Les actions américaines se négocient toujours du « côté cher », ce qui continue de justifier la prudence, déclare Matt Maley. Il est stratège en chef du marché chez Miller Tabak.
Remarques de Maley sur "Worldwide Exchange" de CNBC
Beaucoup s'attendent à ce que la banque centrale américaine devienne moins agressive dans les mois à venir, laissant la place à la Indice S&P 500 se rallier d'ici. Mais Maley prévient que la raison pour laquelle la Fed pourrait choisir d'être moins belliciste est en soi baissière pour le marché.
La seule raison pour laquelle ils ne seraient pas aussi agressifs est si nous avions un gel du marché des titres à revenu fixe comme nous l'avons fait en 2018 et 2020 ou si l'économie ralentissait tellement. Ces deux cas font baisser le marché boursier beaucoup plus bas.
La Réserve fédérale a toutefois déjà confirmé qu'elle continuer à augmenter les taux jusqu'à ce que l'inflation soit maîtrisée.
Maley s'attend à une baisse des estimations de bénéfices
L'expert de Miller Tabak est convaincu que le marché n'a pas intégré le double coup dur de la hausse des taux et de la contraction du bilan. Ce matin sur "Echange mondial" de CNBC, Il a dit:
Nous avons commencé l'année à 22 fois les bénéfices. Nous en sommes maintenant à 18. C'est toujours cher. Avec les estimations du PIB réduites de moitié au cours des 6 à 8 derniers mois, ce n'est qu'une question de temps avant que les estimations des bénéfices ne diminuent. Donc, ce n'est vraiment pas un prix.
Maley a réitéré que nous sommes dans une inflation tirée par l'offre à l'heure actuelle. Ce n'était pas bon pour les actions en 1970, et ce ne le sera probablement pas non plus cette fois-ci, a-t-il conclu.
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Source : https://invezz.com/news/2022/06/07/heres-why-investors-shouldnt-be-too-bullish-just-yet/