Les vendeurs à découvert de Hong Kong pressent leurs paris, revue de la semaine

Revue de la semaine

• La semaine a été difficile pour les marchés du monde entier, les États-Unis et l'Asie ayant enregistré de fortes baisses des actions en raison des craintes de récession aux États-Unis et une inflation plus élevée que prévu aux États-Unis de plus de 9 %, la plus élevée en 40 ans.
• La Chine a publié des données sur le crédit pour juin qui ont dépassé les attentes, démontrant l'étendue de la politique monétaire accommodante de la Chine.
• Un moment historique pour le constructeur de véhicules électriques BYD s'est produit mardi lorsque Warren Buffet a vendu sa participation dans la société pour 9 milliards de dollars après avoir acheté 225 millions d'actions pour 230 millions de dollars en 2008.
• La croissance et les actions Internet ont été des points positifs en Chine mercredi et jeudi après l'approbation de 67 nouveaux jeux vidéo.

Nouvelles clés

Les marchés boursiers asiatiques ont terminé une semaine en baisse, bien que Taïwan et l'Inde aient résisté à la tendance avec des performances positives du jour au lendemain. Les marchés de la Chine continentale et de Hong Kong étaient en baisse, l'immobilier ayant été le moins performant sur les deux marchés, chutant de -4.7 % à Hong Kong et de -4.42 % en Chine continentale.

Les inquiétudes concernant les acheteurs d'appartements attendant que leurs achats de maison soient construits et ne remboursant pas leurs hypothèques étaient de grandes nouvelles dans les médias sociaux chinois. Cela a pesé sur la performance de la Chine aujourd'hui. Le coupable est le promoteur immobilier Evergrande, qui n'avance manifestement pas assez rapidement pour terminer les projets qu'il a commencés en raison de ses difficultés financières persistantes.

La réponse du gouvernement va donner à Evergrande et aux autres promoteurs immobiliers qui construisent lentement un coup de pied rapide dans le pantalon. Qui peut reprocher aux acquéreurs d'appartements de ne pas payer un bien qui n'a pas encore été livré ? Je ne m'attends à aucune sympathie de la part du gouvernement sur cette question. Cependant, je ne pense pas que ce sera un problème important bien qu'il ait pesé sur l'immobilier et les actions bancaires en plus du sentiment général sur le continent.

La mauvaise journée de Hong Kong a été l'œuvre d'un autre coupable : l'article du Wall Street Journal disant que les dirigeants de l'unité cloud d'Alibaba ont rencontré des responsables de Shanghai au sujet d'une récente violation de données qui a fait chuter les actions chinoises cotées aux États-Unis hier. Cette nouvelle n'a été ni vérifiée par l'entreprise ni par d'autres sources. Cependant, cela n'avait pas d'importance. Les vendeurs à découvert ont considérablement poussé leurs paris contre les actions Internet cotées à Hong Kong, le chiffre d'affaires des ventes à découvert à Hong Kong ayant augmenté de + 41 % par rapport à hier pour atteindre 119 % de la moyenne sur 1 an. Les gestionnaires de longue date n'ont pas beaucoup riposté et n'ont pas engagé de capital pour défendre les noms dans le contexte du barrage constant de gros titres négatifs des médias. Le vide créé par le manque d'achat a entraîné une pression importante sur les noms.

L'indice Hang Seng est presque revenu au niveau de 20 22,449 depuis son plus haut de fin juin de 10 0.4. La publication des données économiques de juin, qui a eu lieu à 2 heures, heure locale, a entraîné un rebond par rapport aux pires niveaux du matin, le PIB chinois ayant augmenté de +XNUMX % en glissement annuel au deuxième trimestre. Cela devrait être considéré comme positif et conduira à un soutien politique accru. Cependant, le rallye de milieu de matinée n'a pas pu tenir, car les ventes de l'après-midi se sont intensifiées.

Les investisseurs étrangers ont vendu des actions continentales via Northbound Stock Connect à hauteur de -1.3 milliard de dollars, ce qui a exercé une pression sur les actions et pesé sur le sentiment. Cependant, ce n'était pas un effondrement total, car les véhicules électriques et les constructeurs automobiles ont généralement résisté sur les deux marchés. Pendant ce temps, les ventes au détail de juin ont dépassé les attentes de +0.3% avec une impression de +3.1%. Les ventes au détail en ligne de biens physiques ont augmenté de +5.6 % d'une année sur l'autre, ce qui représente désormais 25.9 % des ventes au détail totales de biens de consommation. La consommation s'est nettement redressée en juin malgré la légèreté de la production industrielle à 3.9% contre 4% attendu tandis que l'investissement en capital fixe s'établit à 6.1% contre 6% attendu. Il est possible que nous voyions la situation de l'immobilier davantage abordée au cours du week-end, parallèlement à l'annonce de politiques économiques de soutien supplémentaires.

Les indices Hang Seng et Hang Seng Tech ont chuté de -2.19 % et -3.22 %, respectivement, alors que le volume a augmenté de +14.84 % par rapport à hier, soit 92 % de la moyenne sur 1 an. 34 actions ont progressé tandis que 466 ont diminué. Le chiffre d'affaires des ventes à découvert à Hong Kong a augmenté de +41.38 % par rapport à hier, soit 119 % de la moyenne sur 1 an, le volume des ventes à découvert représentant 21 % des transactions. La valeur a surperformé la croissance, les grandes capitalisations ayant surperformé les petites capitalisations. Tous les secteurs étaient en baisse aujourd'hui, l'énergie ayant chuté de -0.2 %, l'immobilier de -4.7 %, la santé de -3.75 % et les services de communication de -3.35 %. Les jeux de batteries de véhicules électriques, y compris les stocks de lithium, ont constitué l'un des rares points positifs du jour au lendemain, tandis que les sous-secteurs de l'éducation en ligne, des métaux précieux et de la santé étaient parmi les pires. Les volumes de Southbound Stock Connect étaient légers/modérés car les investisseurs du continent étaient des acheteurs nets d'actions de Hong Kong, y compris Tencent et BYD, bien que Meituan ait vu quelques ventes.

Shanghai, Shenzhen et le STAR Board étaient en baisse de -1.64 %, -1.49 % et -0.42 %, respectivement, sur un volume qui a augmenté de +5.61 % par rapport à hier, soit 100 % de la moyenne sur 1 an. 1,106 2,426 actions ont progressé tandis que 0.72 4.41 actions ont diminué. Les facteurs de croissance et de valeur étaient mitigés, tandis que les grandes capitalisations ont légèrement surperformé les petites capitalisations. La consommation discrétionnaire a été le seul secteur positif, gagnant +2.14%. Pendant ce temps, l'immobilier a chuté de -2.07 %, les industries de -1.3 % et la santé de -2.05 %. Les pièces automobiles étaient un sous-secteur de premier plan avec les semi-conducteurs, tandis que les sous-secteurs liés à l'immobilier, notamment les infrastructures et le minerai de fer, figuraient parmi les sous-secteurs les moins performants. Les flux Northbound Stock Connect ont été modérés, les investisseurs étrangers ayant vendu pour -XNUMX milliard de dollars d'actions continentales. Les bons du Trésor se sont redressés, le CNY est resté stable par rapport au dollar américain et le cuivre était en baisse de -XNUMX %.

Taux de change, prix et rendements de la nuit dernière

• CNY / USD 6.76 contre 6.76
• CNY / EUR 6.82 contre 6.76 hier
• Rendement des obligations d'État à 1 jour 1.21% contre 1.19% hier
• Rendement des obligations d'État à 10 ans 2.79% contre 2.79% hier
• Rendement des obligations à 10 ans de la Banque de développement de la Chine de 3.06% contre 3.06% hier
• Prix ​​du cuivre -2.05% au jour le jour