprise, le passif de tout ce qu'elle doit aux actionnaires privilégiés (puisqu'ils sont payés en premier). Cela vous indique ce que vaudrait l'entreprise si elle était complètement liquidée et remboursait toutes ses dettes.
Ensuite, vous divisez cela par le nombre d'actions ordinaires en circulation. Ce qu'il vous reste, c'est combien chaque actionnaire recevrait si la société était liquidée demain, remboursait toutes ses dettes et distribuait le reste à ses actionnaires.
Si ce nombre est supérieur au cours actuel de l'action, l'entreprise peut être un investissement en mégot de cigare. Même si l'entreprise se porte mal, dans le pire des cas, une liquidation finale rapporterait plus aux actionnaires que ce que l'entreprise vend actuellement. Cela en fait un investissement à court terme potentiellement rentable.
Avantages et inconvénients de l'investissement en bout de cigare
Il est essentiel de comprendre que l'investissement dans les mégots de cigares n'est pas un investissement axé sur la valeur. Vous ne recherchez pas un investissement à long terme dans de bonnes entreprises qui se négocient en dessous de leur valeur réelle. Au lieu de cela, vous recherchez des entreprises faibles susceptibles de connaître un dernier sursaut de valeur. Contrairement à l'investissement axé sur la valeur, il s'agit d'une stratégie à court terme.
L'avantage de cette approche est qu'elle peut vous donner une bonne source de revenus rapide. Les entreprises de mégots de cigares sont un moyen de générer des bénéfices rapides avec des investissements relativement faibles. Bien qu'une marge bénéficiaire donnée soit généralement assez faible, vous pouvez faire beaucoup de ces investissements compte tenu de leur rotation.
Mais ne laissez pas l'attrait de l'argent rapide vous tromper. Il y a beaucoup d'inconvénients très réels à investir dans les mégots de cigares, ce qui est presque toujours le cas pour les stratégies d'investissement qui se concentrent sur la synchronisation du marché. Comme Buffet l'a expliqué dans la même lettre aux actionnaires citée ci-dessus :
« À moins que vous ne soyez un liquidateur, ce genre d'approche pour acheter des entreprises est insensé. Tout d'abord, le prix « d'aubaine » d'origine ne s'avérera probablement pas un tel vol après tout. Dans une entreprise difficile, à peine un problème est-il résolu qu'une autre surface – il n'y a jamais un seul cafard dans la cuisine. Deuxièmement, tout avantage initial que vous obtenez sera rapidement érodé par le faible rendement que l'entreprise gagne.
Par exemple, si vous achetez une entreprise pour 8 millions de dollars qui peut être vendue ou liquidée pour 10 millions de dollars et que vous suivez rapidement l'un ou l'autre des cours, vous pouvez réaliser un rendement élevé. Mais l'investissement sera décevant si l'entreprise est vendue pour 10 millions de dollars en dix ans et que, dans l'intervalle, elle n'a gagné et distribué chaque année que quelques pour cent du coût. Le temps est l'ami des affaires merveilleuses, l'ennemi des médiocres.
En d'autres termes, parmi les nombreux problèmes ici, deux sont essentiels : premièrement, tous les autres investisseurs peuvent également calculer la NCAV. Donc, si l'ensemble du marché pense que cette action ne vaut que 1 $, même si la formule NCAV indique que l'entreprise pourrait liquider pour 1.50 $, cela vaut la peine de se demander pourquoi. La réponse a généralement à voir avec des problèmes dans l'entreprise sous-jacente, des problèmes qui signifient que votre augmentation des bénéfices ne se produira pas facilement… voire pas du tout.
Même si c'est le cas, on ne sait pas sur quelle période. Les gens travaillent dur pour sauver même les entreprises en faillite. Il n'y a absolument aucune garantie que cette entreprise hoquetera et si c'est le cas, il n'y a aucune garantie qu'elle le fera bientôt. Vous pourriez être coincé à tenir ce stock coulissant pendant des années. Même si vous réalisez finalement ce bénéfice de 0.25 $ par action, le coût d'opportunité d'un investissement à long terme sera considérable.
L'investissement dans les mégots de cigares est une approche intéressante et à laquelle Warren Buffet attribue le mérite d'avoir gagné son premier million. Cependant, il y a une raison pour laquelle il met maintenant en garde les investisseurs et il partage le même profil de risque que toute autre stratégie qui promet de chronométrer le marché.
Conclusion
L'investissement dans les mégots de cigares est une stratégie d'investissement à court terme dans laquelle vous achetez des actions sous-évaluées d'entreprises en difficulté. Lorsque cela fonctionne, vous pouvez obtenir un dernier soupir de valeur grâce au trading à court terme. C'est l'une des nombreuses stratégies de placement que vous pourriez envisager pour votre propre portefeuille.
Conseils pour investir
Il existe de nombreuses façons intelligentes de négocier et d'investir, mais si vous n'êtes pas sûr de la direction à prendre, vous pouvez envisager de travailler avec un conseiller financier. Un professionnel peut vous aider à créer une stratégie de placement qui correspond à vos objectifs à long terme. Trouver un conseiller financier n'a pas à être difficile. L'outil gratuit de SmartAsset vous met en contact avec jusqu'à trois conseillers financiers approuvés qui desservent votre région, et vous pouvez interroger gratuitement votre conseiller pour décider lequel vous convient le mieux. Si vous êtes prêt à trouver un conseiller qui peut vous aider à atteindre vos objectifs financiers, commencez maintenant.
Ce n'est probablement pas une bonne idée d'essayer de chronométrer le marché car cela peut causer beaucoup de douleur si vous ne savez pas ce que vous faites et même les professionnels peuvent perdre leur chemise.
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