Que dire de 2023 ? Nous venons de sortir d'une année vraiment difficile, avec une tendance baissière difficile poussant les actions à la baisse dans tous les domaines, en particulier dans le secteur de la technologie. Dans cet environnement, la transparence - la capacité de voir sous les apparences - est devenue plus importante que jamais.
Cathie Bois, fondateur des fonds ARK Invest et promoteur de longue date des valeurs technologiques, décrit les conditions économiques actuelles comme une crise. Selon Wood, nous sommes dans un moment de baisse de la masse monétaire, de détérioration des marchés des matières premières et de contraction des stocks gonflés ; et Wood nous dit : « Je crois que la dislocation actuelle du marché présente une opportunité pour les stratégies d'innovation de prospérer lorsque les marchés boursiers se redresseront. La peur de l'avenir est palpable, mais la crise peut créer des opportunités.
Wood croit en l'allocation des ressources du portefeuille aux perturbations, aux entreprises technologiques qui offrent quelque chose de nouveau - une nouvelle idée, une nouvelle façon de gérer une vieille idée - que les investisseurs peuvent exploiter pour obtenir des gains. « La perturbation peut surgir sous des formes surprenantes et à des moments inattendus. L'innovation résout les problèmes et a historiquement gagné en popularité en période de turbulences », dit-elle.
Wood soutient ce point de vue en s'orientant vers deux entreprises technologiques qui offrent le type d'innovation capable de perturber leurs créneaux de marché. Regardons de plus près.
Bloc, Inc. (SQ)
Block a fait ses débuts sous le nom de Square, en 2009, et a changé son nom pour Block à la fin de 2021. Le produit phare de l'entreprise, une plateforme de services financiers conçue pour répondre aux besoins des petites et moyennes entreprises, passe toujours par le sous le nom de « Square » et continue de transformer les appareils mobiles des petits entrepreneurs en lecteurs de cartes et en terminaux de point de vente. Block propose également le service de transfert d'argent Cash App en pleine croissance, ainsi que des services de diffusion de musique, d'hébergement Web et d'achat immédiat et de paiement ultérieur.
Cathie Wood note que les portefeuilles numériques, tels que Square et Cash App, sont en train de modifier la façon dont les affaires en ligne se font - et donc, leur avenir est toujours en mouvement. Elle écrit à propos de la niche, et de Square en particulier : « Permettant aux utilisateurs d'effectuer des transactions sur leurs smartphones, les portefeuilles numériques remplacent les espèces et les cartes de crédit. Ils ont dépassé les espèces en tant que principale méthode de transaction pour le commerce hors ligne en 2020 et représentaient environ 50 % du volume mondial du commerce en ligne en 2021. Au cours des trois années allant des niveaux pré-COVID en 2019 à 2022, le volume de paiement de Square a grimpé de 193 %, six fois plus rapide que l'augmentation de 30 % des dépenses totales de vente au détail. »
Block publiera ses résultats du 4T22 le mois prochain, mais nous pouvons revenir sur le T3 pour avoir un aperçu de la situation actuelle de l'entreprise. La société a déclaré un chiffre d'affaires net total de 4.52 milliards de dollars, soit un gain de 17 % d'une année sur l'autre. Cette ligne supérieure a généré un bénéfice brut de 1.56 million de dollars ; sur ce total, 783 millions de dollars étaient attribuables à Square et 774 millions de dollars à Cash App. La part de Square dans le bénéfice brut a augmenté de 29% par rapport à l'année précédente, et Cash App est un impressionnant 51%.
La société a dépassé les prévisions sur les résultats tant supérieurs qu'inférieurs. Le rythme des revenus était modeste, mais le BPA ajusté de 42 cents a dépassé l'attente de 23 cents avec un rythme de 82 %. La société devrait afficher un BPA ajusté de 29 cents pour le dernier trimestre de l'année dernière.
Couvrant Block pour Deutsche Bank, l'analyste 5 étoiles Bryan Keane prévoit des gains continus dans les résultats financiers à venir, malgré les conditions économiques difficiles. Il écrit: «Malgré les grandes inquiétudes concernant la récession imminente potentielle, nous restons optimistes quant à la trajectoire fondamentale de SQ à l'approche de l'exercice 23. En particulier, nous pensons que SQ continuera à tirer parti des leviers pour stimuler l'expansion des marges alors que la société se concentre davantage sur la maîtrise des opex tout en continuant d'investir pour une croissance à long terme. De plus, nous restons très constructifs sur Cash App et pensons que le segment a le potentiel de battre les estimations consensuelles du 4T22, car les nouveaux produits et services continuent de faire grimper les taux de monétisation.
Tout cela a incité Keane à évaluer les actions SQ comme un achat avec un objectif de prix de 95 $. Cet objectif traduit sa confiance dans la capacité de SQ à grimper d'environ 25 % au cours de la prochaine année. (Pour voir le palmarès de Keane, cliquez ici )
Les entreprises technologiques de pointe ont tendance à attirer beaucoup d'attention de la rue, et les actions de la SQ ont 25 analyses récentes d'analystes dans leurs dossiers. Ceux-ci se décomposent en 19 achats, 5 prises et 1 vente, pour une note consensuelle d'achat modéré. (Voir Prévision des stocks de SQ)
Roku, Inc. (ROKU)
Passons maintenant au domaine de la télévision connectée à la demande, la fusion de la télévision avec Internet. Roku, qui propose aux utilisateurs son lecteur de streaming Roku et un accès au contenu via un service d'abonnement, s'est imposé ces dernières années comme le leader de ce créneau. Le flux de revenus de Roku provient de la combinaison des revenus d'abonnement et de publicité.
La télévision connectée, en transformant l'ancienne "boîte à idiots" en un outil interactif de divertissement et de publicité audiovisuelle, et en intégrant les dernières technologies d'imagerie à écran plat, change la façon dont nous regardons la télévision, et cela a attiré l'attention de Cathie Wood.
"En 2022, la publicité télévisée aux États-Unis a subi des changements importants, les dépenses publicitaires linéaires ayant diminué de 2 % en termes réels pour atteindre ~ 70 milliards de dollars et les dépenses publicitaires pour la télévision connectée (CTV) aux mêmes conditions ont augmenté de 14 % pour atteindre ~ 21 milliards de dollars. Selon le dernier rapport disponible, les revenus de la plate-forme publicitaire de l'opérateur CTV Pure-play Roku ont augmenté de 15 % d'une année sur l'autre au troisième trimestre, tandis que les marchés de la diffusion télévisée traditionnelle ont chuté de 38 % d'une année sur l'autre aux États-Unis », a noté Wood.
"Malgré une concurrence féroce, l'année dernière, Roku a maintenu sa position sur le marché de la télévision connectée en tant que premier fournisseur de téléviseurs intelligents aux États-Unis, représentant 32 % du marché, une part de marché égale à Android, Tizen (Samsung) et WebOS (LG) combinés. ", a ajouté Wood.
Cependant, l'entreprise a souffert de l'inflation élevée et persistante, mais plus encore des effets de l'inflation sur les annonceurs - à mesure que leurs ventes chutaient, ils ont réduit leurs dépenses publicitaires, ce qui a réduit les revenus et les bénéfices d'entreprises comme Roku.
Sur une note positive, Roku a utilisé ses ressources - plus de 2 milliards de dollars de liquidités disponibles à la fin du troisième trimestre - pour mettre à niveau ses offres. La société a développé une programmation originale et a publié un nouveau design de référence de téléviseur connecté haut de gamme, basé sur la technologie OLED pour une image de meilleure qualité. Le nouvel ensemble est combiné avec le lecteur de streaming signature de Roku. De plus, Roku a annoncé ce mois-ci qu'il avait dépassé les 3 millions de comptes d'abonnement payants dans le monde. Cette étape va de pair avec des données montrant que Roku a également enregistré ses heures de streaming mensuelles les plus élevées jamais enregistrées. Les deux mesures sont de bon augure pour l'entreprise et indiquent un déplacement continu des audiences de la télévision traditionnelle vers les services de streaming à la demande.
L'analyste Daniel Kurnos, de Benchmark, considère l'annonce récente de Roku selon laquelle il étendra le côté matériel grâce à la fabrication de ses propres téléviseurs comme une décision potentiellement gagnante pour l'entreprise, lui permettant de maintenir et d'étendre sa position déjà leader dans les téléviseurs connectés. .
« Nous considérons cette décision comme ayant un impact de plusieurs manières : 1) comme une décision défensive pour s'intégrer davantage dans l'écosystème plus large, notamment en permettant à Roku d'utiliser son propre budget de R&D pour transmettre une technologie plus intégrée à ses partenaires de fabrication ; 2) Réduire la dépendance à l'égard de leur réseau de partenaires pour développer des comptes actifs, ce qui, selon nous, reste l'objectif principal ; et 3) Permettre à Roku d'étoffer son offre de produits sur l'ensemble du spectre de la taille/de la gamme de prix, en élargissant les efforts de TAM et de marque, tout en permettant également à Roku de s'adresser plus rapidement aux canaux sous-représentés dans le commerce de détail et dans toutes les zones géographiques », a expliqué Kurnos.
Quantifiant sa position haussière, Kurnos attribue aux actions ROKU une cote d'achat et il fixe son objectif de cours à 65 $, ce qui implique un potentiel de hausse sur un an de 22 %. (Pour voir le palmarès de Kurnos, cliquez ici )
Bien qu'il y ait des taureaux qui tirent pour Roku – comme le montrent clairement les commentaires de Cathie Wood et Dan Kurnos – Wall Street est généralement prudente ici. Le titre a 22 évaluations récentes d'analystes, dont 8 achats, 9 prises et 5 ventes, pour une note consensuelle de prise. (Voir Prévisions de stock ROKU)
Abonnez-vous dès aujourd'hui au Bulletin d'information des investisseurs intelligents et ne manquez plus jamais un Top Analyst Pick.
Clause de non-responsabilité : Les opinions exprimées dans cet article sont uniquement celles des analystes en vedette. Le contenu est destiné à être utilisé à des fins d'information uniquement. Il est très important de faire votre propre analyse avant de faire tout investissement.
Source : https://finance.yahoo.com/news/crisis-create-opportunities-why-cathie-145354063.html