Des taux plus élevés signifient que «les obligations sont de retour», déclare Michele de JPMorgan

(Bloomberg) - Les investisseurs trouvent de la valeur dans les obligations pour la première fois en une décennie, car les taux d'intérêt plus élevés rendent les titres à revenu fixe attrayants, selon Bob Michele de JPMorgan Chase & Co.

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Les rendements de l'indice agrégé des obligations de référence Bloomberg ont grimpé à 4.7 %, contre 1.75 % à la fin de 2021, alors que la Réserve fédérale s'est lancée dans une politique agressive de hausse des taux pour lutter contre l'inflation. Alors que la Fed montre des signes de ralentissement de ses hausses de taux, les investisseurs peuvent s'attendre à une plus grande stabilité du marché, a déclaré Michele, directrice des investissements pour les titres à revenu fixe chez JPMorgan, gestionnaire d'actifs de 2.5 billions de dollars, lors de l'émission "Wall Street Week" de Bloomberg Television.

"Chaque plate-forme de gestion de patrimoine de JPMorgan, chaque client institutionnel – ils viennent nous voir, ils mettent de l'argent dans des obligations", a déclaré Michele à l'hôte David Westin. "Les obligations sont de retour."

Les actions ont à peine bougé au cours de la semaine, le S&P 500 perdant moins de 1%, en baisse de 17% jusqu'à présent en 2022. Les rendements obligataires ont augmenté avec les bons du Trésor à 2 ans terminant la semaine à 4.5329% et les bons du Trésor à 10 ans à 3.8288%, un inversé courbe de rendement qui signale souvent une future récession.

Une lueur d'espoir rendant une récession moins probable est le résultat des élections de mi-mandat, les républicains prenant le contrôle de la Chambre des représentants des États-Unis tandis que les démocrates détenaient le Sénat, une situation susceptible d'entraver de grands changements de politique à Washington, a déclaré Michele.

"Lorsqu'il y a des changements de politique dramatiques, vous devez tout réévaluer sur les marchés et cela devient déstabilisant", a-t-il déclaré. "Si nous savons que nous allons avoir des embouteillages, nous pouvons nous concentrer sur la réduction de l'inflation et essayer d'éviter une récession et d'avoir un atterrissage en douceur."