Comment un stock de multipropriété prometteur est une bonne affaire Acheter maintenant

Travel + Leisure vend des multipropriétés, une sorte de pass vacances qui permet aux voyageurs de réserver un appartement - pas une chambre d'hôtel, remarquez - dans tout le pays et dans le monde. Il y a de fortes raisons que ses propriétés de vacances prospéreront dans les années à venir, étant donné l'envie de voyager ravivée des gens. Alors qu'une récession (que presque tout le monde s'attend à frapper l'année prochaine) pourrait temporairement freiner sa croissance, Wall Street prévoit une trajectoire ascendante.

Travel + Leisure, anciennement connu sous le nom de Wyndham Destinations, est le plus grand des fournisseurs de temps partagé, en termes d'emplacements et de revenus. Le stock, comme tout le reste dans le secteur de l'hébergement, est en baisse. La sous-catégorie S&P 500 Hotels, Resorts and Cruise Lines est en baisse de 25% en 2022, par Recherche Yardeni. T+L est en baisse de près de 30 %.

Cela est compensé par le solide programme de rachat du fournisseur de multipropriété, avec plus de 24 millions de dollars d'actions rachetées au cours des neuf premiers mois de l'année, et une offre attrayante rendement en dividende de 4 %. Le Credit Suisse, qui évalue les actions de la société comme "surperformantes", commente dans un rapport que son retour sur capital est "la partie la plus convaincante de l'histoire".

Mais T+L, avec une fin ratio cours / bénéfice de seulement 9.6, est moins cher que ses deux principaux concurrents : Marriott Vacations Worldwide (24) et Hilton Grand VacationsPoids lourds
(13.8). Ces deux derniers sont issus des grandes chaînes hôtelières emblématiques. Peut-être en raison de la plus grande reconnaissance du nom de leurs parents, ils arborent des multiples plus élevés.

Tout cela représente un jeu de valeur pour les investisseurs en actions de Travel + Leisure. En d'autres termes, c'est le bon moment pour augmenter le stock de T + L à bon marché, avec une chance décente qu'il grimpe à l'avenir.

Certes, l'ensemble de l'industrie du temps partagé a souffert d'une réputation funky. De nombreux propriétaires se sont plaints que les horaires étaient trop rigides et qu'ils étaient souvent enfermés dans une seule propriété. Mais la consolidation du secteur a facilité le passage d'un large éventail de propriétés à l'échelle mondiale, et T+L en compte 245.

Le secteur de la multipropriété se porte bien ces jours-ci : selon le American Resort Development Association - Coalition des propriétaires de centres de villégiature, le groupe de commerce de temps partagé.

La nouvelle façon de vivre en multipropriété, qu'incarne T+L, vous permet de réserver un appartement partout aux États-Unis, en Europe et ailleurs. Pour le privilège, vous devez payer un droit d'entrée unique et un entretien annuel; dans le cas de T+L, cela représente 21,000 725 $ à l'avance et XNUMX $ par an pour commencer.

Cela vous semble cher ? Tenez compte du tarif moyen d'un hôtel à Londres ou Orlando, à la fois autour de 175 $ par nuit, ou 2,450 XNUMX $ pour deux semaines. Si vous avez besoin d'une autre chambre pour les enfants, doublez-la. Au fil du temps, votre coût pour une multipropriété par rapport à un hôtel amortit rapidement vos dépenses initiales et annuelles pour T+L. De plus, avec l'alternative à la multipropriété, vous obtenez un appartement entier, avec plusieurs chambres, une cuisine, un salon, plus un service de ménage.

Malgré la chute des actions, T+L a obtenu des résultats impressionnants. Une mesure, appelée volume par invité, ou VPG (revenu par invité divisé par les ventes totales en propriété), a augmenté de 5 % cette année. Et c'est 45 % de plus qu'en 2019 avant la pandémie.

"La force de VPG reflète la valeur que nos consommateurs voient dans le produit de multipropriété, avec une forte valeur relative pour l'hôtel et l'hébergement alternatif", a déclaré Michael Brown, président et chef de la direction de T+L, en annonçant jeudi les résultats du troisième trimestre.

De plus, les bénéfices ont bondi de près d'un tiers pour les trois premiers trimestres, par rapport à la période comparable de 2021, et pour le troisième trimestre, de 5 %. Pour le dernier trimestre, les revenus ont augmenté de 12 %. Comme tout le monde dans le secteur des voyages et des loisirs, T + L a coulé de l'encre rouge en 2020, avec l'apparition du coronavirus, alors que les revenus ont été réduits de moitié. Il a depuis très bien rebondi.

Brown a rejoint l'entreprise en 2017, après une longue carrière dans le secteur de l'hébergement, y compris un passage en tant que directeur de l'exploitation chez son rival Hilton Grand Vacations. En juin 2018, il a dirigé l'évolution de sa nouvelle entreprise vers Wyndham Destinations en tant qu'entreprise publique indépendante, scindant sa division hôtelière et conservant les activités de multipropriété et d'échange de vacances. Début 2021, il a racheté la marque T+L au colosse de l'édition Meredith pour 100 millions de dollars. Brown a repris les actifs de multipropriété de l'éditeur et Meredith continue de publier le magazine bien connu, Voyage + Loisirs.

De nos jours, la société de multipropriété T+L basée à Orlando est dans une assez bonne position concurrentielle. La beauté de sa situation est que les revenus sont prévisibles et constants. Avec 833,000 98 propriétaires de multipropriété dans ses trois clubs de vacances - Club Wyndham, WorldMark et Margaritaville Vacation Club - il existe une forte fidélité à la marque : la rétention est de XNUMX %. De plus, environ les deux tiers de ses ventes sont destinées à la génération Y et aux GenXers, ce qui en dit long sur son avenir.

Après le confinement pandémique, les Américains ont soif de voyager. Cela devrait assurer de nombreuses affaires à T+L à l'avenir.