Comment fonctionnent les options d'achat d'actions ?

Points clés

• Une option est un contrat qui permet à l'acheteur d'acheter ou de vendre des actions à un prix convenu.
• Les investisseurs peuvent obtenir des rendements démesurés en utilisant des options au lieu de simplement posséder des actions.
• Soyez prévenu que des récompenses plus élevées s'accompagnent d'un risque plus élevé. Savoir couvrir ses positions pour se protéger de pertes potentiellement illimitées est impératif.

Tout le monde sait que vous pouvez gagner de l'argent en investissant dans des actions en achetant bas et en vendant haut. Cependant, il existe des moyens de gagner de l'argent sur le marché boursier même lorsque les prix sont en baisse et que la volatilité est en hausse. Vendre des options est une stratégie qui peut être lucrative mais risquée.

Lisez la suite pour savoir comment fonctionnent les options, les risques et Comment commencer.

Qu'est-ce qu'une option?

Tout comme cela semble, une option vous donne la possibilité (mais pas l'obligation) d'acheter un actif à un prix convenu. Alors que les options font généralement référence à des actions, elles sont parfois utilisées dans l'immobilier. Par exemple, les immeubles locatifs peuvent avoir la possibilité d'acheter à la fin du bail.

L'acheteur paie une prime pour l'option, qu'il achète ou non l'actif. Habituellement, il s'agit d'un montant fixe en dollars par action. C'est une victoire pour l'acheteur, qui obtient l'actif à un prix qui lui plaît, et pour le vendeur, qui gagne de l'argent sur la transaction, qu'il vende ou non.

Les options ne durent pas éternellement. Comme les coupons d'épicerie, ils viennent avec une date d'expiration qu'ils doivent être utilisés. Sinon, ils deviennent sans valeur.

Types d'options

Il n'y a que deux types d'options, y compris les appels et les options de vente. Ces deux variétés peuvent être mélangées et assorties dans des combinaisons infinies allant du simple, y compris les appels couverts, au complexe, comme les condors de fer.

Voici les bases de chaque type d'option et les situations courantes lorsque les investisseurs les utilisent.

Options d'appel

Une option d'achat permet à l'acheteur d'acheter (ou de racheter) des actions à un prix donné. Elle oblige également le vendeur de l'option à vendre ses actions à ce prix s'il y est invité.

Par exemple, supposons que vous souhaitiez posséder 100 actions ABC. Disons qu'il se négocie à 50 $ par action et que vous achetez à ce prix pour un total de 5,000 10 $. Si l'action ABC augmente de 55 % pour atteindre 5,500 $ par action au cours des six prochains mois, votre portefeuille atteindra une valeur de 5,000 10 $. Votre investissement de XNUMX XNUMX $ vaut maintenant XNUMX % de plus.

Supposons maintenant qu'au lieu d'acheter l'action, vous ayez acheté une option d'achat qui vous permet d'acheter les actions de quelqu'un d'autre à un prix spécifique. Dans cet exemple, le prix (connu sous le nom de prix d'exercice) est de 50 $ par action. Vous paierez une prime pour cette option, disons 1.00 $ par action (100 $ au total). Au lieu de dépenser 5,000 100 $ pour posséder des actions ABC, vous pouvez l'acheter au même prix en ne dépensant que XNUMX $ pour l'option d'achat.

Si l'action ABC augmente du même 10 % à 55 $ par action, vos 100 $ valent maintenant 400 $. Il s'agit d'une augmentation de 5 $ par action multipliée par 100 actions moins la prime de 100 $, ce qui se traduit par un rendement de 400 %. Si vous aviez dépensé les mêmes 5,000 200,000 $ en options que vous l'avez fait pour les actions ABC dans le premier scénario, vous auriez maintenant XNUMX XNUMX $.

Cependant, vous perdez de l'argent si le titre n'augmente pas de plus de 1 $ par action en six mois. L'exercice de votre option n'aura de sens que si le cours de l'action augmente, car vous paieriez plus au prix d'exercice qu'il ne se négocie sur le marché. Si vous achetiez des actions ABC sans options, vous auriez toujours l'actif et pourriez attendre de voir si son prix augmentait plus tard.

L'achat d'options est moins cher que l'achat d'actions, mais vous pourriez perdre la totalité de votre investissement si vos prévisions sont incorrectes. Par conséquent, il est important de calculer vos pertes potentielles afin de ne perdre que ce que vous pouvez vous permettre.

Une note supplémentaire à garder à l'esprit, les dividendes vont au propriétaire des actions, et non au propriétaire des options d'achat. Vous ne recevez pas de dividendes avec des options.

Options de vente

Une option de vente fonctionne dans le sens inverse. Il donne à l'acheteur le droit de vendre des actions à un prix déterminé et au vendeur l'obligation d'acheter ces actions si l'option est exercée. Les options de vente sont souvent comparées à une assurance parce qu'elles protégez votre investissement contre la perte d'une action dont le prix baisse puisque vous pouvez toujours vendre au prix d'exercice d'origine (vraisemblablement plus élevé).

Prenons le même exemple d'actions ABC à 50 $ par action. Si vous avez acheté des actions ABC à 50 $ mais que vous craignez que le prix de l'action baisse, vous pouvez acheter une option de vente avec un prix d'exercice de 50 $ qui expire dans six mois à 1 $ par action. Si l'action tombe à 45 $ par action et que vous exercez votre option, vous perdriez votre prime de 100 $, mais vous auriez toujours 4,900 100 $ au lieu de 4,500 actions ABC d'une valeur de seulement XNUMX XNUMX $.

Les options de vente sont conçues comme des couvertures contre les pertes, et non comme des sources d'argent. Mais, si vous avez exercé votre mise dans l'exemple ci-dessus, vous pourriez racheter l'action à 45 $ l'action et empocher 400 $. Voici comment cela fonctionne, vendez l'action à un prix d'exercice de 50 $ par action pour 5,000 100 $, soustrayez l'option de vente de 4,900 $ et il vous reste 100 45 $. Lorsque vous achetez 4,500 actions à 400 $, cela vous coûtera XNUMX XNUMX $ et vous aurez XNUMX $ de profit.

Bien sûr, si le prix d'ABC augmente au lieu de baisser, vous perdez les 100 $ sans rien à montrer. Vous feriez mieux de vendre en bourse plutôt que de vendre à votre prix d'exercice désormais plus bas, de sorte que votre put ne vaut rien. Mais tout comme avec une assurance, vous achetez généralement une option de vente en espérant ne pas l'utiliser.

Options de trading

Ce qui est intéressant avec les options, c'est que vous n'êtes pas obligé de posséder l'action sous-jacente. Vous pouvez négocier des options comme leurs propres entités. Cependant, cela peut être extrêmement risqué.

Lorsque le cours de l'action sous-jacente à votre option change, cela peut augmenter sa valeur et vous pouvez vendre une option sans l'exercer. Par exemple, si le cours de l'action dépasse le prix d'exercice d'une option d'achat que vous avez achetée, votre option a désormais plus de valeur. Vous avez le droit d'acheter l'action à un prix inférieur à celui auquel elle se négocie actuellement, vous pouvez donc exercer l'option, vendre l'action et empocher un joli profit.

Pour simplifier les choses, vous pouvez vendre l'option avant son expiration. Comme les obligations, les options sont négociées sur le marché secondaire.

Termes à connaître

Si vous envisagez de négocier des options sur actions, vous devez connaître quelques termes importants. Ceux-ci inclus:

• Dans l'argent (ITM): Une option est dans la monnaie lorsque le cours de l'action a changé pour que l'option vaille la peine d'être exercée après prise en compte du coût de la prime. Dans l'exemple de vente ci-dessus, l'option serait dans la monnaie une fois que l'action serait tombée en dessous de 49 $ par action (prix initial de 50 $ - prime de 1 $ par action = 49 $).
• Hors de l'argent (OTM): A l'inverse, une option hors de la monnaie ne vaut pas encore la peine d'être exercée. En utilisant le même exemple de vente, l'option serait hors de la monnaie à 49 $ par action ou plus. Il n'est logique d'exercer l'option que lorsque le cours de l'action baisse davantage.
• Valeur temporelle (thêta) : Les options valent plus lorsque la date d'expiration est plus éloignée. Si une option expire dans quelques jours, vous êtes moins susceptible de pouvoir l'utiliser, elle a donc moins de valeur temporelle. La valeur d'une option est calculée en fonction du cours de l'action sous-jacente et de la valeur temps restante. La valeur du temps est souvent exprimée par la lettre grecque thêta.
• Titulaire: C'est la personne qui achète le contrat d'option et qui a le droit de l'exercer.
• Écrivain: C'est la personne qui vend le contrat d'option et qui est tenue de l'exécuter si le titulaire exerce l'option.
• Contracter: Les options se présentent sous la forme de contrats de 100 actions chacune, vous devez donc acheter un minimum de 100 actions de l'option que vous achetez.

Le risque de vendre des options

Bien qu'il y ait d'énormes avantages à négocier des options, elles comportent des risques. Lorsque vous achetez une option, le pire qui puisse arriver est que l'action évolue contre votre position. Dans ce scénario, votre option expire, non exercée et sans valeur. Le maximum que vous pouvez perdre est ce que vous avez payé pour l'option.

Cependant, la vente d'une option sans aucun actif sous-jacent, également connue sous le nom d'appel nu ou de vente nue, a un potentiel de perte similaire à la vente à découvert (infinie).

Par exemple, supposons que notre action ABC se négocie à 50 $ et que vous rédigiez un contrat d'achat nu (ce qui signifie que vous ne possédez aucune action ABC) à un prix d'exercice de 55 $ de 1.00 $ par action. Dans le meilleur des cas, l'action baisse ou stagne et l'option expire. Vous garderiez le bénéfice de 100 $, que vous avez obtenu pour pratiquement rien.

Cependant, si le cours de l'action monte et que votre option est exercée, vous êtes maintenant à découvert sur l'action. Vous devez vendre 100 actions d'ABC pour ne pas avoir à remplir le contrat d'achat, ce qui signifie que vous êtes obligé d'acheter des actions au prix du marché, qui pourrait théoriquement être infiniment élevé. Puisque vous pourriez payer n'importe quel prix pour les actions dont vous avez besoin maintenant, vos pertes pourraient également être infinies.

C'est pourquoi de nombreux traders d'options expérimentés utilisent des combinaisons d'options d'achat, de vente, de trésorerie et d'actions sous-jacentes pour couvrir le risque de vente d'options. Sinon, les risques exorbitants peuvent l'emporter sur les lourdes récompenses des options de trading.

La ligne de fond

Le trading d'options a un avantage beaucoup plus fort que le trading d'actions, mais il faut beaucoup de savoir-faire et de stratégie pour minimiser le risque. Bien que votre argent puisse aller beaucoup plus loin que les actions, la cupidité a ruiné prématurément de nombreux traders d'options potentiels. Avant de se lancer, les débutants doivent se renseigner sur les risques du trading d'options.

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