À quelle vitesse une startup non bancaire peut-elle brûler 50 millions de dollars ?

GloriFi, basée au Texas, était une startup de technologie financière qui aspirait à être l'alternative bancaire anti-réveil pour les conservateurs afin de «placer leur argent là où se trouvent leurs valeurs».

Le fondateur Toby Neugebauer a rendu public son concept à l'été 2022, juste au moment où des billions de dollars d'investissement avaient commencé à sortir de l'industrie des combustibles fossiles vers des emprunteurs plus verts. Lui et sa femme ont levé 50 millions de dollars auprès de 84 bailleurs de fonds conservateurs, dont les milliardaires Peter Thiel, Ken Griffin et Vivek Ramaswamy. L'animatrice de talk-show de The Daily Wire, Candace Owens, était co-fondatrice; Nick Ayers, consultant de Mike Pence, un partenaire commercial senior.

GloriFi devait entrer en bourse au printemps 2023 par le biais d'une fusion avec DHC Acquisition Corp., une SPAC dont les cadres supérieurs ont des antécédents militaires et de défense, qui qualifient leur culture d'entreprise d'"opérations spéciales". Mais quelques mois seulement après l'annonce publique, GloriFi s'est replié.

Dans l'e-mail de l'agent de communication Cathy Landtroop aux employés, la fermeture serait due à "des défis financiers liés aux erreurs de démarrage, à l'économie défaillante, aux attaques contre la réputation et à de multiples histoires négatives". De nombreux détails évoqués ont été mis en évidence dans un Wall Street Journal début octobre exposer de méfaits opérationnels, de faux pas financiers et d'excès de PDG.

Attends quoi? Une économie « ratée » en l'espace de quatre mois seulement ? Pour un créneau disruptif, ne fallait-il pas anticiper une médiatisation défavorable ? Peut-être célébré, comme publicité gratuite ? Et 50 millions de dollars en argent de démarrage. Arrête toi là. 50 millions de dollars, c'est plus qu'une somme rondelette pour absorber les problèmes de démarrage d'une startup. C'est une aubaine. Juste pour le contexte, Crunchbase, la plate-forme d'intelligence de marché en ligne de 15 ans, a levé 50 millions de dollars lors d'un tour D à peu près à la même époque cette année.

Pour être clair, le problème n'était pas non plus avec le créneau cible de GloriFi. Le marché des Américains mal desservis ou défaillants par les banques traditionnelles est important, même s'il ne s'agit pas de "centaines de millions" comme le prétend Neugebauer. En 2021, une étude de la FDIC a montré que 6 millions d'Américains sont sans services bancaires ; et alors que certains n'ont pas l'argent pour ouvrir un compte, un nombre égal ne font tout simplement pas confiance aux banques ou ne placent pas leur vie privée au-dessus de la commodité bancaire. De plus, une fintech bien conçue peut sans aucun doute élargir l'accès aux capitaux et également défier sérieusement les banques d'établissement en rendant les opérations de crédit de base plus efficaces.

La raison pour laquelle GloriFi a échoué est qu'il n'avait pas de culture du crédit.

Le cadeau était un message incohérent. D'une part, GloriFi s'est vanté (sans offrir aucune preuve) que sa pile technologique était supérieure aux systèmes hérités des grandes banques. D'autre part, son image de marque ressemblait à une carte d'affinité - une tactique de marketing utilisée par les banques pour augmenter les taux d'acceptation de leurs offres de cartes de crédit. Ces emplacements sont très différents.

Dans ses promesses de produits et de services correspondant aux modes de vie et aux valeurs des membres, GloriFi a amené le concept d'affinité à un tout nouveau niveau d'imagination de la marque. Les cartes de crédit seraient fabriquées à partir de douilles de balles. Les propriétaires d'armes à feu responsables recevraient des rabais d'assurance habitation. GloriFi couvrirait les frais juridiques des membres qui ont tiré sur quelqu'un en état de légitime défense.

Mais un parc à thème est plus qu'un thème, c'est un parc. Une carte de crédit affinitaire est plus qu'un club, c'est un crédit à la consommation. Une non-banque au thème audacieux doit encore agir comme une banque. Pour rester en affaires, GloriFi aurait besoin de lever des capitaux d'emprunt - en grande partie - parce que les capitaux propres sont chers et que les non-banques n'ont pas accès au financement par emprunt le moins cher, les dépôts. GloriFi avait accès à certains dépôts de clients dans le cadre d'un accord avec TransPecos Banks, mais lever le montant requis de capital d'emprunt pour devenir une banque à part entière, il lui faudrait démontrer une capacité à générer des bénéfices nets sur ses services et un effet positif marge sur ses produits, car c'est ainsi que les banques gagnent de l'argent.

La relance initiale n'était pas un petit changement ; il était assez grand pour offrir des services et des produits de base à petite échelle et se développer jusqu'à la grandeur. Les arguments de GloriFi pour un financement relais jusqu'à la date de l'introduction en bourse auraient alors été beaucoup plus convaincants.

Au fait, où sont passés les 50 millions de dollars ? Boire, faire la fête, payer des consultants… on peut imaginer que 50,000 500,000 $ ou XNUMX XNUMX $ ont disparu, mais des ordres de grandeur de plus ?

L'affaire ouverte et fermée de GloriFi laisse derrière lui un trou de ver: Animo Mortgage Company LLC (TX), faisant affaire sous le nom de GloriFi, qui existe depuis le 23 septembre 2021, possède une chaîne de 44 sociétés de prêts hypothécaires du même nom qui ont ouvert après elle en différents états. Ils sont toujours opérationnels, selon la base de données en ligne Open Corporates. Y aura-t-il un GloriFi2 ?

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