Il est à peu près admis que personne n'en sait autant sur la plomberie du système financier mondial que Zoltan Pozsar, responsable mondial de la stratégie de taux d'intérêt à court terme au Credit Suisse, qui était la personne ressource sur l'évolution du marché pour les hauts responsables américains au cours de la crise financière mondiale de 2008 et a cartographié le système bancaire parallèle. La mécanique du système financier est le genre de chose à laquelle vous n'avez pas vraiment à penser, jusqu'à ce que vous le fassiez, en cas de panne.
Le problème est qu'il s'est beaucoup cassé – selon Pozsar, trois fois depuis 1997, le plus récemment en 2019, lorsque la Réserve fédérale a brièvement perdu le contrôle du marché des taux d'intérêt au jour le jour. Et Pozsar, ainsi que d'autres spécialistes, pense que les sanctions américaines contre la Russie marquent un changement capital depuis que le plus grand producteur de matières premières au monde a été mis en prison.
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Le Bureau du contrôle des avoirs étrangers du Trésor, dit-il, est actuellement beaucoup plus puissant que le Comité fédéral de l'open market ou le Conseil de surveillance de la stabilité financière. "L'État fait ce que l'État fait, et le FOMC devra nettoyer l'inflation qui vient ensuite", dit-il.
Sans stabilité des prix, il n'y a pas de privilège exorbitant ou de suprématie du dollar, dit Pozsar. Il dit qu'il est rationnel de se demander si la Chine réévaluera le renminbi
CNYUSD,
par rapport au dollar, et si l'Arabie saoudite et Hong Kong abandonneront leur parité. "Après tout, si [l'ancien secrétaire au Trésor] Larry Summers a raison et que la Fed sera forcée d'augmenter jusqu'à près de 5 %, et si nous avons raison sur la baisse relative de la valeur de change du dollar américain, pourquoi quelqu'un voudrait-il occulter le cycle de hausse des États-Unis et écraser le logement domestique et subir une flambée du coût de la vie en raison d'un ancrage qui n'a plus de sens », demande-t-il.
L'argent, ajoute-t-il, ne peut pas acheter des marchandises en période de pénurie. "Mais, les pays peuvent choisir de réévaluer leurs devises s'ils ont supprimé leur valeur, ou de repenser leurs parités de change en vue de maximiser les matières premières qu'ils peuvent acheter dans un monde de pénurie", dit-il.
Quel est son livre de jeu ? Si vous ne pouvez pas utiliser un resserrement quantitatif ou sortir de l'inflation, alors une baisse du dollar américain est inévitable, "et vendre à découvert les taux américains, le dollar américain et certains ancrages de change est logique", dit-il.
Il convient de noter que le dollar américain
DXY,
n'a pas, malgré ses détracteurs, lutté lors de l'invasion russe de l'Ukraine, et a atteint mardi son plus haut niveau face à l'euro
EURUSD,
dans plus d'un an. Un plombier expert ne sait pas nécessairement construire une maison.
Le bourdonnement
Bonne saison des résultats - les résultats du premier trimestre ont été publiés par JPMorgan Chase
JMP,
Delta Air Lines
DAL,
et BlackRock
NOIR,
entre autres. Les actions de Delta se sont redressées après des revenus plus élevés que prévu, entraînant des transporteurs rivaux, dont American Airlines
AAL,
tandis que les résultats de JPMorgan étaient inférieurs aux estimations.
Les prix à la production ont bondi de 1.4 % en mars, plus rapidement que prévu, a rapporté le département du Travail. Le Royaume-Uni a enregistré le taux d'inflation le plus élevé en trois décennies. La banque centrale de Nouvelle-Zélande a relevé les taux d'intérêt d'un demi-point dans une surprise pour le marché, tandis que la Banque du Canada devrait également relever les taux d'un demi-point.
Twitter
TWTR,
L'actionnaire poursuit Elon Musk, affirmant que lui et d'autres ont subi des pertes financières en raison du retard du milliardaire à divulguer sa participation dans la société de médias sociaux.
Les marchés
Contrats à terme américains
ES00,
NQ00,
aplati après les premiers gains. Le S&P 500
SPX,
fermé mardi inférieur pour la cinquième fois en six sessions.
Le rendement du Trésor à 10 ans
TMUBMUSD10Y,
était de 2.75%.
Meilleurs téléscripteurs
Voici les symboles boursiers les plus actifs à 6 heures du matin, heure de l'Est.
| Direct | Nom de sécurité |
| TSLA, | Tesla |
| GME, | GameStop |
| AMC, | AMC Entertainment |
| GARÇON, | Nio |
| ATER, | Atérien |
| AAPL, | Apple |
| NVDA, | Nvidia |
| MULN, | Mullen Automobile |
| DWAC, | Société d'acquisition du monde numérique. |
| BABA, | Alibaba |
Lectures aléatoires
Anheuser-Busch
BOURGEON,
et la Major League Baseball ajoutera recycler les marchands ambulants dans les stands.
En parlant de baseball, l'entraîneure Alyssa Nakken est devenue la première femme à faire une apparition sur le terrain de la MLB.
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Source : https://www.marketwatch.com/story/heres-the-playbook-from-credit-suisses-monetary-plumbing-guru-if-the-rest-of-the-world-breaks-free-from- the-us-dollar-11649847230?siteid=yhoof2&yptr=yahoo