C'est la période de l'année où se produit habituellement la remontée saisonnière traditionnelle des actions américaines connue sous le nom de « rallye du Père Noël ». Mais contrairement aux périodes de vacances passées, celle-ci pourrait s'enliser dans les risques d'une récession et d'une hausse continue des taux d'intérêt au cours de la nouvelle année.
Le rassemblement du Père Noël fait référence à la tendance du marché boursier à se rallier au cours des cinq dernières séances de bourse d'une année civile et des deux premières séances de l'année suivante. Vendredi a marqué le début de la période, qui se poursuivra jusqu'au 4 janvier cette fois-ci. Les analystes ont dit les investisseurs ne devraient pas compter sur les gains boursiers en cette période des fêtes, bien que certains acteurs du marché gardent encore espoir.
L'histoire souligne à quel point cette dernière partie de l'année a tendance à être haussière et à quel point il est relativement rare de voir des baisses boursières avant et après Noël. Soixante-douze ans de données sur le S&P 500 SPX et son prédécesseur, le S&P 90, montre que seulement 15 à 16 saisons de vacances n'ont pas produit de rallye. Parmi ces saisons, sept ont été suivies de pertes au premier trimestre dans l'indice, selon Dow Jones Market Data.
Tout rassemblement du Père Noël pour clôturer la saison 2022-2023 "sera de très courte durée, et nous rendrons rapidement ces gains car il n'y aura tout simplement pas de rallye durable avec la Réserve fédérale maintenant des taux d'intérêt élevés, " a déclaré Eric Sterner, directeur des investissements chez Apollon Wealth Management, qui gère 3.1 milliards de dollars depuis Mount Pleasant, SC
"Ce sera probablement toute l'année 2023 avant que l'inflation ne baisse et, en plus de cela, nous avons d'importantes révisions des bénéfices qui doivent avoir lieu", a déclaré Sterner par téléphone. Il a déclaré que le bénéfice par action pourrait chuter de 15% à 20% en moyenne, contre des gains actuellement estimés de 4% à 5% pour l'année prochaine, et que le S&P 500 pourrait retester son creux d'octobre d'environ 3,500 au premier semestre 2023 avant terminer l'année à plat.
Les actions ont souffert en 2022, le S&P 500, le Nasdaq et le Russell 2000 affichant tous un pourcentage à deux chiffres baisse, alors que la Réserve fédérale a continué de relever les taux d'intérêt pour arrêter l'inflation à son plus haut niveau en quatre décennies. Les valeurs industrielles du Dow ont mieux résisté, mais étaient toujours en baisse de 8.6 % depuis le début de l'année jusqu'à vendredi.
Lorsque les gains boursiers ne se sont pas concrétisés pendant la période du Père Noël, le S&P 500 n'a enregistré qu'un gain moyen de 0.53 % au premier trimestre qui a suivi, selon Dow Jones Market Data. Cela contraste avec la majorité des fois où il y a eu des gains pendant la saison des fêtes, l'indice produisant une progression moyenne de 2.49 % au premier trimestre par la suite.
Cette année "est certainement un bon candidat pour un rassemblement du Père Noël, compte tenu de la gravité de la vente cette année, mais cela ne signifie pas que vous aurez une bonne année devant vous, en moyenne", a déclaré Eric Diton, le Boca Raton, Président et directeur général de The Wealth Alliance, basé en Floride, qui supervise 1.5 milliard de dollars d'actifs gérés et de courtage. "La plus grande corrélation est l'indicateur de janvier, dans lequel si vous avez un mois de janvier positif, vous avez une probabilité plus élevée d'avoir une année positive."
"Si les bénéfices des entreprises peuvent se maintenir après ce resserrement massif de la Fed et la réduction assez importante de la masse monétaire, le marché boursier devrait connaître une assez bonne année", a-t-il déclaré par téléphone. « Si les bénéfices se replient, nous aurons une autre jambe vers le bas. Mon instinct me dit que nous pourrions avoir une légère récession, mais je suis assez optimiste pour le second semestre 2023 : la Fed devrait avoir fini de relever les taux d'ici là, ce qui réduira la pression sur le marché. »
Le Dow Jones Industrial Average
DJIA,
et l'indice S&P 500 se sont chacun négociés à la hausse près de 80 % du temps pendant la période de vacances de sept jours depuis 1950, gagnant respectivement en moyenne 1.38 % et 1.32 %, selon Dow Jones Market Data. Le composite Nasdaq
COMP,
s'est échangé plus haut 78 % du temps depuis 1971, pour un gain moyen de 1.81 %, tandis que le Russell 2000
rut,
a augmenté 71 % du temps depuis 1987 et a gagné 1.5 % en moyenne.
Source : Dow Jones Market Data
Si les industriels du Dow et le S&P 500 terminent plus haut pour la saison 2022-2023, ce serait leur septième rallye consécutif réussi du Père Noël et leur plus longue séquence de victoires depuis la série de huit qui s'est produite entre 1969-1970 et 1976-1977.
Source : Dow Jones Market Data
Les données de FactSet montrent que les analystes restent relativement optimistes quant à la direction des actions américaines en 2023 : mercredi, leur estimation médiane de la position du S&P 500 dans 6 à 12 mois était de 4,517.29 3,845, contre 13,577.30 10,497.86 à la clôture de vendredi. Pour le Nasdaq Composite, leur estimation médiane était de XNUMX XNUMX contre une clôture à XNUMX XNUMX vendredi.
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Étant donné le manque de nouvelles importantes sur le marché d'ici la fin de l'année, "les conditions sont définitivement mûres pour un rallye en ce moment qui pourrait coïncider avec ce que nous vivons généralement à cette période de l'année", a déclaré Keith Buchanan, gestionnaire de portefeuille principal chez GLOBALT Investments à Atlanta, qui supervise 2.5 milliards de dollars. "Avec les risques de récession qui se profilent, le sentiment a été assez abattu et il y a du pessimisme sur les marchés. Lorsque c'est le cas, cela peut généralement créer une sorte de rebond.
GLOBALT reste quelque peu conservateur dans ses positions, en attendant des opportunités de pivoter vers une position plus agressive, a déclaré Buchanan par téléphone. Pendant ce temps, les acteurs du marché attendent ce qu'il appelle un scénario de "ciel bleu", dans lequel l'inflation diminue encore en 2023 et la Fed organise un atterrissage en douceur en ralentissant l'économie sans mettre des millions de personnes au chômage.
"L'absence d'un rallye du Père Noël donnerait le ton au début de 2023 d'un marché qui a besoin d'un peu ou pas d'optimisme pour se rallier face à ce que beaucoup d'économistes voient venir : une récession", a-t-il déclaré. Alternativement, un rassemblement du Père Noël qui se concrétise "ne signifierait pas nécessairement que 2023 sera une année de rebond, mais pourrait aider le reste de janvier".
Le calendrier économique est léger dans la semaine raccourcie par les vacances à venir. La bourse est fermée le lundi dans le respect de le jour de Noël, qui tombe le dimanche, et est à nouveau fermé le 2 janvier à l'occasion des vacances du Nouvel An.
Mardi, les données de novembre sur le commerce des biens sont attendues, ainsi que l'indice des prix de l'immobilier américain S&P Case-Shiller d'octobre et l'indice des prix de l'immobilier américain FHFA.
Mercredi apporte l'indice des ventes de maisons en attente pour novembre. Jeudi, les premières inscriptions hebdomadaires au chômage sont publiées, suivies le lendemain par l'indice des directeurs d'achat de Chicago pour décembre.
Source : https://www.marketwatch.com/story/how-a-santa-claus-rally-or-lack-thereof-sets-the-stage-for-the-stock-market-in-first-quarter- 11671830648?siteid=yhoof2&yptr=yahoo