La hausse du taux d'inflation a freiné le marché boursier américain pendant une grande partie de 2022. Les récentes mesures prises par la Fed pour freiner l'inflation en augmentant les taux d'intérêt à plusieurs reprises ont peut-être empêché l'inflation de s'aggraver. Mais comme l'a noté le président de la Fed, Jerome Powell, dans son discours de l'autre jour, une inflation élevée reste un problème persistant important, et la Fed continuera d'augmenter les taux jusqu'à ce que l'inflation soit considérablement réduite.
Le discours matinal de Powell a secoué les marchés et les trois indices se sont vendus le reste de la journée. Le Dow et le S&P 500 ont chacun perdu plus de 3 %, tandis que le Nasdaq a baissé d'un peu moins de 4 %. Curieusement, le secteur des fiducies de placement immobilier (FPI) hypothécaires, qui a connu une évolution volatile tout au long de 2022, s'en est un peu mieux tiré que l'ensemble du marché.
Gestion de capital Annaly inc. (NYSE: Nly), la plus grande FPI hypothécaire, a perdu 2.09 %, mais Orchid Island Capital Corp. (NYSE: ORC), qui a perdu 42 % de sa valeur au cours de la dernière année, a en fait gagné 0.70 %.
Fiducie immobilière Arbour inc. (NYSE: ABR), qui est en baisse de près de 17 % sur la même période, a perdu 1.75% mais a également grimpé de 2.04% après les heures. Société d'investissement AGNC. (NASDAQ: AGNC) était en baisse de 1.28% sur la journée mais a grimpé de 1.46% après la cloche de clôture.
FPI ARMOUR Résidentiel inc. (NYSE: ARR) a perdu 0.54% mais a également gagné 1.37% après les heures. AGNC et ARR ont également subi des pertes importantes l'année dernière.
Les FPI hypothécaires empruntent de l'argent pour acheter des groupes groupés de prêts à prix réduit, appelés titres adossés à des créances hypothécaires (MBS). Lorsqu'ils émettent un nouveau prêt hypothécaire, l'écart entre le prix qu'ils paient et ce qu'ils reçoivent en remboursement de prêt est la façon dont ils gagnent leur argent. Mais lorsque les taux d'intérêt augmentent, le montant qu'ils paient pour les prêts augmente et donc l'écart diminue. De plus, des taux d'intérêt plus élevés rendent les prêts à taux variable qu'ils offrent plus à risque de défaillance.
Étant donné que, selon la loi, ces FPI doivent verser aux actionnaires 90 % de leur revenu imposable, si ce revenu diminue, les dividendes qu'ils versent le seront également. Et les dividendes à rendement élevé des FPI hypothécaires sont fondamentalement la raison la plus attrayante pour les investisseurs d'acheter ces actions.
Par exemple, le rendement de dividende annuel actuel d'Annaly de 13.4 % en fait un favori parmi les FPI hypothécaires. Mais le cours volatil des actions de NLY n'est pas pour tout le monde. L'action s'est négociée dans une fourchette comprise entre 8.94 $ et 5.45 $ au cours des 52 dernières semaines. Les investisseurs qui ont acheté NLY près du haut de la fourchette sont en baisse d'environ 25 % au prix actuel de 6.56 $. Même avec les dividendes pris en compte, cela reste une perte importante. Si NLY doit réduire son dividende, il pourrait voir plus de baisse à l'avenir.
Mais il faut se demander si la plupart des nouvelles négatives sur les taux d'intérêt ont déjà été prises en compte dans ces cours des actions de FPI hypothécaires, d'où la réponse en sourdine au discours de Powell vendredi. Le marché boursier regarde souvent six mois ou plus dans le futur. Historiquement, bon nombre de ces actions ont été abattues lors des pics de taux d'intérêt passés, pour être achetées à des niveaux inférieurs par les investisseurs lorsqu'ils estimaient que le pire était passé, même si les dividendes étaient réduits ou restaient stables pendant quelques années.
L'achat d'actions de FPI hypothécaires à l'heure actuelle est un risque qui ne convient certainement pas à tous les investisseurs. Et le problème est que les investisseurs mêmes qui ont le plus besoin de revenus, comme les retraités, sont ceux qui devraient être les plus averses au risque. Mais pour les investisseurs plus aventureux, les FPI hypothécaires valent la peine d'être surveillées pour voir si elles atteignent réellement un creux de prix.
Faits saillants de l'actualité de l'investissement immobilier d'aujourd'hui
La plateforme d'investissement en dette privée Pour cent lance une nouvelle offre de dette d'entreprise pour tigre, une société internationale de logiciels soutenue par VC, avec un APY de 15 à 17 %. La récente mise à jour H1 de la plateforme montre un rendement historique moyen de 12.38 %.
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Source : https://finance.yahoo.com/news/rising-interest-rates-could-affect-155948146.html