Comment cette stratégie de dividendes de 10.4 % a écrasé le portefeuille 60/40

Je déteste entendre parler d'investisseurs utilisant des « règles » comme le portefeuille 60/40 (où vous consacrez 60 % de vos avoirs aux actions et le reste aux obligations) pour investir leur argent durement gagné.

Le problème avec des « règles » comme celle-ci est qu'elles n'ont pas la capacité de s'adapter à l'évolution des marchés, comme le gâchis que nous avons vécu cette année, qui a frappé à parts égales les actions et les obligations.

Les conseillers voient la lumière sur des « règles » trop simplifiées comme le portefeuille 60/40

Il semble que les conseillers et les médias d'affaires soient enfin accepter cette dure vérité. Récemment, des banques comme Goldman Sachs (GS) ainsi que JPMorgan Chase
JPM
& Co. (JPM) ont exhorté les clients à s'éloigner de la configuration 60/40, tandis que des publications comme Barron ainsi que Kiplinger écrivent des articles littéralement intitulés "Le portefeuille 60/40 est mort".

C'est formidable à voir, mais s'ils servaient vraiment leurs clients (et leurs lecteurs), ils iraient plus loin et recommanderaient nos jeux de revenu incontournables, fonds à capital fixe (CEF).

Ils constituent une bien meilleure alternative, pour une raison simple : ils versent des dividendes suffisamment élevés pour que de nombreuses personnes puissent vivre sans avoir à vendre une seule action à la retraite. Grâce au recul, vous pouvez facilement trouver des rendements CEF au nord de 10% ces jours-ci, tout en négociant à des rabais importants par rapport à la valeur liquidative (VNI, ou la valeur de leurs avoirs sous-jacents en portefeuille).

Une fois vos factures payées, vous pouvez vous asseoir, percevoir vos dividendes et essentiellement ignorer les mouvements des cours des actions, ou mieux encore, vous pouvez utiliser des stratégies telles que la moyenne des coûts en dollars pour réinvestir vos paiements et profiter "automatiquement" des bonnes affaires cette le recul a servi.

CEF : spécialement conçus pour surmonter les tempêtes du marché

Pour expliquer comment les CEF à haut rendement aident les investisseurs pendant les marchés baissiers, prenons l'exemple de John et Jack.

John a un portefeuille 60/40, comme son conseiller financier l'a recommandé : 60 % d'actions, 40 % de bons du Trésor. Jack, d'un autre côté, a placé son argent dans des CEF, en particulier le Liberty All-Star Equity Fund (États-Unis), PIMCO Corporate & Income Opportunity Fund (PTY) et par Cohen & Steers Quality Income Realty Fund (RQI).

Ce portefeuille à rendement de 10.4 % a généré un joli rendement annualisé moyen de 8.9 % au cours de la dernière décennie (même après la baisse du marché en 2022).

Il a également facilement battu le portefeuille 60/40 (en violet ci-dessous), avec un rendement total moyen de 129 % entre les trois fonds de Jack, contre 87 % pour le Fonds d'allocation cible BlackRock 60/40 (BAGPX), un bon indicateur de notre répartition 60/40 actions-obligations.

Mais ce qui est vraiment important, c'est que ces fonds fournissent un flux de revenu élevé : 86.67 $ par mois (ou 1,040 10,000 $ par an) sur chaque 19 2022 $ investis, en fonction de leurs rendements et versements actuels. Notez également que leurs dividendes se sont poursuivis sur deux des marchés baissiers les plus difficiles de mémoire récente : la vente massive de COVID-XNUMX et la volatilité de XNUMX.

Les investisseurs 60/40, en revanche, n'auraient pas ce coussin de liquidités.

Alors que l'investisseur CEF a le même nombre d'actions (et donc le même montant de potentiel de hausse) en début et en fin de période, le portefeuille 60/40 a connu une importante perte de valeur en raison de la baisse de 20% de sa valeur et le retrait de l'investisseur. Cela signifie que, alors que le portefeuille CEF doit gagner 25 % pour revenir à son point de départ avant le marché baissier, le portefeuille 60/40 doit augmenter de 34 %.

Plus un marché baissier dure longtemps, plus cet effet s'aggrave. Parce que le nombre d'actions reste constant, une baisse de 20% pour un portefeuille CEF signifie qu'une reprise de 25% est nécessaire pour revenir à son point de départ, que nous parlions de six mois, d'un an ou plus.

Mais avec le portefeuille 60/40, vous retirez activement de l'argent de votre portefeuille pendant un marché baissier, donc plus le marché reste bas longtemps, plus vous devez gagner pour rendre votre investissement initial à nouveau complet. Ainsi, un rebond requis de 34 % en six mois se transforme en 44 % en un an, et cela s'aggrave au fur et à mesure que la baisse dure.

Bien sûr, personne n'aime voir des pertes non réalisées sur son compte. Mais la bonne chose à propos des CEF est que leurs flux de revenus démesurés signifient que vous n'avez pas besoin de vendre des actions et de rendre réelles ces pertes sur papier à court terme. Et vous avez la possibilité de réinvestir vos dividendes si vous le souhaitez, en récupérant des parts CEF à prix avantageux dans le processus.

Michael Foster est l'analyste de recherche principal pour Perspectives contraires. Pour d'autres bonnes idées de revenus, cliquez ici pour notre dernier rapport "Revenu indestructible: 5 fonds de négociation avec des dividendes sûrs de 8.4%. »

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