L'inflation allemande la plus élevée en 70 ans entraînera une hausse plus élevée que prévu des coûts d'emprunt en euros

L'Allemagne, le cœur de l'économie européenne, vient d'enregistrer une inflation des prix à la consommation à 7.9 %, le plus haut niveau depuis 1952, l'année où la reine britannique a accédé au trône.

Selon un récent rapport de Capital Economics, le bond inflationniste de 0.5 % par rapport à la lecture précédente était principalement dû à la flambée des prix de l'énergie et des aliments. Mais cela conduira probablement à des coûts d'emprunt beaucoup plus élevés pour les emprunteurs en euros également.

Le pire dans les nouvelles sur l'inflation est que les choses ne vont probablement pas s'arranger de sitôt, selon un récent rapport de Capital Economics. Le rapport indique ce qui suit :

• Il n'y a aucune raison de s'attendre à ce que l'inflation sous-jacente baisse significativement dans un avenir proche. Les deux composantes prix du PMI composite [indice des directeurs d'achat] allemand étaient à des niveaux très élevés en mai […] Notre prévision est que l'inflation sous-jacente reste supérieure à 2 % tout au long de cette année et de la prochaine. [Souligné par la capitale.]

Compte tenu de l'histoire d'hyperinflation de l'Allemagne il y a un siècle, il semblerait probable que la Banque centrale européenne - l'équivalent européen de la Réserve fédérale - veuille agir de manière décisive pour écraser l'inflation et la ramener dans la zone cible annuelle de 2 %.

Et l'Allemagne n'est pas la seule grande économie européenne à souffrir d'une inflation galopante. Le taux d'inflation espagnol s'élève à 8.5 %, selon le rapport Capital.

Ensemble, ces deux éléments devraient soutenir l'idée que la BCE doit s'occuper de la lutte contre l'inflation. Quelque chose qui semble maintenant plus probable, selon Capital Economics :

• L'économiste en chef de la BCE, Philip Lane, a affirmé aujourd'hui que des hausses de taux de 25 points de base constituaient le "rythme de référence" du resserrement de la politique et impliquait que les faucons devraient présenter des arguments très solides pour justifier un rythme plus rapide de normalisation. Ces données renforceront cette affaire. Nous pensons toujours qu'une hausse des taux de 50 points de base en juillet est à la fois justifiée et probable.

En d'autres termes, le coût d'emprunt en euros augmentera probablement deux fois plus que prévu auparavant ; d'un demi-point de pourcentage plutôt que d'un quart de point.