Comment Robinhood gagne-t-il de l'argent? Un aperçu

Robinhood Markets Inc. est une société de technologie financière (fintech) qui exploite un courtage à escompte en ligne avec des transactions sans commission. Il fournit une plate-forme de services financiers Web et mobile que les investisseurs peuvent utiliser pour acheter et vendre des actions, des fonds négociés en bourse (ETF), des options et des certificats de dépôt américains (ADR). Ses utilisateurs peuvent également investir dans certaines crypto-monnaies.

Robinhood gagne de l'argent de plusieurs façons, notamment grâce à un système connu sous le nom de paiement pour le flux des commandes. Autrement dit, Robinhood achemine les commandes de ses utilisateurs via un market maker qui fait réellement les métiers et compense Robinhood pour l'entreprise à un taux d'une fraction de cent par action.

Robinhood gagne également de l'argent en investissant les dépôts en espèces des utilisateurs à un taux d'intérêt plus élevé.

En outre, la société gagne de l'argent grâce à ses services premium Robinhood Gold, aux frais liés à sa carte de débit et à d'autres sources de revenus plus petites.

Les finances de Robinhood

Dans son dernier rapport trimestriel pour le quatrième trimestre (Q4) de exercice financier (AF) 2021, clos le 31 décembre 2021, Robinhood a enregistré une perte nette de 423.3 millions de dollars contre un bénéfice net de 13 millions de dollars pour le trimestre de l'année précédente, ainsi que 14.2% d'une année sur l'autre (YOY) croissance du revenu net. La perte nette a été impactée par des dépenses de rémunération à base d'actions totalisant 318 millions de dollars pour le trimestre.

Les comptes nets cumulés financés de Robinhood, une mesure clé qui mesure le nombre de comptes sur lesquels les utilisateurs ont effectué un dépôt initial ou un transfert d'argent au cours d'une période spécifiée, ont augmenté de plus de 81 % en glissement annuel pour le quatrième trimestre de l'exercice 4 à 2021 millions. La base d'utilisateurs actifs mensuels de l'entreprise a augmenté d'environ 22.7 % en glissement annuel, mais a diminué d'environ 48 % sur une base séquentielle pour le quatrième trimestre de l'exercice 8.

La société a également fourni des résultats pour l'exercice 2021, qui s'est terminé le 31 décembre 2021. Robinhood a enregistré une perte nette de 3.7 milliards de dollars pour l'année, contre un bénéfice net de 7.4 millions de dollars pour l'exercice 2020. Les dépenses de rémunération fondées sur des actions se sont élevées à près de 1.6 milliard de dollars pour Exercice 2021, bien supérieur à 24 millions de dollars de ces dépenses pour l'exercice 2020. Les revenus annuels ont augmenté de 89.3 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 1.8 milliard de dollars.

L'introduction en bourse de Robinhood

Après avoir annoncé une confidence introduction en bourse (IPO) dépôt le 23 mars 2021, Robinhood a soumis une S-1 enregistrement aux États-Unis Commission des valeurs mobilières et des changes (SEC) sur Juillet 1, 2021.

Le 19 juillet 2021, elle a modifié son S-1 pour annoncer qu'elle vendrait 52.4 millions d'actions avec ses fondateurs et directeur financier (CFO) vendant encore 2.6 millions pour un total de 55 millions. Robinhood est devenu public à 38 dollars par action, ce qui lui donne une valorisation de 32 milliards de dollars.

Les actions sont cotées sous le symbole CAPUCHE sur le Nasdaq.

Concurrents de Robinhood

Robinhood fait face à une concurrence importante de la part d'autres courtiers à escompte, de sociétés de technologie financière nouvelles et établies, de banques, d'échanges de crypto-monnaie, de sociétés de gestion d'actifs et de plateformes technologiques.

Certains de ses principaux concurrents incluent Charles Schwab Corp. (NOIR), de Morgan Stanley (MS) E*TRADE Financial Holdings LLC, Coinbase Global Inc. (COIN), Square Inc. (SQ) et River Financial Corp. (FRRV).

Secteurs d'activité de Robinhood

Robinhood exploite et présente ses résultats financiers comme un seul secteur d'activité. Cependant, il fournit une ventilation des de revenus dans les catégories suivantes : revenus basés sur les transactions ; revenus d'intérêts nets; et autres revenus. Nous examinons de plus près ces catégories de revenus ci-dessous.

Revenus basés sur les transactions

Robinhood génère des revenus basés sur les transactions en acheminant les commandes d'options, d'actions et de crypto-monnaies de ses utilisateurs vers les teneurs de marché, qui est un processus connu sous le nom de paiement pour flux de commandes (PFOF). Les sociétés de courtage qui utilisent le PFOF sont payées pour diriger les commandes des clients vers un teneur de marché particulier. Le paiement ne représente généralement que quelques fractions de centime par action, mais peut constituer une source de revenus importante pour les entreprises traitant un grand nombre de commandes. Le PFOF est l'une des principales raisons pour lesquelles Robinhood est en mesure d'offrir un trading sans commission. Les revenus basés sur les transactions de Robinhood ont augmenté de 12.2 % pour atteindre 362.7 millions de dollars au quatrième trimestre de l'exercice 4, ce qui représente près de 2021 % des revenus de l'entreprise.

Revenus nets d'intérêts

Robinhood génère des revenus nets d'intérêts (revenus d'intérêts moins charges d'intérêts) sur les opérations de prêt de titres. Des intérêts sont également perçus sur les prêts sur marge aux utilisateurs, et des charges d'intérêts sont engagées relativement aux facilités de crédit renouvelables de la société. Les revenus d'intérêts nets ont augmenté de 0.5 % pour atteindre 63.4 millions de dollars au quatrième trimestre de l'exercice 4, représentant 2021 % des revenus totaux de Robinhood.

Autres revenus

Les autres sources de revenus de Robinhood consistent principalement en des frais d'adhésion à Robinhood Gold. Robinhood Gold est un service d'abonnement payant qui offre aux utilisateurs des fonctionnalités premium, notamment un accès instantané amélioré aux dépôts, des recherches professionnelles, des données de marché Nasdaq niveau II et un accès à l'investissement sur marge pour les utilisateurs approuvés. Les autres revenus comprennent également les remises par procuration et divers frais d'utilisation. Les revenus provenant de ces sources ont augmenté de 84.0 % pour atteindre 35.4 millions de dollars au quatrième trimestre de l'exercice 4, ce qui représente environ 2021 % des revenus à l'échelle de l'entreprise.

Développements récents de Robinhood

Le 26 avril 2022, le directeur général et co-fondateur de Robinhood, Vlad Tenev, a annoncé que l'entreprise licencierait environ 9% des employés à temps plein. Robinhood a multiplié par six ses effectifs depuis la fin de 2019 pour atteindre 3,800 2021 d'ici la fin de XNUMX, a noté Tenev. "Cette croissance rapide des effectifs a conduit à des rôles et des fonctions en double, et à plus de couches et de complexité que ce qui est optimal", a-t-il écrit. Le cours de l'action Robinhood a atteint un niveau record le lendemain, soit une baisse de 75 % par rapport à son prix d'introduction en bourse. 

Dans son rapport du quatrième trimestre 4, Robinhood a enregistré la croissance la plus rapide des revenus de la crypto-monnaie, qui a plus que quadruplé lorsque la société a lancé Crypto Gifts, une plate-forme permettant aux clients d'envoyer des cryptos à leur famille et à leurs amis. La présence crypto de Robinhood devrait continuer à se développer en 2021, car la société prévoit un lancement complet des portefeuilles de crypto-monnaie et des services associés au premier trimestre 2022. Elle prévoit également d'ouvrir sa plate-forme crypto aux clients à l'échelle internationale en 1.

Début juin 2021, la SEC a annoncé qu'elle procédait à un vaste examen de la structure du marché après la stock de meme frénésie commerciale qui a fait grimper le cours des actions de sociétés comme GameStop Corp. (GME) et AMC Entertainment Holdings Inc. (AMC) jusqu'à des niveaux astronomiques plus tôt cette année. La SEC se concentrait sur les paiements pour le flux d'ordres en veillant à ce que les ordres commerciaux des investisseurs individuels soient acheminés par des sociétés de courtage vers des négociants hors bourse à grande vitesse connus sous le nom de grossistes, tels que Citadel Securities LLC et Virtu Financial Inc. (RESPECTÉ). Ces commerçants hors bourse doivent proposer des prix au moins aussi bons que la meilleure offre nationale, qui est celle proposée par les bourses officielles. Mais avec la proportion croissante de transactions effectuées en dehors des bourses officielles, la SEC s'inquiète du manque de transparence pour les exécution les prix de ces échanges.

Le président de la SEC, Gary Gensler, a critiqué le PFOF, affirmant que cette pratique crée un conflit d'intérêts pour les maisons de courtage, car elle les incite à envoyer les ordres des clients au plus offrant, par opposition au teneur de marché offrant les meilleurs prix ou l'exécution la plus rapide. La SEC envisagerait une variété d'autres problèmes qui pourraient également affecter Robinhood, y compris les soi-disant «invites de négociation numériques» qui gamifient le processus de négociation pour encourager les transactions excessives, les problèmes de concentration et de tarification du marché et les délais de règlement. Les courtiers de détail ont été contraints de fournir des garanties supplémentaires à la suite de la même volatilité des transactions boursières et ont blâmé le processus de règlement en deux jours pour les transactions boursières. La SEC aurait envisagé de réduire le délai de règlement à un seul jour.