Depuis le début de la pandémie, l'un des secteurs les plus solides de l'économie américaine était le marché du logement. Cependant, comme la plupart des autres secteurs, le logement montre désormais des signes de ralentissement et inquiète de plus en plus ceux qui cherchent à investir dans l'immobilier.
À savoir, les mises en chantier ont diminué en juin pour le troisième mois consécutif alors que les marchés semblaient se refroidir, peut-être en réaction à tout ce qui s'est passé sur les marchés. La possibilité persistante d'une récession, la hausse des taux et les annonces par la Réserve fédérale (Fed) de nouvelles hausses ont poussé les acheteurs et les constructeurs à s'arrêter.
Les investisseurs rappellent le grand krach immobilier de 2008 et l'échec des titres adossés à des hypothèques (MBS); ainsi, peut-être chercher à court le marché. Michael Burry, qui a prévu le crash immobilier initial, aurait tweeté que le marché du logement est en « chute libre » et que les investisseurs peuvent court-circuiter le marché.
L'un des moyens de vendre à découvert les marchés immobiliers américains consiste à utiliser des fonds négociés en bourse inversés (inverse ETF), qui offrent essentiellement une exposition courte aux titres suivis par l'indice Dow Jones US Real Estate ou l'indice MSCI US IMI Real Estate.
ProShares Court Immobilier (NYSE : REK)
REK est un ETF inverse, qui offre une exposition courte quotidienne à l'indice Dow Jones US Real Estate, correspondant à l'inverse (-1x) de la performance quotidienne de l'indice. De plus, cet ETF est conçu pour suivre la performance des fiducies de placement immobilier (les foncières), ainsi que d'autres sociétés qui investissent directement dans l'immobilier.
Depuis le début de l'année (YTD), le REK est en hausse de plus de 17 %, les tendances à long et à court terme restant positives. Au cours du dernier mois, REK s'est échangé entre 18.60 $ et 20.21 $, créant un support à 17.28 $ et une zone de résistance entre 19.01 $ et 19.34 $.
Comme Finbold précédemment noté, suivant le constructeur de maisons les stocks baissent le 16 juin, l'affaiblissement de la demande semble pousser le marché immobilier à la baisse.
Dans un tel contexte, les rendements des bons du Trésor augmentent ainsi que les coûts d'emprunt pour les consommateurs finaux, créant ainsi un cercle vicieux pour le marché du logement, qui semble s'être affaibli du jour au lendemain.
Enfin, les ETF inversés peuvent également bien se comporter dans un marché baissier, même si, d'un autre côté, le risque est beaucoup plus grand par rapport aux ETF non inverses, car les premiers utilisent des instruments financiers complexes comme dérivés et des swaps d'indices pour fournir une exposition courte.
Si le marché du logement continue de baisser, les ETF inversés devraient bien se comporter ; cependant, les investisseurs qui cherchent à obtenir une exposition courte doivent évaluer leur appétit pour le risque car les résultats peuvent être volatils.
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Source : https://finbold.com/housing-market-seemingly-in-free-fall-how-to-short-it/