L'indice des prix du logement ralentit et la confiance des consommateurs chute à mesure que la récession potentielle se rapproche

Faits marquants

• La confiance a chuté en novembre après avoir augmenté au cours des trois mois précédents
• Le S&P CoreLogic Case Shiller a encore chuté de 0.8 % en septembre, marquant trois mois consécutifs de baisse du prix national moyen de l'immobilier
• C'est la dernière d'une série de données économiques négatives, mais ce ne sont pas toutes de mauvaises nouvelles avec des données telles que les dépenses de consommation et le taux de chômage qui se maintiennent étonnamment bien.

À l'heure actuelle, l'économie ressemble un peu à ce GIF en boucle du camion qui est sur le point de heurter un poteau, mais qui ne le fait jamais.

Nous entendons parler d'une récession potentielle depuis ce qui semble être un an maintenant, avec plusieurs PDG et politiciens qui l'ont dénoncé. En ce qui concerne les dirigeants, leurs actions ont correspondu à leurs paroles, avec des milliers de licenciements mis en œuvre, en particulier dans le secteur de la technologie.

Le marché boursier a également emboîté le pas, avec des chutes massives des cours des actions dans tous les domaines et très peu de secteurs du marché capables de conserver leur valeur.

En termes de données économiques brutes, le redressement a été beaucoup plus lent. Le Bureau national de la recherche économique a hésité à appeler le début d'une récession officielle, même en dépit de la définition traditionnelle de deux trimestres consécutifs de croissance économique respectée plus tôt cette année.

La raison principale en est le fait qu'une quantité raisonnable de données économiques publiées ont été étonnamment positives. Le marché du travail est demeuré résilient et les dépenses de consommation ont été stables.

Sans parler d'un marché de l'habitation qui continue de voir le prix moyen des maisons augmenter, malgré un ralentissement rapide du nombre de transactions.

Il semble que ces rayons de lumière commencent à scintiller.

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L'indice des prix du logement ralentit

Les dernières données de l'indice national des prix des maisons S&P CoreLogic Case Shiller ont été publiées, montrant que la valeur des maisons aux États-Unis a chuté de 0.8 % en septembre sur le mois précédent.

Il poursuit une tendance à la baisse en cours depuis le pic du marché en juin, les prix baissant maintenant depuis trois mois consécutifs. Considérant combien les taux d'intérêt ont augmenté cette année, ce n'est vraiment pas trop surprenant.

Alors que l'indice global des prix des logements est similaire au niveau qu'il était en mars de cette année, la poursuite des hausses de taux de la part de la Fed signifie que les acheteurs potentiels de maisons dépensent beaucoup plus chaque mois pour ces propriétés.

Jusqu'à présent cette année, la Fed a mis en œuvre quatre augmentations majeures des taux d'intérêt de 0.75 point de pourcentage. Ce serait une grosse hausse ne serait-ce qu'une seule fois, mais faire ce bond quatre fois de suite est un sérieux changement de politique par rapport à la décennie de taux d'intérêt historiquement bas.

Bien sûr, tout cela dans le but de faire baisser l'inflation, qui a également atteint des niveaux que nous n'avons pas vus depuis une génération.

La politique a vu l'hypothèque fixe moyenne sur 30 ans aux États-Unis atteindre plus de 7 %, contre des niveaux d'environ 3 % fin 2021.

Cela signifie une augmentation des versements hypothécaires de centaines de dollars par mois, même pour ceux qui ont des prêts relativement modestes. C'est un coût accru que beaucoup ne peuvent pas se permettre, en particulier avec le coût de la vie qui augmente tellement dans tous les autres secteurs de l'économie.

Cela signifie que moins de propriétaires cherchent à déménager, avec la perspective d'une augmentation massive de leurs dépenses mensuelles les forçant à rester dans leur hypothèque et leur maison actuelles.

La confiance des consommateurs au plus bas depuis juillet

Après avoir chuté régulièrement chaque mois au cours du premier semestre de 2022, la confiance des consommateurs a commencé à remonter depuis son creux de juin. Il a augmenté d'un mois à l'autre, passant d'un indice bas de 50 en juin à 59.9 en octobre, selon le Données sur le sentiment des consommateurs de l'Université du Michigan. Pour novembre, ce nombre est retombé à 56.8.

Bien que l'indice ait augmenté régulièrement jusqu'en novembre, il est important de garder les chiffres dans leur contexte. La confiance des consommateurs est toujours bien inférieure au sommet de ces dernières années, l'indice dépassant les 100 au début de 2020 avant Covid.

En plus des chiffres de l'Université du Michigan, l'indice de confiance des consommateurs du Conference Board a également été publié mardi, et il a brossé un tableau similaire.

Une récession semble inévitable, mais nous entendons cela depuis un certain temps

La croissance économique est donc faible, la confiance des consommateurs est en train de redescendre, la bourse s'est effondrée, l'hiver crypto est bel et bien arrivé et même le marché immobilier commence à ralentir. Malgré tout cela, les dépenses de consommation continuent d'augmenter, en croissance de 0.6 % en août et septembre.

C'est exactement ce que la Fed et le président Jerome Powell visent.

Avec une inflation à des niveaux record en raison des perturbations de la chaîne d'approvisionnement de Covid, ils n'ont eu d'autre choix que d'agir de manière décisive pour essayer de la faire baisser. Le problème avec l'augmentation des taux d'intérêt pour faire baisser l'inflation, c'est qu'elle fait chuter la croissance économique avec elle.

Ce n'est pas la fin du monde si la croissance économique est déjà élevée, ce qui est généralement le cas lorsque l'inflation augmente. Cette fois cependant, les choses sont un peu différentes. La croissance économique a été omniprésente, avec des chiffres artificiellement élevés l'année dernière provenant de la base basse créée par les blocages de Covid.

Ainsi, avec une politique de taux d'intérêt conçue pour ralentir la croissance économique à partir de niveaux déjà bas, la Fed nous pousse activement vers une récession. Selon eux, c'est un prix à payer pour maîtriser l'inflation.

Ce qu'ils espèrent réaliser, c'est de le faire tout en provoquant un «atterrissage en douceur» de l'économie, plutôt qu'un crash majeur. Ils pourraient probablement faire baisser l'inflation d'un seul coup s'ils augmentaient simplement les taux à 10 %. Mais cela entraînerait un effondrement économique majeur, des entreprises en faillite et des millions de personnes perdraient leur emploi.

Pas la situation de l'affaire.

En répartissant les hausses sur une plus longue période, cela signifie que l'économie peut s'effondrer avec de bonnes et de mauvaises nouvelles.

La réalité est que nous entrions dans une récession formelle ou non ne fait pas trop de différence. Ce n'est pas comme s'il y avait des entreprises qui attendaient de voir ce que le National Bureau of Economic Research annonce avant de décider de donner à chacun une augmentation de salaire ou de les licencier.

Les entreprises anticipent les données économiques projetées et prennent leurs décisions en fonction de l'impact que cela pourrait avoir sur leurs activités. La différence de croissance économique entre +0.1% ou -0.2% ne devrait pas changer radicalement leurs plans.

Que peuvent faire les investisseurs dans l'économie actuelle ?

Alors que le marché boursier est plongé dans le rouge et que les perspectives économiques ne sont pas bonnes, que doivent faire les investisseurs ? Les liquidités n'offrent toujours pas beaucoup de rendement, et avec une inflation toujours élevée, sa valeur réelle continue de diminuer chaque année.

Eh bien, une stratégie consiste à chercher à investir dans des actifs qui ont tendance à conserver leur valeur pendant une récession. Cela pourrait signifier que votre investissement résiste mieux, mais il pourrait toujours rester stable ou chuter. Pour vraiment rechercher des performances supérieures et des résultats solides, vous devez devenir un peu plus sophistiqué.

Heureusement, nous avons une excellente option.

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Ce sont généralement des entreprises plus matures avec une plus grande diversification de leurs revenus et moins de dépendance à l'égard de nouveaux clients pour générer des bénéfices. Ils ont également tendance à avoir plus de réserves de liquidités en banque, ce qui leur permet de traverser les périodes d'instabilité économique.

Pour en profiter, notre Grand kit de casquette prend une position longue sur les 1,000 2,000 plus grandes entreprises américaines, tout en prenant une position courte sur les XNUMX XNUMX suivantes. Cela signifie que les investisseurs peuvent profiter du changement relatif entre les deux.

En raison de la façon dont il est structuré, vous pouvez profiter même si le marché global est stable ou en baisse, tant que les grandes entreprises résistent mieux que les plus petites.

C'est comme avoir un gestionnaire de fonds spéculatifs personnel, directement dans votre poche.

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