Les actions Internet de Hong Kong affichent une autre bonne journée

Nouvelles clés

Les actions asiatiques ont connu un bon début de semaine grâce à la forte journée des Philippines. La Corée du Sud était en panne de technologie/croissance et le Japon était en vacances. Le Hang Seng a clôturé sur son plus haut intra-journalier de +1.08 %, mené par les actions Internet alors que l'indice technologique Hang Seng a gagné +2.21 %.

Avant l'ouverture à Hong Kong, la source médiatique continentale Caixin a noté que la réduction par Tencent de sa participation dans la société de jeux et de commerce électronique d'Asie du Sud-Est Sea Ltd « n'avait rien à voir avec un risque réglementaire ».

Au cours du week-end, j'ai lu un excellent article sur les perspectives macroéconomiques d'un courtier institutionnel basé en Asie. En tant qu'étranger regardant la valorisation du marché américain par rapport à celle de l'Asie, il est difficile de ne pas croire qu'un rééquilibrage pourrait se produire. Le rapport s'est penché sur de larges références nationales en plus de comparer les plus grandes actions américaines en termes de capitalisation boursière et de ratios cours/bénéfices par rapport à leurs équivalents asiatiques. Le marché a tendance à faire l'inattendu. Un rallye asiatique en 2022 rattraperait de nombreux investisseurs sous-alloués après la solide performance des actions américaines depuis la crise financière mondiale.

Tous les secteurs à Hong Kong étaient en hausse du jour au lendemain alors que près de 4 actions ont progressé pour 1 action en baisse. Le volume a baissé de -5.79 % par rapport à vendredi, ce qui ne représente que 84 % de la moyenne sur un an. Les actions les plus négociées à Hong Kong en valeur ont été Tencent, qui a gagné +1%, Alibaba HK, qui a chuté de -2.3% après un joli rebond la semaine dernière, et Meituan, qui a gagné +0.93% bien que plusieurs noms aient connu des jours très forts, dont Kuaishou, qui a gagné +1.27 %, JD Health, qui a gagné +10.11 %, et Alibaba Health, qui a bondi de +11.64 %. Tencent et Meituan ont tous deux été des achats nets par des investisseurs du continent via Southbound Connect.

Les deux secteurs les plus performants à Hong Kong et en Chine continentale étaient la santé et l'immobilier. L'immobilier a été motivé par les nouvelles de vendredi des régulateurs selon lesquelles des entreprises fortes de l'espace peuvent racheter des acteurs faibles en utilisant des prêts bancaires, bien que nous n'ayons pas encore constaté de pic dans les activités de fusions et acquisitions.

Les soins de santé ont connu une bonne journée alors que la Chine continue de lutter contre les épidémies de covid, entraînant une demande de tests et de vaccins.

Les marchés continentaux ont enregistré près de 3 actions en progression pour 1 action en baisse, Shanghai gagnant +0.39 %, Shenzhen gagnant +0.59 % et le STAR Board gagnant +0.98 %. Les volumes étaient en baisse de -12.99 % par rapport à vendredi, soit 99.8 % de la moyenne sur un an.

Les véhicules électriques, solaires et éoliens étaient en retrait car les investisseurs du monde entier, y compris en Chine, ont réduit la croissance pour la valeur. Les investisseurs étrangers ont acheté aujourd'hui pour 746 millions de dollars d'actions continentales via Northbound Stock Connect. Les obligations du Trésor chinois étaient mitigées, la devise chinoise par rapport au dollar s'est redressée et le cuivre a gagné du jour au lendemain. 

Un contre-argument à une reprise des actions asiatiques est que si la Fed augmente ses taux, cela entraînera une reprise du dollar américain. Cela nuirait aux actions libellées dans d'autres devises. Étant donné que le dollar de Hong Kong est indexé sur le dollar américain, les actions cotées à Hong Kong pourraient avoir un avantage sur les autres marchés asiatiques du point de vue des devises. Cependant, les rendements relatifs élevés de la Chine devraient aider si nous avons un rallye du dollar si vous pensez que la Fed augmentera réellement les taux en 2022. Pour ce que ça vaut, je suis dans le camp, il y aura plus de baisse que de hausse des taux.   

Taux de change, prix et rendements de la nuit dernière

• CNY / USD 6.37 contre 6.38 vendredi
• CNY / EUR 7.20 contre 7.24 vendredi
• Rendement des obligations d'État à 1 jour 1.78% contre 1.76% vendredi
• Rendement des obligations d'État à 10 ans 2.81% contre 2.82% vendredi
• Rendement des obligations à 10 ans de la Banque de développement de Chine 3.09% contre 3.10% vendredi
• Prix ​​du cuivre + 0.56% au jour le jour