En fin de compte, cependant, les détaillants de rénovation domiciliaire ne se contentent pas de jouer sur les ventes de maisons neuves et existantes, pour un certain nombre de raisons qui pourraient les aider à prospérer même si le logement a culminé.
Le premier est le grand nombre d'acheteurs de maisons neuves qui ont fait le saut ces dernières années et qui devront entretenir et réparer ces maisons.
« La réalité est que tous ces gens ont acheté une maison et ils voudront encore acheter des matériaux pour l'améliorer, car c'est leur plus gros investissement », explique Nick Giacoumakis, fondateur et président de NEIRG Wealth Management. "Fondamentalement, cela va être un secteur très fort qui, je pense, peut mieux résister que le marché du logement" et les stocks de constructeurs de maisons.
Étant donné que la maison moyenne aux États-Unis approche les 40 ans, même une nouvelle maison peut nécessiter beaucoup de travail - c'est particulièrement vrai compte tenu de la tendance des acheteurs à renoncer aux inspections pour avoir une longueur d'avance. un marché concurrentiel.
Deuxièmement, les consommateurs vont de l'avant avec des plans de rénovation domiciliaire, soit parce qu'ils ont acheté des dessus à réparer, qu'ils veulent augmenter la valeur de revente, soit parce qu'ils ne peuvent pas se permettre d'échanger dans l'environnement actuel.
Selon les données recueillies par Gordon Haskett dans le cadre de l'enquête trimestrielle sur l'amélioration de l'habitat de l'entreprise, 45.3% des personnes interrogées ont déclaré qu'elles prévoyaient d'acheter une maison au cours des 12 prochains mois à la mi-mars, contre 34.3% à la fin de 2021, et 66.2 % ont déclaré qu'ils prévoyaient de réaliser un projet de rénovation domiciliaire, en hausse par rapport à 56.3 %.
Home Depot
(HD) et
Lowe
(LOW) a devancé ses concurrents en tant que destinations de magasinage préférées des consommateurs.
L'analyste de Gordon Haskett, Chuck Grom, a noté certaines préoccupations, comme une diminution du nombre de répondants qui pensent que le logement est toujours abordable, mais qui, dans l'ensemble, prévoient une forte saison printanière pour l'amélioration de l'habitat. De même, les quatre détaillants de rénovation domiciliaire qu'il couvre - Home Depot, Lowe's,
Fonds de plancher et de décoration
(FND) et
Alimentation du tracteur
(TSCO) constatent « des niveaux absolus de croissance [qui] sont généralement très sains, même en retard sur les stimuli des années précédentes ».
Stocker les données de trafic compilées pour Barron de Placer.ai fait écho à cette découverte. Les visites hebdomadaires au premier trimestre ont chuté plus de semaines qu'autrement d'une année sur l'autre - comme prévu - pour Home Depot, Lowe's et Floor and Décor (avec Tractor Supply à peu près également réparties), mais le trafic est toujours au-dessus de ce qu'il était. avant la pandémie, comme en témoignent les données sur trois ans. Cela a été positif chaque semaine au premier trimestre pour Floor & Décor et Tractor Supply, et toutes les semaines sauf deux et quatre pour Home Depot et Lowe's, respectivement.
De plus, malgré toute l'inquiétude suscitée par la dynamique du chiffre d'affaires, les analystes s'attendent toujours en moyenne à ce que les quatre sociétés enregistrent une croissance positive des ventes des magasins comparables chaque trimestre tout au long de 2022.
La réalité est que même si la menace du virus Covid-19 a reculé pour la plupart des Américains, nous passons toujours plus de temps à la maison. Taux de vacance des bureaux se situer à plus de 12 %, un sommet pour la période pandémique, et vote par Gallup montre que la majorité des travailleurs préfèrent les horaires hybrides, les entreprises risquant de perdre des talents si elles n'offrent pas de flexibilité. Cela signifie que davantage de personnes ont besoin de maintenir un bureau à domicile et souhaitent généralement continuer à investir pour garder leur maison confortable.
Enfin, les actions elles-mêmes sont devenues assez bon marché et les attentes ont également baissé. Lowe's a chuté d'environ 20 % cette année, tandis que Home Depot est en baisse de 24 % et Floor & Décor a perdu 35 % ; tous les trois se négocient à des prix inférieurs à leurs moyennes historiques.
Floor & Décor change de mains pour 26 fois les bénéfices prévisionnels, contre près de 42 fois en moyenne au cours des cinq dernières années, car la croissance du BPA devrait ralentir à "seulement" 19% cette année et 30% en 2023.
Le BPA de Lowe devrait croître à un rythme plus lent mais toujours respectable de 12.5 % et 10.7 % au cours de cet exercice et du suivant, les actions se négociant moins de 15 fois, contre 17.3 historiquement.
Home Depot s'est généralement négocié à 21 fois ses bénéfices prévisionnels au cours des cinq dernières années, mais se situe à 18.8 fois aujourd'hui, alors même que le consensus prévoit une croissance du BPA de 3.6 % au cours de cet exercice et de 7.3 % le suivant.
Tractor Supply a mieux résisté, mais sa valorisation, à 24.5 fois, semble toujours peu exigeante, et les analystes prévoient une augmentation des bénéfices de plus de 9 % cette année et la suivante.
Certes, le groupe peut continuer à subir des pressions, d'autant plus que les gros titres sur hausse des taux hypothécaires dominer. Pourtant, il y a des raisons de croire que le pire des scénarios ne reviendra pas à la maison.
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