La Bureau d'analyse économique (BEA) ont rapporté que l'indicateur d'inflation préféré de la Fed, l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) a augmenté de 0.3 % en septembre (le même qu'en août) et de 6.2 % en glissement annuel.
C'est encore bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed, ce qui indique que les autorités monétaires vont continuer à se resserrer.
Le PCE de base (qui exclut les éléments volatils tels que l'alimentation et l'énergie) a augmenté de 0.5 % sur une base mensuelle et de 5.1 % en glissement annuel.
D'une importance cruciale pour les décideurs de la Fed, un nouveau rapport publié par la Bureau des statistiques du travail (BLS) a également montré que les coûts de main-d'œuvre augmentaient à un rythme soutenu au troisième trimestre.
Le très attendu indice du coût de l'emploi, une mesure des salaires et des avantages sociaux, a augmenté de 1.2 % au cours du troisième trimestre sur une base trimestrielle et était légèrement inférieur aux 3 % enregistrés au deuxième trimestre.
Sur une base annuelle, la rémunération des employés a augmenté de 5 %. Les salaires et les avantages sociaux ont augmenté de 5.1 % et de 4.9 %, respectivement.
Le ralentissement marginal de la rémunération totale par rapport à 5.1 % le mois précédent a été entraîné par de plus petites avances aux employés du secteur privé.
Les salaires du secteur privé au cours du trimestre se terminant en septembre se sont modérés, passant de 1.6 % en juin à 1.2 %, bien que santé et éducation montré une croissance plus rapide.
Certains recruteurs ont également noté un ralentissement des embauches et une baisse des effectifs, ce qui est conforme à l'objectif principal de la Fed d'atténuer les pressions sur les prix.
Suite au PCE élevé, à des pénuries de main-d'œuvre persistantes mais en voie d'atténuation et à un taux de chômage très bas (dont j'ai parlé dans ce article), la Fed devrait augmenter ses taux de 75 points de base pour la quatrième fois consécutive.
Ian Borden, directeur financier de McDonald's Corp, croit,
Les marges d'exploitation de l'entreprise restent sous pression en raison de l'inflation importante des matières premières et des salaires ainsi que des coûts énergétiques élevés… continueront d'avoir un impact sur les marges au cours des prochains trimestres.
Données personnelles sur les dépenses
Selon le BEA, les dépenses personnelles ont augmenté de 0.6 % en septembre, ce qui était supérieur aux estimations du marché, malgré l'inflation et les taux d'intérêt élevés.
Christopher Rupkey, économiste en chef chez FWDBONDS a affirmé Valérie Plante.,
Les Américains peuvent dire qu'ils s'inquiètent de l'inflation, mais ils sont toujours en train de faire leurs courses, ce qui maintient la croissance économique pendant un autre trimestre.
Cependant, après correction de l'inflation, les dépenses n'ont augmenté que de 0.3 %, tandis que le revenu personnel disponible était stable (qui avait augmenté de 0.4 % en termes nominaux au cours du mois).
La Indice de sentiment des consommateurs du Michigan a également augmenté de 59.9 ou 2.2 % depuis septembre. Bien qu'il s'agisse d'une amélioration, ce n'est que 10 points au-dessus du creux historique et nous pourrions assister à un ralentissement des dépenses à l'approche de la période des Fêtes.
Fait intéressant, les consommateurs à faible revenu ont montré une amélioration du sentiment, tandis que les ménages qui ont de la richesse en portefeuilles d'actions ainsi que logement, a connu une forte baisse. J'ai également écrit sur la crise du logement plus tôt cette semaine, qui peut être consulté ici.
Outlook
Compte tenu du PCE élevé, il est peu probable que la Fed modifie sa trajectoire de taux, et les marchés peuvent s'attendre à 75 points de base lors de sa réunion de la semaine prochaine.
Selon le Outil CME FedWatch, au moment de la rédaction, il y a une probabilité de 82.5 % d'une hausse de 75 points de base lors de la prochaine réunion.
Une baisse des nouvelles commandes de capitaux non militaires, un indicateur de l'investissement des entreprises ainsi que l'affaiblissement de la rémunération des travailleurs suggèrent que la Fed pourrait commencer à ralentir ses hausses de taux lors de la dernière réunion de l'année.
Calendrier économique américain
- Chicago PMI, lundi 31 octobre
- PMI manufacturier S&P : mardi 1er novembre
- Indice ISM manufacturier : mardi 1er novembre
- Données sur les offres d'emploi et les départs : mardi 1er novembre
- Bilan emploi ADP : mercredi 2 novembre
- Annonce du FOMC : mercredi 2 novembre