Un an après l'invasion de l'Ukraine par Poutine, certains cyniques déplorent que la campagne de pression économique sans précédent contre la Russie n'ait pas encore mis fin au régime de Poutine. Ce qui leur manque, c'est la transformation qui s'est produite sous nos yeux : la Russie est devenue une arrière-pensée économique et une puissance mondiale dégonflée.
Couplée aux propres ratés de Poutine, la pression économique a érodé la puissance économique de la Russie alors que de braves combattants ukrainiens, des HIMARS, des chars Leopard et des missiles PATRIOT ont retenu les troupes russes sur le champ de bataille. L'année dernière, la machine économique russe a été mise à mal alors que notre recueil de recherche original montre. Voici les défaites économiques les plus notables de la Russie :
La perte permanente par la Russie de plus de 1,000 XNUMX entreprises multinationales mondiales associée à l'escalade des sanctions économiques
Les Plus de 1,000 XNUMX entreprises mondiales qui a volontairement choisi de quitter la Russie dans un exode massif historique sans précédent dans les semaines qui ont suivi février 2022, comme nous l'avons fidèlement chroniqué ainsi que a actualisé à ce jour, ont largement tenu leurs promesses et se sont soit entièrement désengagées, soit sont en train de se séparer complètement de la Russie sans aucun projet de retour.
Ces départs volontaires d'entreprises avec des revenu équivalent à 35 % du PIB de la Russie qui emploient 12 % de la main-d'œuvre du pays ont été couplés à l'imposition de sanctions gouvernementales internationales persistantes sans précédent dans leur ampleur et leur portée, y compris les contrôles à l'exportation sur les technologies sensibles, les restrictions sur les élites russes et les saisies d'actifs, les sanctions financières, l'immobilisation des actifs de la banque centrale russe et le retrait des principales banques russes de SWIFT, avec encore plus de sanctions prévues.
Des revenus énergétiques en chute libre grâce au plafonnement des prix du pétrole du G7 et au pari sur le gaz naturel piqué par Poutine
L'économie russe a longtemps été dominée par le pétrole et le gaz, qui comptes plus de 50 % des recettes publiques, plus de 50 % des recettes d'exportation et près de 20 % du PIB chaque année.
Dans les premiers mois qui ont suivi l'invasion, les revenus énergétiques de Poutine ont grimpé en flèche. Maintenant, selon Deutsche Bank économistes, Poutine a perdu 500 millions de dollars par jour de recettes d'exportation de pétrole et de gaz par rapport aux sommets de l'an dernier, en baisse rapide.
Le déclin précipité a été accéléré par les propres faux pas de Poutine. Poutine a froidement retenu les expéditions de gaz naturel en provenance d'Europe, ce qui précédemment reçu 86% des ventes de gaz russe – dans l'espoir que les Européens gelés se fâcheraient et remplaceraient leurs dirigeants élus. Cependant, un hiver plus chaud que d'habitude et increased l'approvisionnement mondial en GNL signifie que Poutine a maintenant en permanence confisqué La pertinence de la Russie en tant que fournisseur clé de l'Europe, avec une dépendance vis-à-vis de l'énergie russe réduite à 7 % et bientôt à zéro. Avec une infrastructure de pipeline limitée pour pivoter vers l'Asie, Poutine maintenant fait à peine 20% de ses revenus de gaz antérieurs.
Cependant, l'effondrement énergétique de la Russie est également déclenché par une diplomatie internationale avisée. Le Plafonnement des prix du pétrole du G7 a atteint l'équilibre autrefois inimaginable consistant à maintenir l'acheminement du pétrole russe vers les marchés mondiaux tout en réduisant simultanément les profits de Poutine. Les exportations de pétrole russes sont restées incroyablement constantes aux niveaux d'avant-guerre d'environ 7 millions de barils par jour, assurant la stabilité du marché mondial du pétrole, mais la valeur des exportations de pétrole russe est passée de 600 millions de dollars par jour à 200 millions de dollars par jour comme référence de l'Oural. s'est écrasé à ~ 45 $ le baril, à peine au-dessus du prix d'équilibre de la Russie d'environ 42 $ le baril.
Même les pays en marge du système de plafonnement des prix, comme Inde et la Chine, chevauchent le cartel des acheteurs du G7 pour sécuriser l'approvisionnement russe avec des remises importantes allant jusqu'à à 30%.
Talents et fuite des capitaux
Depuis février dernier, des millions de Russes ont fui le pays. L'exode initial de quelque 500,000 XNUMX travailleurs qualifiés en mars a été aggravé par l'exode d'au moins 700,000 Des Russes, pour la plupart des hommes en âge de travailler, fuyant la possibilité d'une conscription, après l'ordre de mobilisation partielle de Poutine en septembre. Kazakhstan et État de la Georgie à eux seuls, chacun a enregistré au moins 200,000 XNUMX Russes nouvellement en fuite désespérés de ne pas combattre en Ukraine.
De plus, les Russes en fuite cherchent désespérément à se remplir les poches d'argent alors qu'ils échappent au régime de Poutine. Les envois de fonds vers les pays voisins ont augmenté de plus de décuple et ils ont rapidement attiré des entreprises ex-russes. Par exemple, en Ouzbékistan, le parc informatique de Tachkent a connu une croissance annuelle de 223 % de chiffre d'affaires et 440 % de croissance dans les exportations totales de technologie.
Pendant ce temps, les paradis offshore pour les riches Russes tels que les Émirats arabes unis sont en plein essor, avec une estimation affirmant que 30% des personnes fortunées de Russie ont fui.
La Russie deviendra de moins en moins pertinente à mesure que les chaînes d'approvisionnement continueront de s'adapter
La Russie a toujours été l'un des principaux fournisseurs de matières premières de l'économie mondiale, avec une part de marché de premier plan dans le complexe de l'énergie, de l'agriculture et des métaux. Poutine rend rapidement la Russie sans importance pour l'économie mondiale car il est toujours beaucoup plus facile pour les consommateurs de remplacer les fournisseurs de matières premières peu fiables que pour les fournisseurs de trouver de nouveaux marchés.
Les chaînes d'approvisionnement s'adaptent déjà en développant des approvisionnements alternatifs qui ne sont pas soumis aux caprices de Poutine. Nous avons montré comment, sur plusieurs marchés cruciaux des métaux et de l'énergie, la production combinée de nouveaux développements d'approvisionnement qui seront ouverts au cours des deux prochaines années peut remplacer entièrement et définitivement la production russe au sein des chaînes d'approvisionnement mondiales.
Même les partenaires commerciaux restants de la Russie semblent préfère des achats opportunistes à court terme sur le marché au comptant de produits de base russes pour tirer parti des prix déprimés plutôt que d'investir dans des contrats à long terme ou de développer une nouvelle offre russe.
Il semble que la Russie soit en bonne voie vers sa pire peur de longue date : devenir une faible dépendance économique de la Chine, sa source de matières premières bon marché.
L'économie russe est soutenue par le Kremlin
Le Kremlin a dû soutenir l'économie avec des mesures croissantes, et le contrôle du Kremlin s'insinue de plus en plus dans tous les coins de l'économie avec de moins en moins de place pour l'innovation du secteur privé.
Ces mesures se sont avérées coûteuses. Dépenses publiques Rose 30% Année après année. Le budget fédéral russe de 2022 accuse un déficit de 2.3 %–à l'improviste dépassant toutes les estimations malgré des profits énergétiques initialement élevés, des prélèvements et des transferts de 2.4 billions roubles du fonds souverain russe en baisse en décembre, et vente d'actifs en incendie de 55 milliards de yuans ce mois-ci.
Même ces mesures de dernier recours ont été insuffisantes. Poutine a été contraint de piller les coffres des entreprises russes dans ce qu'il appelle la "mobilisation des revenus" alors que les bénéfices énergétiques diminuent, extraction une lourde taxe sur les bénéfices exceptionnels de 1.25 billion de roubles provenant du trésor des entreprises de Gazprom avec d'autres raids prévus - et forçant une émission massive de 3.1 billions de roubles de dette locale dans la gorge des citoyens russes à l'automne.
Plus peut être fait
Bien que 2023 exacerbe chacune de ces tendances et frappe davantage l'économie russe, il y a encore plus à faire pour graisser les dérapages.
Une répression contre le contournement des sanctions et les contrebandiers, peut-être par le biais de sanctions secondaires dans le cas de la Turquie et d'autres délinquants chroniques, garantira que les mauvais acteurs n'alimentent pas la machine de guerre de Poutine.
Les dispositions relatives aux sanctions concernant la technologie, les institutions financières et les exportations de produits de base peuvent être renforcées. La pression sur les entreprises restant en Russie pour qu'elles quittent complètement et immédiatement le pays doit être maintenue. Quelque 300 milliards de dollars de réserves de change gelées pourraient être saisis et affectés à la reconstruction de l'Ukraine
Serrer ces vis contribuera à améliorer les chances qu'avant cette période l'année prochaine, la Russie se rende compte qu'elle n'a pas besoin de Poutine, tout comme le monde a déjà réalisé qu'il n'a pas besoin de la Russie.
Ce n'est qu'alors que l'économie et le peuple russes auront une chance de retrouver la prospérité.
Jeffrey Sonnenfeld est professeur Lester Crown en pratiques de gestion et doyen associé principal à la Yale School of Management. Steven Tian est directeur de recherche au Yale Chief Executive Leadership Institute.
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Source : https://finance.yahoo.com/news/russian-economy-self-immolated-since-154400398.html